迈科期货2017.09.06早评精要

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观点

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贵金属

朝鲜问题紧张状态持续，避险货币瑞郎和日元走高，美元指数持续下行，另外美元指数走弱收到来自于美国经济数据不及预期的影响。在美国经济数据好坏参半，通胀总体平稳的情况下，美联储加息预期进一步缓和，货币政策紧缩进程继续暂缓。

暂保持多头思路。

黑色金属

昨日黑色商品震荡偏强整理，主力螺矿增仓煤焦减仓，夜盘呈现震荡回落态势并伴随大幅减仓。现货上，螺纹热卷以稳为主；铁矿港口现货略有松动普氏指数小幅上调；煤焦依旧稳中有涨。市场供应减少的同时，下游迎来传统旺季，但终端环保检查对需求产生影响，需求释放不及预期；矿商挺价维稳力度大,供应充裕仍是制约矿石上涨的主要因素；供给受限且需求相对强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺，主流地区钢厂焦炭采购价仍在上调；安全事故对焦煤生产造成影响，进口海运煤到港量有限，焦煤整体供应偏紧。整体来看，黑色商品在供给侧改革以及环保常态化的背景下供需面偏强。因国庆之后焦化企业将迎来限产，而钢厂限产在十一月，因此近期存在钢厂再度补库的预期。

螺纹热卷维持逢低买入思路；多卷螺空原料套利继续持有；螺纹10-1正套继续持有。

农产品

空头回补和天气变化令美豆大幅反弹，突破前期阻力。不过此前市场机构纷纷上调美豆单产预期，市场仍然偏空，在9月报告发布之前，只要天气不出现大的问题，美豆继续上行缺乏动力。但如果报告数据不及预期，美豆进一步上行可期。国内方面，豆粕现货销售低迷，市场关注10-1月采购，渠道缓解库存消化放缓，盘面价格弱势，进口大豆采购放缓，季节性低点需进一步确认。油脂方面，库存在8-9月见顶，后市库存下行，关注油脂反攻。棕榈油国内库存增长至35万吨水平，进口利润改善吸引进口棕榈油到港。玉米抛储节奏放缓，新季玉米面积减少，单产增加基本已经确定，但实际减产数量仍有待进一步确定，短期玉米仍以区间运行对待。

期货：豆类暂时观望；玉米暂时观望。

期权：美农报告出具前豆粕期权卖出跨式可继续持有。

橡胶

昨日保税区美金胶持平，山东全乳胶涨200元，现货偏强。沪胶仓单增加910至359880吨。7月日本轮胎产量同比减少3.5%至1267.5万条，环比微增0.2%。前7个月日本轮胎总产量8493万条，同比微减0.6%，同期其轮胎库存同比大减21.0%。7月韩国轮胎产量815.1万条，同比减少4.1%，环比减少3.5%。轮胎销量环比增加3.1%至882.9万条，同比微减0.2%。技术上RU1801目前已经突破17000压力位，昨日持仓再增加6656手，日内高位震荡调整，建议前期多单继续持有。

多单持有。

原油

飓风哈维过后，美国海湾沿岸炼厂逐渐恢复生产，市场开始担忧原油供给问题。

中线看多为主，短期维持震荡上行趋势。

沥青

昨日中石化大幅度调整价格，目前市场观望氛围浓厚。受到环保检查影响，下游开工偏低，整体偏弱。东北地区价格相对于山东价格高200元/吨左右，套利空间开启。

关注环保需求之后下游需求情况，目前原油市场震荡上行为主，成本支撑增强，中线角度看多为主。

聚烯烃

煤化工装置检修检修减弱供应增加的压力，石化在低库存及旺季预期下维持挺价政策，聚烯烃仍将保持上涨趋势。但是经过前期大幅上涨，现货高位成交受阻，期价也遭遇关键阻力，短线或震荡盘整。L支撑在10150；PP支撑至9350。

多单依托支撑持有。

白糖

经过假期休市后原糖价格仍在前价格运行区间的实体内运行，短期内价格处于上有顶，下有底的行情中，下方支撑12.9美分，上方压力15美分。据悉主要的产销国印度，将在近期允许进口30万吨原糖，这一消息有利于国际糖价有所上涨，但突破区间压力较困难。中国市场，8月广东及海南销糖量有所增加，预计广西也呈现较好的状况。技术上，郑糖1、5月合约均窄幅横盘，弱势行情不变。

期货：5月老空暂持，6300以下试加仓。

期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

纺织原料

昨日美棉价格上涨达到3美分/磅，触及纽交所涨幅限制，技术层面也涨至前期压力为位附近，并预计价格大概率会继续向上运行。因此价格如此大幅上涨的因素主要来源于大西洋飓风irma成为近年来美国超强飓风，对农作物影响惨重。中国市场上，一方面受外棉上涨的带动，另一方面也由于国储棉对贸易商限购，及从检验的政策变化来看，可能暗示国储棉供应力不能满足需求。而基本面情况并未出现变化，棉花大涨的基础不牢靠，多单逢高止盈。棉纱受上有影响也出现大幅上涨，由于市场活跃性不高，多空持仓快进快出。

棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。

股指

人民币兑美元中间价连续第七天调升至6.5370，为2015年10月以来最长连涨，并创去年5月以来新高。中国8月财新服务业PMI52.7为三个月以来新高，8月财新综合PMI创六个月以来最高升至52.4。沪深300继续走高，走势依然处于上升通道中，但成交量连续两日缩小，操作上建议不追高，多单持有即可。

多单持有。