标题：中国7月份经济数据偏弱 下行风险增大
【主要金融市场报价】
1.在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6687，较上一交易日跌19个基点，早盘一度涨近110个基点。人民币兑美元中间价调升41个基点，报6.6601，连续5日调升，为去年9月22日以来新高。
2.美元指数尾盘涨0.36%，报93.4276，投资者出脱避险资产。美元兑日元涨0.4%，报109.64。美元兑瑞郎升1.03%，报0.9720，为近三周来的最大单日百分比升幅。
【国内财经要闻】
1.中国7月经济数据全面回落。7月规模以上工业增加值同比增6.4%，前值增7.6%；7月社会消费品零售同比增10.4%，前值增11%。1-7月固定资产投资同比增8.3%，比前值回落0.3个百分点；民间固定资产投资增6.9%，比前值回落0.3个百分点。
2.统计局：中国7月份城镇调查失业率约为5.1%，31个大城市调查失业率低于5%；中国1-7月城镇新增就业855万。
3.海通姜超评7月经济数据：地产销量大幅下滑、库存周期步入尾声、财政收支矛盾凸显以及高基数效应来袭，下半年经济依然面临较大下行压力；天风固收：单月数据全面回落，走弱持续性仍需观察；国研中心张立群：7月经济指标回落是短期波动，没有改变经济稳中向好的大趋势。
4.央行周一进行1100亿7天、1000亿14天逆回购操作，当日有2100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。本周公开市场有6000亿逆回购到期，此外还有2875亿MLF和800亿国库现金定存到期。周五Shibor涨跌不一，短期品种续跌，7天Shibor跌0.45bp报2.8680%。
5.中新社：近月来在三四线楼市价量齐升的带动下，去库存进展显著，中国房地产库存降至2015年以来的新低。中原地产首席分析师张大伟表示，对比历年的库存数据后发现，这一数据创下2015年以来的近31个月新低，这主要归功于三四线城市成为最近4个月的去库存主力。
6.工信部：7月份，汽车产销分别为205.9万辆和197.1万辆，同比分别增长4.8%和6.2%；新能源汽车产销5.9万辆和5.6万辆，同比分别增长52.6%和55.2%。
【国外财经要闻】
1.美国总统特朗普签署针对中国知识产权问题的行政命令。该命令将指示美国贸易代表莱特希泽，授权其对中国的知识产权贸易进行调查。特朗普称，将强化公平和互惠的贸易规则；责成美国贸易代表署（USTR）在知识产权问题上动用“所有可能的选项”；这是一个重大行动，这仅仅是一个开始而已；我的职责是保护美国工人的权益。
2.美国国防部高级官员：美国卫星观察到朝鲜移动导弹发射器的运动，可能正准备发射中程导弹。美国国防部长马蒂斯：如果朝鲜发射了导弹，可能会使局势向战争恶化；如果朝鲜打击美国，那就是“游戏开始了”。
3.韩国总统文在寅：朝鲜核项目必须和平解决。韩国国防部长官宋永武：朝鲜尚未完成核开发，尚未掌握重返大气层载具技术。美国民意调查机构拉斯穆森报告民调：63%的美国人认为美国于半年内对朝鲜采取军事行动的可能性很大。
4.德国总理默克尔：欧洲必须把自己的命运掌握在自己手中，因为美国正在更强烈地追求自己的经济利益；德国需要加强军事投入，增加军费开支不会以牺牲社会支出为代价；欧盟的未来不仅仅与脱欧谈判相关。
5.欧洲央行管委多姆布雷特：欧洲央行的扩张性货币政策“非常合理”；委员们的观点在货币政策的工具上有所不同。
6.德国财长朔伊布勒：欧元区利率仍将保持在低位，但在可预见的未来，我们将看到超宽松货币政策结束；多数人希望欧洲央行在9月会议上进一步退出超宽松货币政策。
小结：7月份中国经济增速下行是全方位的，所以要判断的是目前的下行过程，仅仅是类似于2016年7、8月份以及2017年4、5月份那样的整体平稳过程中小的向下波动过程，还是对前期经济平稳运行过程的结束开始回落过程。从目前情况来看，此次回落发生在中国房地产市场各项指标已经转头向下一段时间后，并且制造业投资也再度出现下行，预计此次经济回落要较前两次的短期回落，持续时间长、回落幅度深，不是一两个月就能完成的。后期继续关注工业企业利润等数据，如果企业利润加快恶化，那么将进一步带动经济增速的下行。
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