| 迈科期货2016.03.04早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
美黄金昨日突破近期震荡区间上沿上行，美元指数昨日回落，主要因为美国昨日公布的经济数据较弱，联储官员发表讲话表示在加息问题上耐心和进一步注意，并且关注到了近期金融市场震荡和美元指数上涨。近期商品价格普遍上涨，对贵金属价格有一定带动作用。在联储议息会议召开前，关注市场对联储加息的预期情况。 |
美黄金背靠1240短多操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑金整体回落调整，螺矿偏强于煤焦，资金移仓远月价差快速压缩殆尽。现货上，钢材现货延续全线上涨态势；铁矿石外盘上涨现货持稳普氏小跌；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回升明显，高利润驱动下企业复工增加，近期下游实际需求逐渐启动以及政策下的潜在需求预期增加。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压以及下游去产能预期，经过一轮补库后铁矿石后期将承压；焦煤内外盘暂稳有提价诉求，国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场有所改观，主产区有调涨诉求。基差作用下黑金差异化上涨，需求逐渐启动，近期市场节奏较快密切关注资金，基差价差迅速修复，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。 |
现货升水空间大幅缩窄趋势多单注意调整仓位，价差迅速修复后再寻方向依托基本面强弱套利头寸可继续关注。 |
王沫晗 任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
豆类市场仍缺乏实质性利多信息，CBOT大豆上方空间有限。南美天气良好，巴西大豆收割进度加快，巴拉那州收割进度已超过50%。高速公路运输量增加，物流方面暂无不利消息。预计短期美豆将震荡于850-900美分区间。国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求；饲料厂库存回升，近期以执行合同为主，多数采用随买随用策略。玉米市场仍关注政策动向、抛储及定向销售政策。长期走势偏空。近日鸡蛋小幅反弹，但整体供给充足，需求清淡，鸡蛋贸易形势维持弱势，预计短期蛋价仍弱势运行。 |
豆粕剩余空单持有。菜粕背靠1900逢高做空。豆油5550逢低买入；棕榈油多单以4880为止损继续持有；菜油背靠5520逢高做空。鸡蛋空单背靠3130持有。玉米空单持有，淀粉空单背靠2120。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际食糖产量下降不断的在盘面上发酵。印度前5个月产量同比增加，但甘蔗产量不足，预计将提前收榨。巴西今年乙醇消费量将提升，糖产量下降。不过原糖向下的大趋势不变，目前上涨仅认为是反弹，区间为12.5-15美分。中国南方产区2月份产销数据符合预期，广东消费量大幅下降。云南多走私糖，消费数据较好。郑糖价格受外盘影响反弹但并未跟随外盘持续上涨，09合约价格落入5400-6000区间震荡。 |
郑糖05、09合约剩余空单持有，分别反弹至5400-5450、5550-5570加仓。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场上对15/16年度产量预期下降，期末库存下调但绝对值仍较大，消费情况依旧未见好转。美棉价格从65美分一路下跌到56美分，目前略有止跌迹象，这或许是对下年度库存情况好转的反应，预计后期价格还偏弱。中国库存量是全球库存中占比最大的，国内价格同样弱势，疆棉现货价格下调100元/吨，期货跌幅大于现货贴水超过2000元，存在开工意愿的企业暂缓购买原料。棉纱进出口量双双下降，纺织行业未见起色。郑棉价格下跌以后，可能会有企业在期货上接盘，价格略有反弹。 |
郑棉09合约剩余空单继续持有，10300-10400可考虑加仓。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
隔夜油价涨跌互现，PX在中金石化装置重启背景下涨幅有限，成本端对PTA支撑一般。同时，随多套TA装置提负计划的公布，供应增加预期抵消了下游聚酯负荷提升的利好，基本面整体偏弱。考虑到前期利好逐渐被市场所消化，价格续涨压力较大。而两会召开，市场情绪犹在，综合推断近期TA期价上涨幅度或有所放缓。建议关注国际油价走势，并警惕获利盘止盈离场的风险。05合约压力与支撑移至4630与4520。 |
暂行观望。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
石化企业在部分装置即将检修及需求回暖的乐观预期下继续上调出厂价格，并推动现货市场持续走强，期价受此提振维持强势，3月份基本面整体偏多。但是4月份 60万吨PE和150万吨PP新产能释放或将抵消检修效果，同时高价对需求的抑制也将逐渐体现，因此期价持续上涨空间或将受到限制。L持仓骤减，资金大量撤离，或预示期价难以继续走高，短线关注在9100一带表现，支撑为8930；PP受外盘推动，表现更为强劲，昨日再创阶段新高，关注能否站稳6830一线，支撑上移至6750。 |
多单依托支撑持有 |
张巧云 |
| 玻璃 |
当前玻璃下游贸易商及深加工企业已基本完成第一轮补库动作，而终端订单情况较往年同期水平显著偏低，鉴于社会库存仍高位累积，相关企业可能会推迟再次采购玻璃原片的时间。加之武汉长利新建生产线即将引板投产，在产产能有增加预期。然而考虑到两会召开，市场情绪利多，故推断FG期价短期将震荡整理，建议密切关注宏观政策刺激及3月中旬沙河玻璃产品展览会能否充分提高有效需求从而激发第二轮补库动作。FG1605合约压力在935，下方关注能否有效突破920一线支撑。 |
剩余短空谨慎持有。 |
李洁 |
年
月
