| 迈科期货2016.03.07早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 五债06合约 |
央行上调M2增速，货币宽松幅度加码，利率中枢下行趋势再次得到确定。国债短期继续在100-101区间震荡为大概率事件。短期价格滑落并不会改变国债市场上涨趋势。 |
建议近期逢低做多国债期货，100入场，99.75止损 |
研究部 |
| 十债06合约 |
央行将M2增速上调至13%，货币宽松幅度加大，未来将根据经济情况降息降准，在汇率相对稳定的时刻，目前市场以宽松政策为主。指数或维持在98.8-100.2区间宽幅震荡短期价格滑落并不会改变国债市场上涨趋势。 |
建议近期逢低做多国债期货，99.1入场，98.8止损 |
研究部 |
| 贵金属 |
周五公布的非农就业数据大体利好，新增非农就业数据增加超预期，但数据公布后美元冲高回落，虽然3月份加息概率较小，但市场情绪仍然稍显犹豫纠结。在3月中旬美联储和欧洲央行召开议息会议之前，市场情绪将有反复，欧元美元汇率表现将震荡，稍不利于近期价格走势。近期贵金属价格有跟随商品价格上涨的态势。 |
美黄金背靠1240暂维持短多思路 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
政策端利好不断助阵黑金，资金情绪高涨，上周黑金集体涨停收关，周末现货市场亦百元拉涨。现货上，钢材现货延续全线上涨态势，周末钢坯钢价百元拉涨；铁矿石外盘现货普氏集体上涨；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回升明显，高利润驱动下企业复工却相对缓慢，近期下游实际需求逐渐启动以及政策下的潜在需求预期增加，提振钢市。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压以及下游去产能预期，在下游钢市强势带动下矿石坚挺；焦煤内外盘暂稳有提价诉求，国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场有所改观，主产区调涨欲望强烈。需求启动，基差作用下黑金保持差异化上涨格局，近期市场节奏较快密切关注资金，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。 |
价差迅速修复后市场再度选择向上，依托基本面强弱套利头寸可继续关注。 |
王沫含 任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
上周五美豆大幅走强，带动连粕上涨，但国内市场仍缺乏实质性利多信息，豆粕走势弱于外盘。南美天气良好，LMEA预计2015/16年度，巴西最大产区马托格罗索大豆面积增加2.1%，产量达2850万吨，较去年增长1.5%。虽然巴西东北部天气不利，但总体仍是丰产年份，且物流方面没有不利消息，将持续压制美豆上方空间。预计短期美豆将震荡于850-900美分区间。国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。玉米市场仍关注政策动向、抛储及定向销售政策，长期走势偏空。近日鸡蛋小幅反弹，但整体供给充足，需求清淡，鸡蛋贸易形势维持弱势，预计后期蛋价仍弱势运行。 |
豆粕剩余空单2380为止损持有。菜粕空单止损1940持有。棕榈油多单以4880为止损持有，豆油菜油暂时观望。鸡蛋空单背靠3130持有。玉米剩余空单背靠1900持有，淀粉观望。 |
马笑磊 王惠平 孙颖 |
| 棉花 |
国际棉花基本面相对平静，库存压力并非一日之寒。国内市场相对国际更为疲软，库存压力更强劲。纺企陆续开工，但棉花消费并未被带动，混纺纱比例增加挤占棉花消费市场，棉花成交情况不佳。另外下游市场消费冷淡未转暖，棉纱报价出现下调。国内外期棉价格均下跌：外棉击穿震荡区间下沿，郑棉价格跌破历史最低点，价格快速下跌后谨防超跌反弹。 |
郑棉09合约剩余空单继续持有，10300-10400可考虑加仓，止损12480。 |
刘毅 李沛林 |
| 白糖 |
国际市场减产，价格阶段性反弹。印度目前压榨进度较快，糖产量大于同期值，短期存在供给压力，但年度总产量减少。雷亚尔上涨至两个月高位再推动糖加反弹。原糖05合约价格上涨接近压力位，15美分附近能否突破等待价格确认。中国食糖主产区淡季中产销数据均下降。云南销糖率同比增加，因为走私糖价格低，挤占了国产糖消费空间，后期走私数量仍对国内消费起重要影响。郑糖价格上涨至震荡区间上沿，关注区间上沿能否突破。 |
郑糖05、09剩余空单持有，分别反弹至5400-5450、5550-5570加仓，止损MA60。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
近期大宗市场多头气氛浓厚，资金托市使得TA期价居高不下。成本端看，多重利好交织使得国际油价回升预期加强，PX受益需求提升应声跟涨， PTA支撑力度不容小觑。然而供需层面上，TA提负预期明确，下游聚酯装置负荷回升空间却已逐步缩窄，或限制TA增长，且获利盘有集中止盈离场风险。但是考虑到下游产销旺季将至，综合推断近期TA仍以多头为主导，但短期或涨幅有限。操作上以回调入多思路对待。05合约压力与支撑位于4780与4620。 |
依托支撑入多，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
两会召开期间，房地产刺激政策频传，市场多头气氛浓厚。从成本看，前期价格上涨的纯碱供给压力有所缓解，但短期仍难以降低到原先水平，支撑仍存。从供需结构看，虽武汉长利与唐山蓝欣投产在即，且下游社会库存较多，但需求随政策刺激或有所好转，加之沙河玻璃产品展览会即将举行，后期期价或仍存上行条件。综合推断两会期间玻璃将以区间调整，温和上行为主，但仍需警惕获利盘止盈离场期价回跌风险。05合约受10日均线支撑，上方压力在970。 |
依托支撑入多，破位止损。 |
李洁 |
年
月
