迈科期货2017.06.20早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

黄金市场价格仍在消化美联储缩表预期带来的影响，短线美元指数也有上行动力，后期也将增加对黄金价格的不利影响因素，短线美金价格下跌，预计后期沪金测试275-276一线支撑。

短空操作，中线单观望。

农产品

国际大豆供需宽松的背景没有改变，但在目前的时间节点以及美豆价格所处的位置来看，继续看空已不合时宜，盘面上900-910美分或将成为市场阶段性的底部，目前已经出现的利空很难将此位置打破，而上方的空间能有多大，需等待天气因素去拓展，所以后期天气将是市场交易的重心，需重点关注。国内市场，进口油籽到港庞大，油厂开机高企，油粕供应均比较充足，成交清淡，所以油厂基差报价一直处于低位，但棕榈油例外，国内货源较缺乏，基差仍在高位维持。随着拍卖玉米不断流入市场，刚开始火热的拍卖情况开始降温，后期拍卖粮持续释放利空市场，但新季玉米由于东北干旱可能受影响，需持续关注。之前由于行业亏损，蛋价低迷，贸易商鸡蛋库存普遍偏低，近几日现货价格上涨，引发一轮采购补库，期现价格双双起飞，关注持续度。

期货：油粕短线观望，等待价格回调后试多；玉米类短期回调，长线逢低持多为主；鸡蛋不建议再单边追多，买近抛远套利可以关注。

期权：美豆走势依然震荡，继续尝试卖出跨式组合策略。

橡胶

昨日青岛保税区烟片跌20美元，标胶跌30美元，山东全乳胶跌100，现货回调，全乳胶基差为-390适中。沪胶仓单增加250至333110吨继续上升。据悉周末泰、印、马召开的会晤并未取得成果，市场预计的减产、消减出口等措施皆落空，不过7月7日三方将再次召开会议，因此仍存在三国联手保价的可能性。由于前五月泰国减产及出口下降，近期国内烟片价格相对坚挺，目前现货对1709升水已达到1910元/吨，为今年新高，对比历史数据也属于偏高水平，对期价利多，操作上建议如有空单13000上方回避，反之则可继续持有。

空单背靠13000持有。

原油

受美元走强及市场预期影响，国际油价再次下挫1％，短线底部震荡为主，关注今晚api数据的情况。

弱势整理，区间43.5到45。

沥青

梅雨季节影响，国内沥青现货区域性走势明显。目前炼厂维持弱势均衡，现货价格变动不大。南方受雨水影响出库缓慢，库存累积，下雨开工率不足。北方开工率逐步提升。

维持弱势整理观点，建议观望。

PTA

昨日资金追捧下原油低位反弹带动版块热情，PTA产业链各环节气氛提升，尤以下游产销放量明显；恰好本周汉邦又将落实停车，去库存进程将持续。基本面短时向暖对TA形成提振，只是在中期压制渐增的预期下，资金或仍缺乏大举进多的意愿，5000附近压力将十分显著。而后进一步方向还要看库存复增和聚酯实际降负情况，加工费修复和供给圧力复增预期下，7月转弱概率偏大。近期操作以观望为主，短空为辅，压力4950-5000、4880。

观望；激进者可背靠压力轻仓试空，破位严格止损。

白糖

昨日，原糖价格出现小幅回升，但仍在底部区间运行，国际市场弱势格局持续。消息方面，澳大利亚遭到飓风影响摧毁作物，2017/18年度产量被下修了7%，这仅是短期的影响，长期产量过剩价格走弱的基本面不变。中国市场上，远期合约周五跟随外盘跳水，昨日价格稍有恢复。阶段性的旺季更多的反映在近月的9月合约上，当然价格也仅因此坚挺并不具备大涨的基础。长期看来，17/18榨季步入增产周期，价格逐渐开始走弱，宜在远月合约上持空。

期货：801、805合约逢高空。

期权：709合约卖出跨式或宽跨式组合，801、805买入看跌或卖出看涨。

棉花

美棉价格继续出现下跌，价格仍在前一交易日的宽幅波动区间内运行。下方买盘的出现使得下跌行情告一段落，并进度横盘阶段。虽然近期内美棉展现出来的消息均偏空，但从国际市场年度消费预期好转上看，价格上涨仍可期。中国市场上，6-9月进入棉纺行业淡季，消费疲软，国储棉轮出市场供应宽松，价格难有趋势性行情。伴随国际市场价格下跌，国内轮出底价下调131元至15360元/吨，但成交仍不温不火。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，价格接近区间下沿，关注买入机会。

中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

股指

继上周4100亿后，周一央行再向市场净投放1100亿，10年期国债收益率跌8个基点为今年以来最大。国家统计局数据显示，一线城市新建商品住宅和二手房住宅价格继续回落。明日MSCI将公布A股能否纳入其新兴市场指数，虽然入选概率较大，但投资者还需提高警惕。外围美股、日经再创新高，恒指高位震荡偏强，国内市场经过三日回调后昨日反弹，成交量有所放大，短期3600压力位仍十分明显，在该位置可适当调仓或止盈，操作上如有多单可背靠3500持有，跌破离场。

多单背靠3500持有。