迈科期货2017.09.12早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美国方面消息相对平静，外媒报道称两场飓风将拖累美国第三季度GDP增长，美联储加息概率大减，美股上涨，但美元指数得益于欧元下跌，仍然实现上涨。欧洲央行官员表示市场对欧洲央行货币政策正常化有过度担忧，表示政策在未来一段时间仍将保持温和。总体而言，当前欧美货币政策仍然保持较宽松预期。黄金价格在前期上涨后，短线在美元上涨的不利影响下，出现回调。

等待回落后的多头机会。

黑色金属

昨日黑色商品整体震荡上扬，煤焦强势拉涨，螺矿走势相对偏弱，螺纹热卷铁矿大幅减仓，焦煤强势增仓上行，夜盘黑色系资金继续流出。现货上，螺纹热卷延续跌势；铁矿港口现货稳中偏弱普氏下跌；煤焦依旧稳中有涨。国内钢材市场供应减少的同时下游迎来传统旺季，但终端环保检查对需求产生影响，螺纹社会库存持续积累，不过后期市场供应收缩预期依然存在，不宜过分悲观，钢价突破后再度回归前期整理区间，关注下方3700附近支撑；铁矿走势跟随钢价，供应充裕仍是制约矿石上涨的主要因素；由于环保督查力度加大惩罚严格，山西太原地区焦化厂普遍限产30%左右，个别焦企限产60%，供给受限且需求相对强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺，主流地区钢厂焦炭采购价仍在上调；安全检查对焦煤生产造成影响，大矿库存持续下降，进口海运煤到港量有限，再加上环保改造、车皮紧张，焦煤整体供应偏紧，山西焦煤9月公路价格再度上调90元/吨。

煤焦维持逢低买入思路；多煤焦空螺矿对冲操作；螺纹10-1正套继续持有。

农产品

近期美豆消息面较为平静，天气的威胁力不断减弱，美国农业部即将公布9月份的供需报告，市场普遍预计不会有太大的改变，对市场影响预计有限，近日美豆保持弱势震荡，等待新的消息指引。国内方面，豆粕现货市场仍然低迷，盘面价格弱势，但后期进口大豆采购放缓，关注库存变化。油脂方面，马来西亚棕榈油产量不及预期提振油脂类走势，棕榈油国内库存稍有增长，豆油库存仍在高位稳定。玉米抛储节奏放缓，新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压，但玉米下方支也比较明确，仍以区间震荡对待。

期货：暂时观望。

期权：美农报告即将发布，期权暂时观望。

橡胶

昨日保税区美金胶暂稳，山东全乳胶跌500元，现货回落。沪胶仓单增加500至365080吨。中汽协数据，8月我国汽车产销为209.3和218.6万辆，同比增长4.8%和5.3%，环比增加1.6和10.9%，其中商用车销量同比大增12.8%至270.4万辆，继续保持较高增长势头。今年前8个月国内汽车产销分别为1767.8和1751.1万辆，同比增加6.1%和7.1%，增速较去年回落2个百分点。技术上急跌后周一沪胶缩量调整， RU1801处于16000至17000的震荡区间，短期多看少动，建议前期多单暂时逢高离场。

多单暂时回避。

原油

近期，美国炼厂开始陆续重启，对市场有一定的提振作用，紧接着而来的飓风Irma或将对汽柴油需求造成一定影响。昨日，沙特在释放积极信号，欧佩克减产有望获得延长。

近期天气因素扰动，造成油价大幅度波动，建议观望为主，中线建议逢低布局多单。

沥青

国内商品现货本周整体情况比上周要好，沥青下游逐渐启动，且油价处于高位盘整，有一定的支撑力度。内外价差偏大，下跌空间比较有限。

建议逢低布局多单，12月份之前仍处于下游需求旺季阶段。

聚烯烃

近日聚烯烃持续回落，现货报价大幅下滑，成交清淡。供应增加及需求转弱或导致四季度行情全面转空，但是目前依然受到石化低库存和旺季支撑，短期回调空间有限，或以高位震荡为主。昨日期价有企稳迹象，L关注支撑9900；PP支撑在9100。

波段做多，或等待高位抛空机会。

白糖

昨日原糖小幅收红，价格一连两周在13.6-14.4美分之间徘徊。17/18榨季的增产压力在盘面反应已经出现过一波跌幅，增加对价格的利空影响在减弱，即便如此，价格仍处在下降通道，维持弱势行情。中国市场上价格连续一周下跌，广西地储抛储32万吨对市场开始施压，未来国储及巴西糖仍可能继续被抛出，价格继续走弱。技术上，郑糖在6000附近有所支撑，等待确认支撑是否有效。

期货：05空单继续持有。

期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

纺织原料

今晚美国农业部将公布9月的农作物供需平衡表，再此之前，美棉价格大幅回落，多数持仓离场规避可能因消息带来的风险。大西洋超强飓风伊尔马有所减弱，但对棉花带来的影响仍在持续。天气因素对的支撑作用仍在盘面发酵，但宽松的基本面预计价格难有持续性上涨。8月中国国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。适逢新棉市场时期，提高产量对收购价格产生产生压制作用。长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，价格维持宽幅震荡，等待选择方向。棉纱价格受流动性不足影响，价格大幅波动，未变现出趋势性方向，多空持仓快进快出。

棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。

股指

8月份全国一般公共预算收入10652亿元，同比增长7.2%，全国一般公共预算支出14647亿元，同比增长2.9%，增速为年内新低。央行将外汇准备金从20%降至0，在岸人民币兑美元现报6.5290元，较上周五夜盘收盘跌400点。昨日沪深300走势仍为高位震荡，成交量略放大，虽走势依然处于上升通道中，但MACD将死叉，操作上建议不追高，多单背靠3800持有即可。

多单背靠3800持有。