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迈科期货金属早评 2017.08.24

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2017-08-24

迈科期货早评:供改坚定,铝价暴涨

周三国内商品全面下跌,受管理层抵制黑色系商品过度投机的影响,但收盘后发布的国务院会议部署央企深化改革工作,要求降杠杆是重中之重,对火电、电解铝、建材等行业明确提出减产减量,严控新增产能。去杠杆是减产减量的基本逻辑,重大政策决策,不是期货市场投机造成波动能影响到的,因此夜盘相关商品全面翻红。国际方面,特朗普声称宁肯政府关门也要修墙,造成美股美元下跌,关注对特朗普信心受挫对股市的持续影响。不过昨日公布的欧元区8月制造业PMI初值为57.4,创两月新高,较前值56.6大涨,其中德国为59.4,法国为55.8,创了76个月的新高,显示欧洲已全面从危机中恢复,其经济增长越发有力。美国8月马基特制造业指数为52.5,较前值53.3回落,但服务业指数56.9,创了两年多新高,显示美国经济依然增长强劲,结合高涨的股市,说明欧美经济增长逻辑仍然是市场主线。下周将公布中国PMI指数,考虑到近期严厉的环保检查,数据可能会令人失望。

基金属走势分化,国务院会议明确提出电铝今年要减产减量,严控新增产能,消息推动铝价大涨创新高,沪铝升至16800,持仓增加6万手,已接近百万级,说明市场对于供应侧改革改变铝长期供需格局信心较足。目前对严格关停违规产能已形成共识,年内供需确定紧平衡,如果采暖季限产严格执行的情况下会出现缺口,投机资金大规模涌入,价格上涨目标扩大。短线看库存仍在增加中,且下游因价格急涨亏损较大,难以追高买货,价格急涨可能又会震荡,另外今日铝厂开会讨论产能置换问题,或能给明年的新增产能给出一些提示。铝维持强势但不建议追高,16300平台支撑背靠仍可买入。铜、锌缺乏新的消息刺激小幅调整,但沪锌库存极端低位,现货升水500元,虽短线涨幅过大需要休整,但回调空间不大,整体强势维持。铜现货供需平稳,上周供应端小干扰已基本解决,暂时缺乏明显的矛盾,由于美元偏弱,沪铜进口亏损收窄,但两市现货贴水都较高,伦铜库存持续快速减少更多是贸易商的运作而非真实的需求增加。由于基金积极做多,加上宏观偏好,整体炒作气氛浓,价格区间被抬高,维持震荡逐步上行格局,近一个月以来的震荡平台50500支撑强,回落逐步买入不追高。今日52000-51500。

 

股市:美股小跌,关注调整扩大的可能

原油:上涨,BHP出售页岩油资产或暗示供应格局变化,利多

美元:下跌,偏弱格局,关注93一线支撑情况

铜:52000-51500,现货贴水稳定,缺乏明确的炒作题材,回落买入不追高,50500平台区支撑

铝:16800-16600,政策护航,价格急升,16300平台支撑,回调买入不追高

锌:25900-25700,现货高升水,回调空间有限,维持强势

 

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