迈科期货2017.09.08早评精要

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贵金属

美国方面的消息暂时平静，美国国会参议院投票批准推迟债务上限和政府融资至12月8日，另外美国政府官员表示将在今年完成税改。但是昨日德拉吉讲话表示，将在10月份就QE做出大部分决定，这较之前预计的提前，受此影响，欧元兑美元上涨，美元指数继续下跌，美黄金价格上涨，沪金表现相对稳定。

保持多头思路。

黑色金属

昨日黑色商品走势继续分化，螺纹热卷铁矿偏弱运行，焦炭延续涨势，夜盘偏强整理。现货上，螺纹热卷延续跌势；铁矿港口现货稳中偏弱普氏指数下跌；煤焦依旧稳中有涨。市场供应减少的同时下游迎来传统旺季，但终端环保检查对需求产生影响；矿商挺价维稳力度大，供应充裕仍是制约矿石上涨的主要因素；供给受限且需求相对强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺，主流地区钢厂焦炭采购价仍有上调；安全事故对焦煤生产造成影响，大矿库存持续下降，进口海运煤到港量有限，焦煤整体供应偏紧。整体来看，黑色商品在供给侧改革以及环保常态化的背景下供需面偏强，整体上行趋势尚未改变。因焦化企业与钢厂限产存在时间差，近期存在钢厂再度补库的预期，焦企环保限产影响焦炭供应的同时对焦煤需求形成抑制，从而导致强弱分化。

螺纹热卷维持回调买入思路；多卷螺空铁矿、多焦炭空焦煤套利适当参与；螺纹10-1正套继续持有。

农产品

空头回补和天气变化令美豆大幅反弹，突破前期阻力。此外，近期热带风暴Irma逼近佐治亚和北卡罗莱纳州，也引发市场担忧。不过此前机构纷纷上调美豆单产预期，在风暴对产量造成实质性的破坏之前，市场仍然偏空，难以走出趋势性的机会。国内方面，豆粕现货销售低迷，市场关注10-1月采购，渠道缓解库存消化放缓，盘面价格弱势，进口大豆采购放缓，季节性低点需进一步确认。油脂方面，库存在8-9月见顶，后市库存下行，关注油脂反攻。棕榈油国内库存增长至35万吨水平，进口利润改善吸引进口棕榈油到港。玉米抛储节奏放缓，新季玉米面积减少，单产增加基本已经确定，但实际减产数量仍有待进一步确定，短期玉米仍以区间运行对待。

期货：豆类暂时观望；玉米暂时观望。

期权：美农报告出具前豆粕期权卖出跨式可继续持有。

橡胶

昨日保税区美金胶跌10美元，山东全乳胶涨100元，现货调整，期货升水小幅缩小。近期天胶价格走强，产区原料也积极跟涨，昨日云南胶水报价14200元/吨，较月初涨400元/吨，折17年新胶生产成本提至16000左右。近日商品市场涨势暂缓，黑色、有色板块展开回调，昨夜盘沪胶增仓回落，但目前期价总体走势依然处于上升通道中，前期多单可继续持有，谨慎追高。

多单持有.

原油

墨西哥湾地区短期炼油恢复生产，但近期仍面临多个飓风威胁，其中包括最强飓风艾尔玛等，市场担忧再次影响需求面问题，同时多个飓风袭击或将降低炼厂开工率，对原油不利。

中线继续保持乐观为主，50美元/桶一线存在压力，短期偏高位震荡格局。

沥青

截至9月7日，国内沥青均价为2661元/吨，环比下跌2.74%。近期终端需求偏弱，炼厂库存承压。短期来看，弱势整理为主。关注环保督查结束之后下游终端开工情况。

弱势整理为主，建议观望。

聚烯烃

昨日聚烯烃期现市场整体转弱，需求跟进缓慢是压制行情的主要阻力。三季度供应明显增加，但是煤化工装置集中检修使得供应增幅不及预期，且当前石化库存仍处于低位，因此9月份聚烯烃仍受到支撑。不过经过前期大幅上涨，高价对需求有一定抑制，且四季度，供需格局转弱，届时市场存在转势可能。期价回调至关键支撑，关注此线表现，L支撑在10150；PP支撑至9230。

多单止盈，暂时观望。

白糖

昨日糖业组织预计印度2017/18榨季糖产量将增加至2500万吨，增幅高达22%。而此前印度将进口30万吨原糖的计划仍未有消息，排灯节前供应仍紧张。长期看来仍保持走弱的态势。广西昨日发布抛售地储糖通知，数量32.6714万吨，底价6400元/吨。夜盘在抛储消息下跳空下跌。虽然目前数据新旧交接时期，但今年的库存及市场供应量明显有所增加，抛储再次对价格带来压力。技术上，价格延续弱势行情。

期货：05空单继续持有。

期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

纺织原料

大西洋的超强飓风Rima持续对美国棉区产生印象，并又衍生出另外两个飓风，对美棉产量的影响再继续扩大。价格方面，价格冲高回落，但价格仍有继续向上的空间。中国市场上，由于对限制贸易商竞拍国储棉消息的过度解读，价格快速上涨。而从基本面情况来看，并未发生变化，9月下旬新棉集中采摘上市，供应压力增加。期货价格资金面追捧过后，将回顾基本面的影响，多单逢高止盈。棉纱受上有影响也出现大幅上涨，由于市场活跃性不高，多空持仓快进快出。

棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。

股指

8月我国外汇储备为30915.3亿美元，较7月的30807.2亿美元增长108.1亿，环比增加0.4%，为三年来首次七连长。周四晚在岸人民币兑美元一度触及6.4880，日内大涨近400点，当日人民币中间价上调42点，连续九天上涨，刷新16个月以来新高。近期周期股涨势暂缓，大盘表现为高位震荡，虽走势依然处于上升通道中，但操作上建议不追高，多单持有即可。

多单持有。