迈科期货2017.07.14早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

昨日美国方面公布的周度初请失业金人数，显示劳动力市场表现依然强劲，这是美联储连续收缩货币政策的重要因素。近期联储官员就美联储缩表发表讲话，多数官员表示年内缩表的可能性，但在措辞方面比较温和表示美联储关注通胀并且保持耐心。受此影响，美元指数窄幅震荡，黄金价格在连续反弹之后出现回落。

观望或者急跌时短多操作。

黑色金属

昨日黑色金属再刷近期新高，沪螺继续突破而原料相对逊色，其中连煤焦偏强于连矿；不过夜盘高位有所调整。现货上，钢材钢坯全面上涨，铁矿石现货外盘稳中有跌，焦炭调涨而焦煤稳中有涨。黑色金属再逢环保限产促使供给端受到部分影响，其中钢材受供给端衔接间断以及需求尚可支撑其震荡偏强，但受制于高利有压。由于钢厂高利驱动原料有补库提振煤焦矿止跌企稳，其中环保限产以及运费上调提振连煤焦反弹；连矿因为现货充裕不断刷历史新高压力难解，不过近期钢厂低位有补库敦实底部。郑煤受需求旺季支撑叠加供给受阻预期，现货坚挺支撑强势突破。

鉴于黑色各自基本面存异，依托强弱对冲操作（螺＞焦＞煤＞矿）或适量参与反弹上涨策略维持，已有多单持有；C反弹上涨如预期突破600但有调整需求。

农产品

6月底以来美豆持续上涨，除了消化6月底的利多报告之外，部分主产区的天气偏干旱也给美豆提供上涨动力，近阶段美豆主要交易的是天气因素，而昨日天气预报显示部分产区迎来降雨，前期干旱天气有所缓解，美豆应声下跌，后期继续关注美豆主产区天气动态。国内市场，进口大豆到港仍然庞大，油粕供应均比较充足，现货成交情况仍显低迷，连盘油粕仍主要跟随美豆波动。棕榈油库存继续下降，国内供需偏紧，但近期进口利润改善，远期买船增多，需持续关注船期。玉米方面，拍卖粮持续释放供应市场，但优质粮源仍紧张，多空作用下玉米保持震荡。

期货：豆粕多单暂时离场观望；买豆油09卖棕油09套利继续持有；玉米长线逢低持多为主，09短期关注1650支撑；鸡蛋买09抛01套利继续持有，止损价差-60。

期权：美豆继续震荡概率较大，豆粕期权可继续尝试卖出跨式的操作。

橡胶

昨日青岛保税区烟片跌20美元，标胶跌30美元，山东全乳涨150元，现货调整，全乳胶基差为-395正常，烟片升水2205偏高。沪胶仓单增620至338160吨处于历史高位。6月份我国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计52万吨，同比增加26.8%，上半年中国共计进口橡胶342万吨，同比增长约27.1%。需注意的是6月进口量环比减少5.4%，连续3个月保持递减，有利于国内去现货库存。昨日沪胶缩量调整，上方短期压力位60均线，天胶目前反弹主要还是受市场情绪影响，如有多单背靠13000谨慎持有，空单需回避。

如有多单背靠13000谨慎持有。

原油

受中国进口数据利好的提振，国际油价继续企稳反弹，加上近期EIA数据偏利多，整体氛围偏暖。

利多逐步发酵，加上月底欧佩克开会预期，偏多交易，短线压力看47美元/桶。

沥青

本周国内沥青开始呈现企稳态势，下游开工零星启动，贸易商拿货积极性有所增加，华东地区开始呈现推涨趋势。本周主要炼厂开工率维持在57%一线，比上周环比增加6%。短期市场仍呈现出供大于求态势。

偏多交易，逢低做多为主。

聚烯烃

二季度供应收缩使得聚烯烃库存明显下滑，但是前期检修装置陆续重启，且神华宁煤即将投产，供应恢复将是压制行情的主要因素，后期则关注需求好转力度能否抵消供应增幅。期价持续底部震荡，但运行区间逐渐收窄，即将做出方向性选择，L冲高回落，未能稳于9200之上，支撑在8800；PP压力在8150，支撑7800。

L、PP暂时观望。

白糖

印度提高进口关税至50%，进一步说明印度本国现货充盈，市场可能出现的购买需求被确认不会出现，ICE美原糖上方反弹阻力明显。目前全球甘蔗进入增产周期以及旺季不旺是糖价下跌的驱动性因素，郑糖下跌行情没有结束。

期货：空单继续持有，6200附近存在反复需求，跌破则下一目标4800。

期权：买入2018年合约对应白糖看跌期权或卖出看涨期权。

棉花

棉花供给侧改革进行中，国储棉出库量略增。但主产国来年种植面积增加以及美棉走势疲软形成拖累。郑棉价格惯性回落，测试下方支撑有效性。

目前期价运行至分水岭处，关注14700附近支撑有效性，尝试轻仓买入，有效跌破反手。

股指

6月份贸易帐2943亿，进口同比增长23.1%，出口同比增17.3%，均好于前值。中央金融工作会议即将召开，极可能会有金融方面特别是监管政策出台，会对市场短中期形成较大影响，投资者需格外注意。沪深300目前在3650上方震荡偏强，盘面在继续试探突破3700，下方支撑位3630.操作上建议多单背靠3630持有，跌破离场。

多单背靠3630持有。