堪萨斯联储研究人员在报告中表示，在两年内，将美联储4.5万亿美元的资产负债表削减6750亿美元，将相当于上调联邦基金利率25个基点。
报告作者Troy Davig和A. Lee Smith表示，如果在2019年年底前，资产负债表规模缩减6750亿美元，自然真实联邦基金利率将上涨25个基点。而根据模型，如果资产负债表扩张6750亿美元，自然真实联邦基金利率将下降25个基点。
堪萨斯联储主席Esther George拥有2019年FOMC投票权。在2016年，George共计投出5次反对票，反对美联储维持利率不变的决定。她本人偏向于加息。
缩表是比加息更严厉的紧缩政策
美联储在2014年9月发布的Policy Normalization Principles and Plans中指出，在货币政策常态化的道路上，将先加息、后收缩资产负债表。
缩表与加息均为紧缩性政策，二者具有一定的互补性，但前者可能是更为严厉的紧缩政策。
具体来看，缩表能够释放长期优质资产，同时回收资金，标的准确，如果采用停止到期国债再投资的方式，到期收回本息相当于直接回收基础货币；对于通过提高资金成本、抑制贷款，从而减少货币供给的加息而言，优势主要在于市场信号清晰，短端利率准确提升，但是会冲击利率敏感性资产，并且会带动美元走强，影响出口和企业盈利。
缩表将于年内提上日程
上周，圣路易斯联储主席James Bullard表示，美联储的利率已经处于适合的水平，其应该在下半年开始削减资产负债表。他说：“我们在缩表一事上已经有所耽误。”
同一日，波士顿联储主席Rosengren表示，美联储应当相对迅速地、渐进的缩表。而旧金山联储主席Williams称，在2017年稍晚开始缩表将是合理的。
华尔街见闻此前提到，缩表可能在今年年内提上日程，在耶伦任内宣布，由下任美联储主席执行。目前美国加息尚有空间，同时参考伯南克在2014年卸任之前宣布退出QE，但把具体执行留给下一任的做法，美联储宣布缩表的时间可能在2017年中或年末，实际开始缩表的时间可能在明年中或年末。
不过，也有观点认为，全球央行已经大幅扩张资产负债表，任何资产出售都将带来极大不确定性，而”央妈们“仍需保持经济增长动能，因此缩表可能不会很快出现，更可能看到的是”平滑QE“(smoothing)，即并不会大幅缩表，甚至会增加一定规模购债，但随着GDP的增长，央行负债表与GDP的比率可能保持平稳。
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