迈科期货2017.08.08早评精要

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贵金属

前期黄金价格上涨主要因为持续走弱的美元指数，近期美国经济数据有重新转好迹象，以及联储官员相继就货币政策发表讲话影响，美元指数有止跌迹象，对黄金的向上推动作用减弱。在缺乏其他利多因素的情况下，上周末以来黄金价格有小幅回落。短期回落的不利因素在于，朝鲜局势再度紧张是否引发避险情绪。

观望或者轻仓短空，获利离场。

黑色金属

昨日螺纹盘中多次触及涨停，近月拉至平水，主力换月至01合约，铁矿焦炭冲高后有所回落，焦煤近月走势偏弱夜盘远月补涨。现货上，建材热卷大幅飙升；铁矿港口现货普氏指数均上涨；煤焦稳中有涨。钢材因中频炉取缔后电弧炉投产不及预期从而导致市场供应减少，同时需求淡季不淡，库存已降至历史低位。钢厂高利润刺激下生产积极性很高，对原料的补库动作提振煤焦矿企稳上涨，当前多数焦企保持低库存销售策略，且近期部分主流钢厂焦炭到货量不理想，库存有所下降，焦企正在酝酿下一轮涨价，当前环保检查力度较大，焦煤供需环境仍略显紧张，但近月焦煤因混煤交割的问题有所回落。钢厂及贸易商对于中高品铁矿有所偏好，但因供应充裕高位或将高位承压。环保限产消息继续发酵，昨日第四批中央环保督查全面启动，供应端调整支撑下成材端表现将继续偏强于炉料。

前期多单继续持有，螺纹买10空01正套继续持有，多螺纹空铁矿套利持有。

农产品

美豆产区周末的降雨恰好错过艾奥瓦州，因此给美豆带来上涨支撑。目前市场静待8月供需报告，此次报告单产调整是市场关注重点，将直接影响美豆价格走势。国内豆粕主要跟随美豆走势，目前油厂油粕供应均比较充足，豆粕基差低迷，下游需求不足，豆粕豆油库存依然维持高位，一些油厂豆粕胀库现象仍未缓解，总体现货市场交投清淡。棕榈油库存已跌破40万吨整数位，基差维持300以上，相对高企。预计产国库存在7月份首次增加，市场等待MPOB报告。玉米方面，7月份东北产区积温及降水都低于正常水平，给产量带来压力，玉米现货价格反弹。深加工方面，淀粉需求终端备货后劲不足，8月开机率波动较大，暂时观望。

期货：玉米01合约多单以1660为止损持有。8月供需报告发布前豆类品种暂时观望。

期权：供需报告公布前可进行短期卖出跨式操作以获取时间价值。

橡胶

日青岛保税区标胶涨10美元，山东全乳胶持平，现货整理据悉成交好转。沪胶仓单增加1270至353180吨处于高位，09合约继续承压。7月以来有轮企提价，但总体来说整个市场短期还是偏谨慎的，涨价并非普遍现象，以促销形式的价格战仍在上演，轮胎经销商进货以维持销售为主，备货积极性仍偏低。周一黑色大涨提带市场情绪，沪胶新主力1801收盘站上16000，MACD零轴上方将金叉，技术上可背靠5日均线试多，并依托60均线持有，01-09反套2800以上逢高止盈。

背靠5均试多1801，01-09反套止盈。

聚烯烃

上周石化库存因供应增加及需求不足触底回升，这对聚烯烃市场构成较大的回调压力，但是石化库存整体仍处于绝对低位，且消费旺季临近，因此期价回调空间有限，一旦旺季需求启动聚烯烃仍有上行可能。短期以震荡调整行情对待，L01合约关注9400支撑表现；PP09合约、01合约支撑分别在8100和8200。

L、PP多单依托支撑持有，破位暂时离场。

PTA

周初TA受制资金因素闪崩，恒力大装置重启持续压制重心低位运行。而随汉邦、恒力2#装置将相继停车的消息公布，适才骤升的供给压力或回归正常，将大大削弱原本中上旬的压制。再考虑到成本支撑向强，01中线或偏强走势，维持低多思路，支撑5160、5080。而后逐渐关注下游实际释放需求能否支持行情进一步上探，压力暂看5420。09合约在仓单注销和期现趋同压力下相对偏弱，仍可关注滚动反套机会。

01多单依托支撑续持；短线可依托价差50再次介入09-01反套，目标150附近。

玻璃

成本走强支撑下，多地继续现价提涨预热市场氛围，贸易商加大备货，厂家库存压力缓解。虽短时终端需求尚显不足，且部分加工企业受制环保监管而降负，但料随天气转凉，建筑施工等被延后的需求逐步释放，或促使玻璃向暖蓄势，短线偏好者仍可关注回落低多09机会。但中长线趋势转弱预期下，不宜过分高估旺季上行空间，09压力1460，01压力1430，单边思路随时间过渡向高空01转变。另09-01价差平水附近仍可关注正套机会。

1340附近可低多09，否则观望。另依托平水价差可考虑09-01正套。

沥青

沥青市场持稳为主，华南区域价格上调。华南市场主流成交价格上涨至2500-2600元/吨。今日茂名石化、北海炼化沥青汽运结算价上调40元/吨，带动华南地区沥青成交继续走高。东北炼厂库存下滑明显，需求逐渐转好。

近期高位震荡为主，中线看好。

原油

利比亚最大的油田产量增加，引发市场担忧，国际原油期货下跌。不过路透社统计，本周EIA原油及汽油库存或下降。

中线继续看好油价走势。

白糖

原糖价格连续三天下跌，受技术层面压力影响，价格继续向下运行。基本面方面，全球增产导致供应过剩的大格局不变。阶段性的，巴西调降乙醇PIS/Cofins税，影响糖厂调低食糖生产比例，食糖生产进度放慢。印度方面，可能以25%的关税进口30-50万吨食糖，来缓解国内供应紧张格局。中国市场，7月销糖量665.19万吨，同比略增；单月销售量不及去年同期，糖价仍存在不小的压力。技术上，价格跌破6000整数关口后，快速反弹，长期看跌趋势不变，上方压力6200-6300

期货：05空单暂持。

期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

棉花

美棉需求持续向好，但单方面毁约数量有所增加。日内棉花继续上探新高，并延续回升势态。印度短暂的暴雨，对新棉质量、产量均受影响，利多。受Cotlook指数换月影响，储备棉轮出底价下调400元/吨，周一成交率有所恢复。延期抛储的政策迟迟未落地，资金面情绪有所回升，继续等待政策明朗。技术上，郑棉主力换至801合约，并延续之前宽幅震荡行情。

01合约14650以上多单尝试跌破反手。

股指

我国7月外汇储备30807.2亿美元，环比增加239.3亿美元实现六连涨。央行连续三日在公开市场净回笼，但市场流动性整体稳定。外围道指突破22100再创历史新高，国内上证指数午后拉涨，今日或将再次冲击3300，沪深300亦收红但成交量缩小，考虑到3800上方有2015年股灾时期强压力区间，且技术上来到上升通道上边界，建议空单背靠3800持有。

空单背靠3800持有.