迈科期货2017.06.28早评精要

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贵金属

昨日晚间美联储主席和欧洲央行行长分别发表讲话。耶伦讲话表示将继续循序渐进加息，但是也表示了通胀预期存在部分疲软问题，有部分迹象表示资产估值偏高。另外，昨日参议院推迟医改议案投票。美联储加息预期并不强烈，以及特朗普政策迟迟不落定造成的经济走弱预期，使美元指数大幅下跌，美股下跌，贵金属价格微涨。

震荡行情，暂时观望。

黑色金属

昨日黑色商品集体增仓大涨，底部盘整近一个月的铁矿石领涨，夜盘煤焦矿减仓迹象明显。现货上，建材热卷均维持涨势；铁矿港口现货普氏指数上扬；焦炭稳中有涨焦煤持稳。持续高位的利润刺激钢企保持相对较高的生产积极性，淡季需求存在转弱预期但目前实际成交情况尚可，库存未得到有效积累，继续关注库存变化情况，近期资金借低库存等利好展开基差修复行情。铁矿石供应压力较大而下游钢厂仍以按需采购为主，但近期港存中高品矿占比下滑，且随着废钢的上涨废钢对铁矿的替代性减弱从而对矿价形成支撑，除了铁矿金融属性强易受资金青睐以来技术上看也存在反弹需求。焦炭现货个别地区提涨价格，现货受补库影响得到支撑，部分钢厂接受涨价。焦煤市场大矿联合限产短期对焦煤价格有所提振，但中长期来看国内市场政策放开加上进口煤的冲击使得供应较为宽松，不具备持续上涨基础。

多热卷空螺纹套利继续持有；继续关注做空钢厂利润机会。

农产品

美豆持续震荡，目前产区天气较好，压制整体豆类价格，至8月中旬前仍需重点关注天气预报。国内市场，进口油籽到港庞大，油厂开机高企，油粕供应均比较充足，豆粕基差走弱，油厂基差报价处于低位。棕榈油库存持续下降，进口亏损，国内货源较缺乏，基差虽然走弱，但仍维持高位；远月较低基差成交良好。随着拍卖玉米不断流入市场，刚开始火热的拍卖情况开始降温，后期拍卖粮持续释放利空市场，但新季玉米由于东北干旱可能受影响，需持续关注。之前由于行业亏损，蛋价低迷，贸易商鸡蛋库存普遍偏低，近几日现货价格上涨，引发一轮采购补库，期现价格双双起飞，关注持续度。

期货：油粕短线观望，等待价格回调后试多；玉米类短期回调，长线逢低持多为主；鸡蛋买近抛远套利可以关注。

期权：美豆走势依然震荡，继续尝试卖出跨式组合策略。

橡胶

昨日青岛保税区烟片涨30美元，标胶涨40美元，山东全乳胶持平，全乳胶基差为-655略偏高，烟片对期货升水为1645，期货反弹价差缩小。沪胶仓单增加520至335980吨，处于历史高位利空。今年前5月中国轮胎出口同比增长3.5%至1.9亿条，其中5月份出口量下滑至4148万条，同比降7.8%，环比降1.3%。其中对出口美国同比降17%，环比降6.5%。昨日资金追捧黑色系大涨，提振商品市场情绪，沪胶收盘站上20均线，夜盘突破13000但持仓减少1.6万余手，表明做多力量不足，应视为技术性反弹不建议追多，观望。

观望。

原油

国际油价空头回补,短线格局维持震荡上行.API最新报告显示,原油库存消毒增加,同期汽油及馏分油库存增加,就基本面而言,仍处于供给过剩状态.

短线技术指标修复,震荡上行为主,阶段压力45一线水平.

沥青

昨日齐鲁石化下调价格,带动山东地区价格走低,国内其它区域价格持稳为主.山东地区价格下滑至2250-2350元/吨,下游项目陆续开工,但消费量比较有限.华南地区出库继续保持缓慢状态.

短线受市场情绪及技术指标修复等影响,维持震荡上行格局,维持谨慎操作为主.

PTA

油价预期区间格局使未来影响PTA走势的关键将转向供需面。具体而言，当前成本反弹，供应负荷偏低而下游利润高、库存低所致的去库存延续对PTA短期价格有支撑；之后加工费修复将削弱厂家降负意愿，供给压力随在停装置复车而增加，7月淡季和环保监管加码也为需求埋下隐患，意味着未来PTA压力或逐渐增大。只不过聚酯实际降负程度或对TA降幅有制约，关注指标变化。预计PTA6月底到7月间4700-4900区间先强后弱整理，回调短空思路。

等待4900附近逢高短空机会。

玻璃

在2017年底到2018年玻璃价格基于房地产调控显效降需而预期转弱前，三季度旺季或仍有一波上涨值得期待。在农忙、雨季和半年报冲刺等不利因素接连过去的当下，虽下游需求尚未完全恢复，市场信心已较前期修复，计划现价调涨，这或一定程度支撑期价。加之资金紧张有所缓和，7月或无力大幅上行，但下方空间实也有限，底部整理蓄势为主。短线思路调整为回调入多，支撑1200；趋势单维持低多及09-01正套思路。警惕近期生产线复车影响。

正套持仓继续持有。

股指

中国5月规模以上工业企业利润同比增长16.7%，1-5月规模以上工业企业利润同比增长22.7%，前值24.4%。昨日美元走弱跌破97，其他货币走强，在岸人民币涨近300点收至6.81,利多人民币资产。国外美股回落调整，欧洲和日经继续高位震荡，外围市场近期上涨动能不足。昨日沪深300保持上涨走势，但成交量缩小，日线也远离5均，多单可持有但不建议追高。

多单背靠3600持有。