迈科期货2017.09.21早评精要

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观点

操作建议

贵金属

昨日晚间美联储公布9月利率决议，维持基准利率不变的情况下，将在10月份启动渐进式缩表过程，基本符合预期，但仍然引发市场波动，利率决议公布后，美元和美利率上涨，黄金价格下跌。另外美国税改计划正在逐步推进中，这也有助于提升美元指数。在缺乏其他利多因素，不利于黄金价格表现。

中线单观望。

黑色金属

昨日黑色商品整体震荡回升，焦炭焦煤午后拉涨态势明显，铁矿仍相对较弱，夜盘集体冲高回落。现货上，螺纹热卷稳中偏弱；铁矿港口现货普氏均下调；煤焦依旧稳中有涨。国内钢材市场供应减少的同时下游迎来传统旺季，但终端需求不及预期钢材社会库存持续积累，现阶段需求收缩带来的偏空影响超过供应收缩预期，钢价处于前期整理区间，热卷因需求相对平稳以及限产影响超螺纹后期或强于螺纹运行；铁矿走势跟随但弱于成材，供应充裕仍是制约矿价上涨的主要因素，四季度供强需弱的预期正在逐渐反应；当前钢厂焦炭库存已补至合理水平，市场对于后期供应收缩的预期仍存争议，需持续关注；安全检查对焦煤生产造成影响，进口海运煤到港量有限，整体供应偏紧，但下游限产抑制焦煤需求，且这种预期在盘面已逐步体现。

螺纹关注3700支撑；螺纹热卷多1710空1801正套继续持有。

农产品

美国大豆正在收获，中国方面采购积极，需求旺盛支撑豆价。同时，目前为南美大豆播种期，南美天气重要性逐渐增强。据了解，巴西大豆产区近期天气比较干燥不利于新季大豆的播种工作，市场担忧不利天气可能会将播种期延后，后期需继续关注南美天气动态。国内方面，临近十一部分饲料企业有备货需求，短期油厂出货好转，但整体而言国内豆粕供应充足，需求疲弱状态将会持续。油脂方面，马来西亚政府近来宣布10月份将提高棕榈油的出口关税至6.0%，高于9月份的5.5%，此举也令马棕油价格连续回落，并拖累国内油脂走势。虽然9月上旬马棕油出口需求不减，但交易商普遍看空后市。国内豆油库存高位稳定，棕榈油库存仍在相对低位。玉米抛储节奏放缓，新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压，近日燃料乙醇政策提振玉米市场，但持续性有待观察，玉米整体仍以区间运行对待。

期货：暂时观望。

期权：豆粕期货2700附近支撑明显，期权也在此位置成交活跃，但继续向上缺乏进一步利多，还是建议区间内卖出跨式操作。

原油

市场担忧周五欧佩克会议会导致减产延长，从而造成原油供给端继续收紧，原油市场再平衡进程有加速趋势，国际油价继续维持高位震荡上扬。

中线多头思想为主。

聚烯烃

石化继续降价，现货跟随走低，市场交投气氛偏弱。供应增加及需求恢复缓慢导致石化库存积累，四季度预计整体供需偏弱，但是目前毕竟是消费旺季，下游装置开工率逐渐提高，国庆节前也有备货需求，因此短期聚烯烃继续下跌空间有限。期价出现止跌企稳迹象，关注60日均线支撑。

关注支撑力度。

白糖

原糖价格仍维持区间内波动，价格波动区间将较之前有所扩大，预计在13.5-15.9美分的震荡区间中。基本面方面，增产导致的供应增加已经在价格上反应多时，虽然长期价格方向是向下的，中短期价格走势需要等多的基本面消息来刺激价格走出横盘区间。中国市场新榨季由新疆拉开序幕，中粮屯河奇台糖业分公司9月19日率先开机，与去年时间持平，国内各主产区将陆续进入新糖的生成过程，关注新糖市场进度，及市场消费心态是否持续好转。关注6000一线得失，可背靠6000加仓。

期货：05空单背靠6000加仓。

期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

纺织原料

美棉价格继续横盘。新一轮飓风“玛利亚”在加勒比海东侧形成，关注对美国东南棉区的影响。今日晚上USDA将公布上月出口数据，再次之前美棉价格维持横盘走势，下方支撑66美分。中国新疆开始进入大规模采摘阶段，农八师定价7元/公斤，手摘棉7.15元/公斤，折合皮棉均在16000以上，持续关注新疆新棉采购价格及加工进度。国储竞拍仅剩下周最后一周，昨日成交率增加至99%以上，价格略微上涨。技术上，郑棉宽幅震荡行情不变。

01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作.