迈科期货2017.08.09早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

近期欧美方面消息面较为平淡，朝鲜问题再度升温，预计短期有利多影响，但是影响程度有限。前期黄金价格上涨主要因为持续走弱的美元指数，近期美国经济数据有重新转好迹象，以及联储官员相继就货币政策发表讲话影响，美元指数有止跌迹象，对黄金的向上推动作用减弱。

观望或者轻仓试空，获利离场。

黑色金属

昨日黑色商品高位调整，强弱转换明显，铁矿跌幅较大，螺纹热卷冲高回落，煤焦延续涨势。现货上，建材稳中小涨热卷涨跌互现；铁矿港口现货普氏均回落；煤焦稳中有涨。钢材因中频炉取缔后电弧炉投产不及预期从而导致市场供应减少，同时需求淡季不淡，库存已降至历史低位。钢厂对原料的补库动作提振煤焦矿企稳上涨，当前多数焦企保持低库存销售策略，且近期部分主流钢厂焦炭到货量不理想，焦企普遍提涨焦价，当前环保检查力度较大，焦煤供需环境仍略显紧张，钢厂及贸易商对于中高品铁矿有所偏好，昨日7月进口量同比下降对市场情绪有所提振，继续关注外矿发货量以及港存是否持续积累。环保限产炒作余温仍存，第四批中央环保督查全面启动，但另有消息称今日上午召开工信部、发改委、钢协闭门会议关注近期钢价大幅波动，关注是否有政策指引。

前期多单继续持有，螺纹买10空01正套继续持有，多螺纹空铁矿套利部分止盈。

农产品

天气预报显示艾奥瓦州未来降雨仍旧不足，持续支撑美豆上涨。目前市场静待8月供需报告，此次报告单产调整是市场关注重点。国内豆粕主要跟随美豆走势，目前油厂油粕供应均比较充足，豆粕基差低迷，下游需求不足，豆粕豆油库存依然维持高位，豆油基差稳定。一些油厂豆粕胀库现象仍未缓解，总体现货市场交投清淡。棕榈油库存已跌破40万吨整数位，基差维持300以上，相对高企。预计产国库存在7月份首次增加，市场等待MPOB报告。玉米方面，7月份东北产区积温及降水都低于正常水平，给产量带来压力，玉米现货价格反弹。深加工方面，淀粉需求终端备货后劲不足，8月开机率波动较大，暂时观望。

期货：玉米01合约多单以1660为止损持有。8月供需报告发布前豆类品种暂时观望。

期权：供需报告公布前可进行短期卖出跨式操作以获取时间价值。

橡胶

昨日青岛保税区美金胶和山东全乳胶均持平，现货暂稳。沪胶仓单增加4580至357760吨，09合约继续承压。7月中国进口天然橡胶及合成橡胶共计47万吨，同比增加11.9%，环比减少9.6%为连续第4个月下降，今年前7个月中国累计进口橡胶389万吨，同比增长24.9%。昨日沪胶新主力1801仍收于16000之上，成交量略缩小，日级别MACD零轴上方将金叉形态偏强，但考虑到目前该合约升水偏高不建议追多，但回调可背靠5日均线入多，并依托60均线持有。

背靠5均试多1801。

聚烯烃

石化库存因供应增加及需求不足触底回升，这对聚烯烃市场构成较大的回调压力，但是石化库存整体仍处于绝对低位，且消费旺季临近，因此期价回调空间有限，一旦旺季需求启动聚烯烃仍有上行可能。短期以震荡调整行情对待，L01合约关注9400支撑表现；PP01合约支撑8200。

L、PP多单依托支撑持有。

PTA

随近日汉邦、恒力和BP意外停车安排陆续出台，前期增供预期的不利影响被迅速瓦解。再考虑到成本支撑稳中趋强和下旺季需求预期向好，PTA中期上行概率提高，秉持低位入多思路，01支撑5200。随时间过渡需警惕高加工费引导供给复增，以及下游累库降负而减需的风险，压力暂看5350、5450。09合约在仓单注销和期现趋同压力下相对偏弱，仍可关注滚动反套机会。

01前多依托支撑续持，背靠压力注意减仓护利；09-01反套持仓续持，目标150附近。

玻璃

当前厂家提价，贸易商及加工企业接货好转。虽终端需求尚显不足，可随天气向好，刚需释放及成本走强或仍将支持旺季行情偏暖运行。问题在于中长期趋势转弱预期下，市场将缺乏多头资金支持，不仅制约“金九银十”实际上行空间，空头投机资金的介入或也使拐点提前到来。故不宜对旺季行情抱有过高期待。短线仍可尝试低多09，与01价差趋平时也可构成正套对冲风险；而中长线偏好者建议等待1450附近高空01机会。

1390附近可轻仓试多09，破位止损；或等待1450附近高空01机会。

沥青

昨日东北沥青大涨，整体成交价上涨100元/吨，其他市场维稳为主。

高位震荡为主，短期寻求突破还要看下游跟进程度。

原油

API库存大降，汽油库存小幅攀升。沙特9月份开始对全球客户降低原油配置量，但是市场仍然担忧产能过剩。中线来看，基本面仍向好，短期高位震荡为主，围绕50美元/桶展开。

中线偏多操作为主。

白糖

原糖价格继续延续下跌趋势。技术面的压力外，基本面的供应过剩是引起价格下跌的主要因素。印度方面，关于进口的消息迟迟未被确认，对价格的影响减弱。中国市场，7月销糖量665.19万吨，同比略增；单月销售量不及去年同期，糖价仍存在不小的压力。技术上，价格波动幅度变窄，长期看跌趋势不变，上方压力6200-6300。

期货：05空单暂持。

期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

棉花

美棉受需求较好的支撑，价格连续攀升并延续回升势态。印度短暂的暴雨，对新棉质量、产量均受影响，利多。周四美国农业部将公布8月新一期的供需平衡表，此前价格保持原回升趋势。延期抛储的政策迟迟未落地，周二成交率回升至八成以上，资金面情绪有所回升，继续等待政策明朗。技术上，郑棉主力换至801合约，并延续之前宽幅震荡行情。

01合约14650以上多单尝试跌破反手。

股指

按美元计价中国7月贸易帐467.4亿，前七个月贸易顺差1.6万亿元，收窄14.5%，7月进口同比增长11%，出口同比增长7.2%，增速有所回落。人民币持续走强，在岸人民币兑美元一度突破6.7，创近10个月新高。昨日上证指数和沪深300窄幅震荡，考虑到3800上方有2015年股灾时期强压力区间，且技术上来到上升通道上边界，建议空单背靠3800持有。

空单背靠3800持有。