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迈科期货金属早评2017.05.05

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2017-05-05

迈科期货早评:库存大增,铜继续承压

 

金融监管范围扩大持续影响国内金融市场,周四财政部等联合发文要检查地方融资平台,另有消息称有地方证管局叫停股市资金池业务。落实监管要求、去杠杆、隐性债务显性化等都是防范金融风险的政策体现。资金市场继续从紧,银行间隔夜拆借持续创新高。而美联储5月例会表态鹰派,市场对6月加息的预期大增。资金紧张对市场持续施压,国内股市虽然指数稳定,但个股纷纷大跌,商品市场继续大面积暴跌,盘中多品种跌停,恐慌加剧。

基本金属维持弱势,锌受到华北镀锌厂环保停工的影响走势偏弱,跟随黑色节奏。但受4月炼厂集中检修减产的影响,国内锌库存快速下降,目前仅15万吨,较3月初下降了一半,现货维持升水300元。经过4月集中检修,精矿加工费并未回升,暗示精矿供应持续偏紧,供应影响的威胁并未解除。当然锌的消费受到严重影响,亦不支持重新上涨。交割前有补水要求,空头逢低换手,回避反弹。伦铜昨日库存再增3万多吨,说明确实有贸易商在集中交仓。由于现货一直维持贴水接近30美元,中国保税库存超过60万吨,中国进口需求不足,也支持交仓的合理性。但库存大幅增加突显现货供应宽松,隐性库存流出的压力,加上宏观数据拐头,支持铜价继续季节性下跌。短线看价格短线急跌,国内现货转为升水,下游逢低采购略有增加。昨日进口转为小幅盈利,预期随着价格下跌,国内缓慢消化保税库存的过程还会持续,现货难以持续升水,不足以形成价格上涨的动力。

 

股市:美股高位持稳,强势不已

原油:大跌,页岩油增产打击市场信心,波动区间下移

美元:下跌,加息预期增强,整体维持强势格局

铜:45300-45000,急跌有反复,高位空头不变

铝:14050-13950,政策预期的等待期,下方支撑强,逢低持多

锌:21600-21300,库存快速下降,现货升水高,急跌有反弹,21800上方压力区

 

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