| 迈科期货2016.03.08早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 五债06合约 |
政府工作报告暗示财政扩张力度有所加大，对债市形成明显利空。加上通胀可能有抬头的趋势，对债市可能形成一定的影响。总体上，债市阶段性走熊，期债走弱概率在加大。 |
短期价格滑落并不会改变国债市场中期上涨趋势，建议暂时离场观望 |
研究部 |
| 十债06合约 |
政府工作报告暗示财政扩张力度有所加大，对债市形成明显利空。加上通胀可能有抬头的趋势，未来发债或进一步增加，短期对国债市场形成空头压力。 |
短期国债价格或将继续承压，短期建议暂时离场观望。 |
研究部 |
| IF1503 |
在两会的春风下，股指继续反弹趋势，但在3150点附近遇阻回落。成交量回升，依然维持相对高位，市场信心稳步回升，逐渐介入蓝筹股。但目前中国经济滑落风险巨大，且股债收益率和企业债信用违约风险依然居高不下，需要考虑下跌风险。 |
短期建议在3050点附近做多指数，2980止损 |
研究部 |
| 贵金属 |
在无其他明显利多因素的情况下，贵金属跟随其他大宗商品价格表现出涨势。美元指数向下调整，主要受近期美联储加息预期较弱影响。近期欧洲央行和美联储分别在3月10号和15日召开议息会议，关注欧洲央行宽松程度是否超预期，这将影响美元欧元汇率表现。 |
低位多单暂持，注意规避议息会议风险。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
政策利好频出助力黑金市场，现货罕见的强势拉涨，资金情绪高涨黑金二度封涨停板。现货上，钢材钢坯全线延续大幅涨势；铁矿石内外盘现货普氏集体大涨；煤焦亦出现上涨。钢材中间库存回升中，高利润下企业复工却相对缓慢，下游实际需求启动叠加政策潜在需求预期增多，供需端提振钢市。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低钢市强势带动下矿石坚挺；焦煤内外盘暂稳有提价诉求，国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场有所改观，主产区调涨欲望强烈。需求启动，基差作用下黑金保持差异化上涨格局，近期市场节奏较快密切关注资金，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。 |
价差修复后市场再度选择上涨，依托基本面强弱套利头寸可继续关注。 |
任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
昨日国内油粕大幅上涨，带动压榨利润明显好转。套保资金趁机入场，限制涨幅。目前国内市场仍缺乏实质性利多信息。南美天气良好，三月开始巴西大豆出口开始步入舞台，目前物流方面没有不利消息；近期美豆与南美豆出口升贴水明显缩窄，表明美豆出口竞争压力增加。预计短期美豆将震荡于850-900美分区间。国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。周末两会召开，确立玉米不再收储，市场化自由运行给库存庞大的玉米带来压力。近日鸡蛋小幅反弹，但整体供给充足，需求清淡，鸡蛋贸易形势维持弱势，预计后期蛋价仍弱势运行。 |
豆粕及菜粕空单止损离场。棕榈油多单以4880为止损持有，豆油菜油暂时观望。鸡蛋空单背靠3130持有。玉米剩余空单背靠1900持有，淀粉观望。 |
马笑磊 王惠平 孙颖 |
| 棉花 |
昨日棉价大幅反弹在预料之内，郑糖9890是否造就了今年的最低价还有待观察。郑棉带动美棉同样反弹。基本面上，国际棉市产量大幅下降后，消费量大于产量，库存被进一步消化，过剩情况有所好转。市场买涨不买跌，下游市场略有启动。现货价格仍高于期价，有下跌修复基差的需要。下游，进口纱价格优势减弱，对国内市场冲击放缓。 |
郑棉09合约剩余空单继续持有，10300-10500加仓，止损MA40。 |
刘毅 李沛林 |
| 白糖 |
糖价上涨，巴西印度可能会出口更多的糖到国际市场上。巴西、印度国内现阶段糖数量充足，短期存在供给压力。巴西货币雷亚尔上涨至两个月高位同样推动糖价向上。昨夜原糖主力05合约价格有所回落，15美分附近压力位依然有效。中国食糖主产区淡季中产销数据均下降。云南销糖率同比增加，因为走私糖价格低，销售快，挤占了国产糖消费空间，后期走私数量仍对国内消费起重要影响。郑糖未摆脱窄幅震荡区间。 |
操作上，郑糖05、09剩余空单持有，5300、5410部分止盈；反弹至5400-5450、5550-5570加仓，止损MA60。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
近日大宗商品市场整体走强，多头气氛依然浓厚。具体到PTA，在市场对原油后续上行预期逐步增强和PX强势持续的背景下，成本端利好发酵。同时，下游聚酯大幅跟涨产销放量，现金流大大改善，弱化了TA开工负荷的提升影响，投资者情绪明显好转。故综合推断近期TA市场仍呈多头行情，但获利盘集中止盈离场打压期价的风险也慢慢增加。05合约下方受5日均线支撑，上方有测试4900压力的可能。 |
依托支撑逢低短多，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 聚烯烃 |
现货在原油上涨和石化挺价的支撑下继续攀升， 3~5月份多套装置检修对供需端仍有利多支撑；不过下游高价抵触情绪加重，且4月份 60万吨PE和150万吨PP新产能释放或抵消装置检修效果，因此不宜过分追高。昨日期价冲高回落，上行压力凸显，短线或转为高位震荡行情，L支撑9000，PP支撑7000。 |
多单依托支撑持有 |
张巧云 |
| 玻璃 |
多重宏观利好交织下，市场资金炒作气氛浓厚。同时，基本面表现也为多头资金提供了可靠理论依据：成本端纯碱价格支撑仍存；供需面下游贸易商产销向好，部分深加工企业出现再次补库需求，市场气氛转好，参与者心态较前期明显提振。但需注意期价趋近前高，后期上行压力增大，而且存在获利盘止盈离场风险。综合推断近期FG期价仍以震荡上行为主，但或涨幅有限，操作上追高需谨慎。05合约压力及支撑上移至1020和970。 |
观望。激进者可依托支撑轻仓试多，破位止损。 |
李洁 |
年
月
