1. 报告版：
1.1-2月份，工业增加值同比实际增长5.4%，增速较2015年12月份回落0.5个百分点
2.1-2月份房地产开发投资9052亿元，同比增长3%，增速比去年全年提高2个百分点
3.1-2月份，社会消费品零售总额同比增长10.2%，增速虽比上年同期回落0.5个百分点
4. 1-2月份，全国固定资产投资（同比增长10.2%，增速比去年全年提高0.2个百分点
5.IMF总裁拉加德：全球经济正面临巨大挑战
6.希腊与债权人税改谈判取得显著进展月底或达成最终协议
标题：中国投资数据小幅回升，后期仍有望发力经济增长
【主要金融市场报价及简评】
【上周全球股市多数上涨美股连涨四周】
上周五（3月11日）全球股市大幅反弹，美股集体大涨，标普500指数和道指涨逾1%，均创年内收盘新高；欧股大幅反弹，德股、法股均劲升逾3%；亚太股指多数小幅上涨，日股涨0.51%。当周，全球股市多数上涨，标普500和道指均涨逾1%，纳指涨0.67%，连涨四周，韩国、台湾、新西兰股指亦连涨四周。
美股集体大涨，标普500指数和道指涨逾1%，均创年内收盘新高；纳指涨1.85%，创1月6日以来收盘新高。当周，标普500和道指均涨逾1%，纳指涨0.67%，连涨四周。国际能源署关于油价或已见底的判断推动油价反弹。
截止收盘，道琼斯工业平均指数上涨218.18点，报17,213.31点，涨幅为1.28%，周涨1.21%；标准普尔500指数上涨32.62点，报2,022.19点，涨幅为1.64%，周涨1.11%；纳斯达克综合指数上涨86.31点，报4,748.47点，涨幅为1.85%，周涨0.67%。
【上周五美元微幅上涨欧洲和中国政策推高风险意愿】
上周五（3月11日）美元指数上涨，受助于欧洲和中国央行采取意外行动后，对风险资产的需求增加。
尽管美元周五上涨，但美元指数当周连续第二周下跌，跌幅主要在欧洲央行周四会议后录得。
欧洲央行采取了激进的宽松举措，政策力度大于市场预期，但欧洲央行行长德拉基关于该行可能不会再下调利率的讲话加重了市场忧虑，他们担心决策者在令货币贬值和提升通胀方面已经黔驴技穷了。
这导致欧元出现一个月来最大单日涨幅，录得自去年12月3日以来最大单日波幅，当日欧洲央行在政策会议上将存款利率下调10个基点，低于市场预期。
本周欧元兑美元上涨1.4%，周五下跌0.2%，报1.1155。欧元在美元指数中占比最大。
【国内财经要闻】
【前两月中国经济数据喜忧参半：房地产投资再现回升】
国家统计局3月12日密集发布一批宏观经济数据，喜忧参半，工业生产增速创2009年3月以来新低，显示宏观经济开年依旧疲软，社会消费品零售增速有所回落，固定资产投资增速稳中有升，房地产开发投资增速时隔两年首次回升。
1-2月份工业生产增速有所回落
国家统计局发布的工业生产数据显示：2016年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速较2015年12月份回落0.5个百分点，且为2009年3月以来新低。
国家统计局工业司高级统计师江源指出，主要有以下几方面原因：一是外需低迷，出口降幅扩大，1-2月份工业出口交货值下降4.8%，降幅比2015年12月份扩大；二是部分高耗能行业和传统行业生产增速回落；三是烟草行业生产大幅下降，1-2月份烟草行业增加值同比下降15.6%（2015年12月份为增长 16.9%），影响全国工业增速回落0.7个百分点。
全国固定资产投资增速稳中有升
国家统计局发布的投资数据显示，1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）38008亿元，同比增长10.2%，增速比去年全年提高0.2个百分点，比去年四季度提高0.7个百分点。国家统计局投资司高级统计师王宝滨指出，投资增速小幅回升主要有以下两方面原因：
（一）稳增长政策措施的效果不断显现。去年以来，为应对国内外复杂多变的经济形势和下行压力，国家出台了一系列“促投资、稳增长”政策，包括“十一大工程包”、“三大战略”、“六大消费工程”、“PPP项目建设”等十项重大举措。今年初，国家继续安排专项建设基金，加快启动一批重大工程，多措并举促使政策措施落实到位，为投资增速小幅回升奠定良好基础。
（二）房地产开发投资增速回升。受商品房销售持续向好的影响，1-2月份房地产开发投资9052亿元，同比增长3%，增速比去年全年提高2个百分点；房地产开发投资占全部投资的比重为23.8%，对全部投资增长的贡献率为7.5%，比去年全年提高5.6个百分点。
数据同时显示，1-2月，民间固定资产投资23420亿元，同比名义增长6.9%，民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.6%。
与此同时，商品房销售加快。1-2月份，商品房销售面积11235万平方米，同比增长28.2%，增速比去年全年提高21.7个百分点；销售额8577亿元，增长43.6%，提高29.2个百分点。国家统计局投资司高级统计师李皎指出，商品房销售明显加快的原因如下：一是政策效果累积显现，前期需求集中释放；二是居民住房消费升级，改善性住宅成为拉动增长的主要动力。此外，基数低也是重要原因。去年1-2月份销售面积下降16.3%，是2014年初房地产市场调整以来的最大降幅，总量8764万平方米，为2012年一季度以来的最低。
值得注意的是，房地产开发投资增速时隔两年首次回升。数据显示，1-2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点。2015年开始，商品房销售逐步回暖，至今年1-2月份，更出现了销售旺盛局面，使房地产开发企业投资信心有所恢复，房屋新开工面积迅猛回升，土地购置面积降幅大幅收窄。
社会消费品零售总额继续保持平稳增长
国家统计局贸易外经司高级统计师蔺涛指出，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长10.2%，仍保持两位数增长，增速虽比上年同期回落0.5个百分点，但回落幅度明显收窄（2015年1-2月份比2014年同期回落1.1个百分点）。从环比看，1、2月份社会消费品零售总额环比增速分别为0.83%和0.81%，与上年各月环比增速的平均水平基本持平，走势平稳。
【国外财经要闻】
【IMF总裁拉加德：全球经济正面临巨大挑战】
IMF主席拉加德：全球经济正面临巨大挑战，亚洲国家对全球经济增速有三分之二的贡献率，大多数亚洲国家需要进行生产力改革；印度面临前所未有的过渡时机。
【希腊与债权人税改谈判取得显著进展月底或达成最终协议】
3月13日，希腊官员以及来自国际货币基金组织、欧央行、欧洲稳定机制和欧盟委员会的代表就希腊税收制度改革的谈判在多个方面取得显著进展。谈判自3月15日继续进行，3月25日可能达成最终协议。
希腊国有媒体ERT援引财政部高级官员报道，谈判达成的进展包括，为员工、个体户和养老金制定单一税收标准。租金收入金额在12000欧元及以下者，税率由11%提高至15%；超过12000欧元者，税率由33%提高至35%。
个人所得税免征起点和财政赤字规模方面依然存在分歧。
小结：中国1-2月份经济数据发布，未明显超出预期。数据显示工业增加值仍然处于回落状态，但是固定资产投资增速小幅回稳，房地产投资增速回升，有助于中国经济增速的短期稳定。固定资产投资主要得益于近期政府各项稳定经济增长措施，以及货币宽松政策。2016年一季度受益于投资小幅增长，短期回落局面有望得到缓解。
宏观及贵金属研究小组
迈科期货研究部
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