标题：央行二季度货币政策报告 货币政策继续稳健中性
【主要金融市场报价】
1.国内商品期货夜盘黑色系普跌。铁矿石收跌2.54%。焦煤、焦炭、动力煤分别收跌1.75%、0.87%、0.36%。菜油、豆油、棕榈油分别收跌0.4%、0.32%、0.15%。菜粕、豆粕分别收跌1.45%、1.26%。
2.在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6668，较上一交易日跌58个基点，本周累计上涨513个基点。人民币兑美元中间价调升128个基点，报6.6642，连续4日调升，为去年9月22日来新高，本周累计调升490个基点。
3.央行发布二季度货币政策执行报告称，二季度美元整体走弱，主要货币对美元多数升值，人民币兑美元汇率也有所升值。随着汇率形成机制的规则性、透明度和市场化水平不断提升，人民币兑美元双边汇率弹性进一步增强，双向浮动的特征更加显著，汇率预期总体平稳。
4.美元指数跌0.33%，报93.0967，美国通胀数据不及预期，减弱了美联储今年再次加息的预期。欧元兑美元涨0.41%，报1.1821，刷新四个交易日新高。
【国内财经要闻】
1.央行发布2017年第二季度中国货币政策执行报告，要求继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境；完善宏观审慎政策框架，推进汇率和利率市场化改革，畅通政策传导渠道和机制；加强金融监管协调，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。
2.央行二季度货币政策执行报告称，下一阶段将采取多种措施，切实维护金融安全和稳定。严格执行差别化信贷政策，限制信贷流向投资投机性购房；加强金融监管协调，把握好政策力度、节奏，稳定市场预期。积极规范发展多层次资本市场，促进资本市场稳定健康发展。
3.央行在二季度货币政策执行报告中指出，当前M2增速比过去低一些，需要全面客观认识；预计比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。同时，随着市场深化和金融创新，影响货币供给的因素更加复杂，M2可测性、可控性以及与经济的相关性亦在下降，对其变化可不必过度关注。
4.央行二季度货币政策执行报告称，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。
5.本周央行公开市场有6000亿逆回购到期，无正回购和央票到期；周二和周五分别还有2875亿MLF和800亿国库现金定存到期。路透援引业内人士称，预计央行仍将采取一定力度的对冲操作。
6.财政部：7月全国一般公共预算收入同比增11.1%，支出增5.4%；1-7月收入增10%，支出增14.5%。7月个税收入同比增17.6%；1-7月土地出让收入增37.3%。
7.经济参考报：分析人士表示，央行此次对同业存单作为同业负债进行MPA考核规定，针对的主要是规模在5000亿元以上的大型银行。目前总资产超过此规模的有35家银行，除五大国有银行外，其他银行均是同业存单发行大户。按照此规定执行后，总资产规模5000亿元以上银行中相当部分银行都难以达标，同业负债面临较大的规模收缩压力。
8.经济参考报：自今年3月底银监会开展“三三四”(“三违反”45号文、“三套利”46号文、“四不当”53号文)专项治理工作后，到目前已四月有余。据了解，目前大部分银行已完成自查工作，并已向监管部门报送自查报告，下一步将进入整改阶段。受专项治理工作影响，银行上半年同业负债规模已缩水万亿。
9.经济参考报：融360发布最新房贷报告显示，7月全国首套房贷款平均利率上升至4.99%，相当于基准利率1.02倍，这是继2013年出现全面基准利率后，时隔四年全国范围内首套房贷款再现全面回归基准利率。
【国外财经要闻】
1.美国总统特朗普：美国的军事措施已经就位，朝鲜若采取行动将是不理智的，希望朝鲜最高领导人金正恩能找到另一条出路。美国五角大楼：美韩年度联合军演预计于8月21日如期开始举行。
2.美国7月CPI同比升1.7%，预期升1.8%，前值升1.6%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值持平。分析称，美国7月CPI增速不及预期，令美联储距离实现通胀目标又远了一步。
3.美国总统特朗普对同党的参议院多数党领袖麦康奈尔表达不满，暗示其可能必须考虑清楚，若不能成功推动立法进行，为特朗普承诺的健康保险、减税和基建政策护航，应该考虑让出位置。
4.美联储卡什卡利（2017年FOMC票委）：缩表问题上不会出现意外；缩表不太可能影响市场；数字外汇并不是美元实质性的对手；并不认为有任何类别的资产亮红灯。
5.美联储卡普兰（2017年FOMC票委）：预计美联储将“很快”宣布缩表；倾向于在通胀目标上等待更多证据。
6.标普：仍然预计5000亿美元的降税计划将在2018年初通过；预计美国经济增速将保持在2%左右。
小结：央行发布二季度货币政策报告，要求继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。从货币政策方向的表述，以及“处理好稳增长、调结构、控总量的关系”的表述，可以看到央行下一步货币政策的方向不会太宽松，但是也不会持续偏紧，仍然 “削峰填谷”熨平流动性波动。另外，央行表示“拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核”，届时可能会再次有流动性紧张的情况产生。但是目前距离2018年一季度尚有一段时间，短期流动性仍然保持中性稍偏紧的状况。
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