迈科期货2017.06.21早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

昨日晚间布鲁塞尔发生恐袭爆炸，但黄金市场表现平淡，近期黄金价格与美元指数走势关系密切。美元指数昨日晚间震荡上涨突破短期震荡区间，主要来源于外部因素，英国脱欧谈判正式开始以及英国央行不急于加息，英镑下跌美元上涨。另外美联储官员发表讲话进一步强调缩表预期。

短空操作，中线单观望。

黑色金属

昨日黑色商品强弱分化，螺纹回调铁矿焦炭窄幅整理，焦煤表现相对较弱，除螺纹外其余品种均以减仓为主。现货上，建材涨跌互现热卷小幅上涨；铁矿港口现货成交稳中有涨普氏小涨；煤焦企稳，部分地区提涨。持续高位的利润刺激钢企保持相对较高的生产积极性，终端需求出现季节性回落迹象，当前市场分歧较大的仍是新增产能能否填补甚至超过去掉的中频炉产能缺口的问题。铁矿石供应压力较大而下游钢厂仍以按需采购为主。焦炭现货持稳，部分地区提涨价格，关注钢厂接受程度。焦煤市场供应压力较大，进口煤对国内市场造成一定冲击。整体来看，在供应压力不减而需求存在转弱预期的情况下钢价缺乏持续上涨动力，现货及钢厂利润下跌的可能性较大，但低库存及期货高贴水对盘面价格形成支撑；煤焦现货出现企稳迹象，基于基本面短期焦炭仍将强于焦煤。

螺矿逢高短空；多热卷空螺纹、多焦炭空焦煤套利继续持有。

农产品

国际大豆供需宽松的背景没有改变，但在目前的时间节点以及美豆价格所处的位置来看，下方空间有限，目前已经出现的利空很难将前期低点打破，而上方的空间能有多大，需等待天气因素去拓展，所以后期天气将是市场交易的重心，需重点关注。国内市场，进口油籽到港庞大，油厂开机高企，油粕供应均比较充足，成交清淡，所以油厂基差报价一直处于低位，但棕榈油例外，国内货源较缺乏，基差仍在高位维持，需持续关注进口船期变化。随着拍卖玉米不断流入市场，刚开始火热的拍卖情况开始降温，后期拍卖粮持续释放利空市场，但新季玉米由于东北干旱可能受影响，需持续关注。之前由于行业亏损，蛋价低迷，贸易商鸡蛋库存普遍偏低，近几日现货价格上涨，引发一轮采购补库，期现价格双双起飞，关注持续度。

期货：油粕短线观望，等待价格回调后试多；玉米类短期回调，长线逢低持多为主；鸡蛋不建议再单边追多，买近抛远套利可以关注。

期权：美豆走势依然震荡，继续尝试卖出跨式组合策略。

橡胶

昨日青岛保税区美金胶和山东全乳胶持平，现货暂稳，全乳胶基差为-330略偏低，外盘烟片和标胶报价走低，内外价差进一步缩小。沪胶仓单小减160至332950吨。欧盟5月乘用车销量同比增长7.6%至 1386818辆，同期整个欧洲的乘用车销量同比增长7.7%至1433236辆。前五个月欧盟地区乘用车销量共计6719209辆，同比增长5.3%。据悉近日云南雨水偏多，上周末的强对流天气对部分农作物造成损失，未来直到6月底云南降水天气仍将继续，雨量如过大会对割胶产生一定影响。昨日沪胶继续震荡偏弱，但成交量缩小，不建议追空，但如有空单可背靠13000暂持。

空单背靠13000持有。

原油

全球供应过剩继续打压市场氛围，原油继续下跌创新低。美国石油学会发布的数据显示，截止6月16日当周，美国原油库存减少而成品油库存增加，美国原油库存减少270万桶，汽油库存增加30万桶，馏分油库存增加180万桶。

继续维持弱势观点，WTI关注43一线支撑情况。

沥青

昨日，中石化个别区域沥青结算价出现下调，下调厂家主要集中广东、山东、江苏等地，幅度为50到100元/吨。南方雨水近期雨水增多，道路项目无法顺利施工，短期内沥青刚需难好转。西北地区下游需求尚可，整体走势平稳，预计市场将延续稳定状态。

近期雨水增多，影响下游开工，同时国际油价下行，成本支撑效应弱化，建议保持偏空思路操作。

聚烯烃

昨日聚烯烃弱势整理，需求疲软依旧是压制行情的主要因素，但是目前仍受到装置检修的支撑，市场涨跌两难，短期或继续震荡整理。七月份起，市场供应和需求均将有所增加，不过，在需求旺季到来之前，需求增速将低于供应增速，市场或有一波跌势。L短线支撑在8780；PP短期运行区间在7500~8150。

L、PP等待抛空机会。

PTA

汉邦如期停车保障去库存进程的阶段持续，供需表现尚可；而市场对化工源头油市再平衡前景的担忧又一次挫伤多头信心，尤其在中期淡季预期挟制下，PTA上方空间恐被压缩，压力下调至4900一线。之后下游及终端按历史规律将趋势减需，加之供给复增和加工费已修复的影响，7月间按常理将有相当下行压制。但今年务必注意聚酯利润偏好背景下实际降负力度和偏低库存的续积程度，中期行情或偏温吞，4710-4950范围内整理为主，区间思路操作。

已入场短空依托4780酌量护利，回调补仓；未入场者区间思路等待机会。

玻璃

尽管当前沙河挺价意愿强烈，而华南颓势已然冲击市场，毕竟6、7月正值玻璃传统销售淡季，最新一期房地产及汽车数据也显著回落，加之近期多线复产也提升供给压力，阶段下行压力将随库存累积而逐步增加，后期随金九银十到来价格重心或才重新回升。所以未来或是稳健大格局下的阶段性调整，下方支撑暂看1200，密切关注库存及资金变化的节奏指引。1200-1360区间整理，趋势偏好者等待低多或沽空远月对冲，短线者关注1300破位短空机会。

1310附近轻仓试空，破位严格止损。

白糖

原糖价格连续两天小幅收涨，价格波动区间仍在低位震荡，下榨季基本面转弱的格局下，促使未来价格仍将处于弱势格局中。阶段性的巴西仍在新糖的压榨过程中，持续关注巴西压榨进度及天气对新糖的影响。中国市场上，虽然消费即将迎来旺季，现货采购受国际及期货的走低的影响下，小幅下调至6690。郑州盘面价格在上周五出现新低后，本周的前两个交易日主要以横盘整理的走势为主。9月合约受消费旺季影响，价格存在支撑。长期看来，17/18榨季步入增产周期，价格逐渐开始走弱，宜在远月合约上持空。

期货：801、805合约逢高空。

期权：709合约卖出跨式或宽跨式组合，801、805买入看跌或卖出看涨。

棉花

截止上周，美棉作物种植率达到94%，接近尾期；优良率61%，低于前一周66%的水平，由于美国产量预期增加的基本面上，价格并未因此回升。长期看来，美棉消费预期好转，但阶段性的存在调整。中国市场上，6-9月进入棉纺行业淡季，消费疲软，国储棉轮出市场供应宽松，价格难有趋势性行情。伴随国际市场价格下跌，国内轮出底价下调131元至15360元/吨，但成交仍不温不火。技术上，受市场气氛影响，价格整理与长期看好的基本面相背离，多看少动。

观望。

股指

MSCI宣布从明年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，初始加入A股的222支大盘股，约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重，或为A股带来约170亿美金的资金流入，受此利好国外A股ETF等上涨。今日国内股市高开概率较大，市场情绪应偏多，但鉴于过往经验投资者需警惕存在利多出尽反而下跌的情况，技术上沪深300目前仍处于上升通道中，短期上方压力位3600，下方支撑3500，操作上如有多单可背靠3500持有，跌破离场。

多单背靠3500持有。