| 迈科期货2016.03.09早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
政府工作报告暗示财政扩张力度有所加大，对债市形成明显利空。加上通胀可能有抬头的趋势，对债市可能形成一定的影响。总体上，债市阶段性走熊，期债走弱概率在加大。 |
国债5年和10年期货跌穿之前的箱体为大概率事件，短期建议离场观望 |
研究部 |
| 股指 |
昨日出口数据远低于预期，政府刺激或将加码，但其作用大多仅体现在短期。昨日股市二八分化明显，中小盘哀鸿遍野，在中石油中石化等大蓝筹股带领下强势翻红。短期大盘指数在2950附近仍将承压，目前中国经济滑落风险巨大，且股债收益率和企业债信用违约风险依然居高不下。 |
观望。 |
研究部 |
| 贵金属 |
欧美央行议息会议之前市场情绪保持谨慎，美联储保持利率政策不变是大概率事件，目前不确定性在欧洲央行，是否继续降息以及扩大资产购买规模，是否宽松以及宽松力度是否超出预期，将影响到美欧汇率表现，进一步影响商品价格。美黄金之前跟随商品上涨，但此轮上涨过程减弱。 |
低位多单暂持，高位多单关注1250和1235支撑。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日现货强势拉涨后市场成交观望气氛浓，午盘有回落，黑金疯狂涨停后期货转升水，投机情绪高涨夜盘跳水。现货上，钢材钢坯全线延续涨势；铁矿石内外盘现货继续上涨普氏高位回落；焦炭全线调涨焦煤暂稳。钢材中间库存回升中，高利润下企业复工却相对缓慢，下游实际需求启动叠加政策潜在需求预期增多，供需端提振钢市。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低钢市强势带动下矿石坚挺；焦煤内外盘暂稳有提价诉求，国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场有所改观，现货市场全线调涨。需求逐渐启动，基差作用下黑金保持差异化上涨格局，近日市场节奏变化极快密切关注资金，注意风险，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及现货高价成交情况，依托基本面强弱套利头寸可继续关注。 |
任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
虽然上周国内农产品价格反弹，但仅为政策刺激影响，整体仍然是供过于求的格局。今日国内油粕弱势调整，价格承压难涨。实际上国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力。南美天气良好，三月开始巴西大豆出口开始步入舞台，目前物流方面没有不利消息；近期美豆与南美豆出口升贴水明显缩窄，表明美豆出口竞争压力增加。预计短期美豆将震荡于850-900美分区间。国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。截至3月5日，临储玉米收购总量已达9078万吨，东北优质玉米供给紧张，供给及政策双重压迫远月合约。鸡蛋走弱，结束四日连涨。表但整体供给充足，需求清淡，鸡蛋贸易形势维持弱势，预计后期蛋价仍弱势运行。 |
粕类暂时观望。棕榈油多单以4880为止损持有，豆油菜油暂时观望。鸡蛋空单背靠3130持有。玉米剩余空单背靠1900持有，淀粉观望。 |
马笑磊 王惠平 孙颖 |
| 棉花 |
棉花价格反弹遭遇压力，郑糖9890是否造就了今年的最低价还有待观察，美棉花价格紧跟郑州盘，持续弱势。基本面上，国际棉市产量大幅下降后，消费量大于产量，库存被进一步消化，外围市场过剩情况有所好转。中国国内下游市场略有启动。现货价格仍高于期价，有下跌修复基差的需要。下游，进口纱价格优势减弱，对国内市场冲击放缓。 |
郑棉09合约空单继续持有，支撑10000整数关口适当止盈。 |
刘毅 李沛林 |
| 白糖 |
巴西、印度阶段性压榨量较好，国际糖价价格偏好，出口数量增加,短期存在供给压力。原糖区间上沿下方反复震荡，15美分附近压力位依然有效，有待关注后期是否突破。中国食糖主产区淡季中产销数据均下降，云南由于走私情况销糖率同比增加，走私打击仍在进行中，效果如何还有待关注。南方产区遇寒潮天气，压榨尾期开榨有限，影响有限。郑糖未摆脱窄幅震荡区间。 |
郑糖05、09空单持有，下方支撑分别为5280、5330。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
前期利好逐渐被市场消化，获利盘止盈离场与空头情绪打压共振，TA夜盘期价收跌。与此同时，原油市场超供压力仍存，国际油价高位阻力增强，成本面支撑较前期减弱；并且供需层面上PTA装置负荷的提升快于下游聚酯工厂开工回升，库存积累拖累TA涨势。然而考虑到市场对后期原油反弹预期增强且下游产销回暖，综合推断TA期价将于多空博弈下宽幅震荡，后期需密切关注产油国会议进展情况。05合约压力与支撑移至4810与4550。 |
观望 |
张巧云 李洁 |
| 聚烯烃 |
石化持续挺价，但是下游高价抵触导致现货难以跟进，昨日开始有所松动。后期虽然有装置检修支撑，但是利润高企及新产能释放或使得供应收紧程度不及预期。期价率先回调，空头资金重点布局远月09合约，可尝试趋势空单。L09压力8500，短线支撑在8100；PP09压力6700，支撑6400。 |
05多单全部止盈；09依托压力逢高抛空 |
张巧云 |
| 玻璃 |
近期基建与房地产维稳政策释放建筑材料市场需求，玻璃受政策提振连续走高。然而回归其基本面，虽然成本端支撑仍在且沙河地区产销持续向好刺激期价上行，但房地产市场政策还需具体落实和推进，当前深加工期价订单情况仍不理想，社会库存较往年同期较高，有效需求未能跟进。故推断玻璃近期有高位震荡可能，涨幅或较前期趋缓，后期需密切关注终端有效需求对库存的消耗程度。05合约上方压力在1020，下方回测对950一线突破的有效性。 |
观望 |
李洁 |
年
月
