迈科期货2017.03.27早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美元下跌，黄金价格继续上涨。在联储3月加息之后，预计下次加息至少要等到6月份，并且目前来看6月是否加息不明朗，所以美元指数持续回调，目前来看会回落未结束，黄金价格存在上涨需求，美黄金价格再度冲击1250-1260一线。关注此位置能否顺利突破。

保持短多思路，冲高时前多减持，关注上方压力区的突破情况。

黑色金属

上周黑色金属集体高位承压下跌，鉴于基本面差异化强弱不一，螺矿弱于煤焦，市场呈现近强远弱格局，政策叠加基本面品种强弱转化快。现货上，钢材钢坯市场跌幅扩大，铁矿石现货外盘继续下跌，煤焦稳中有涨。政策去产能及需求炒作影响尾声，实际需求启动仍待观察钢价风险集聚有所释放。供给增加预期叠加港口高企库存令连矿承压，而下游高利有补库需求底部支撑。焦化厂亏损局面叠加环保限产政策支撑焦市，以及下游钢厂高利库存消耗快有补库需求，现货市场调涨延续。黑色在快速下挫承压下跌后有调整需求，鉴于基本面存异焦煤强于螺矿延续。煤炭供给端政策炒作叠加进口受抑制，基本面强势支撑下现货涨势强劲，郑煤高位整固。

依托强弱套利对冲操作，今日强弱依次为焦煤螺矿；ZC上涨整固。

农产品

美豆持续震荡走弱，基本面仍旧缺乏实质性利多信息。国内粕类持续偏弱，且目前为养殖淡季，豆粕操保持逢高沽空思路不变，已有空单继续持有。菜粕供给虽然紧张，但受豆粕拖累，难有强势行情。油脂方面，豆油库存高企，棕榈油库存稳定，国储菜油已成交不断出库，现货承压。玉米方面，市场关注吉林深加工补贴范围，以及国储拍卖，逢低买入为操作主线。

豆粕已有空单继续持有。玉米09合约1650逢低买入。其他品种暂时观望。

橡胶

上周青岛保税区烟片跌115美元，标胶跌150美元，山东地区全乳跌1500元，现货价格继续下跌。沪胶仓单减少740至281150吨，总量处于历史高位。2月份轮胎出口2656万条，同比减少11.2%，环比大减35.4%，受春节影响每年2月份出口都会大幅下降，不宜过度解读。截止上周五轮企全钢胎开工率69.64%，半钢胎73.94%，连续6周持续回升，下游需求稳定。上周沪胶移仓换月，新主力1709增仓4.8万手放量下跌，但是泰国已完成全部抛储，盘面已兑现利空，操作上建议勿追空，可在16000至16500间尝试入多，并背靠16000持有。

16000至16500试多。

聚烯烃

原油持续疲弱引发市场对石化品种向好预期的重新审视，聚烯烃难逃板块联动。而就其自身基本面说，装置集中检修主动去库存及本周石化逐步停销结算仍一定程度支撑市场心态，关键在下游需求恢复程度。若油价企稳刺激下游采购积极性，则或与库存回落一道鉴定聚烯烃回暖信心，否则胶着状态或仍持续。短时密切关注油市消息及下游采购情况，低位可尝试抄多，否则观望。塑料、PP支撑分别在9200、8100。

观望。

PTA

原油持续疲弱引发市场对石化品种向好预期的重新审视，TA又受困于自身下游需求不振、库存累积，夜盘在空头发力与多头逃撤下跌破5000重要支撑。本周来看，TA装置陆续进入检修及亚洲PX预期转紧仍将形成一定支撑，而产业链上库存冗积、产品传导不畅压制还在，短时或止跌小幅回暖，中时仍整理行情。留意装置与需求变动，基于加工费修复需求对近月支持和后期在停产能重启对远月的压制，关注05-09正套。

单边观望，正套持仓暂行持有。

沥青

国内沥青现货整体维稳为主。原油震荡下行，沥青市场整体氛围偏弱。东北炼厂价格维持在2750-2900元/吨，贸易商观望为主，接单不积极。

沥青市场整体偏弱，弱势整理为主。

甲醇

国内甲醇现货以整理为主，供需面依旧承压，下游接单迟缓，生产企业存在出货压力。

国内甲醇延续弱势整理格局，短期基本面偏空。

玻璃

周末现货出库略好转，部分沙河厂家报价上涨。华南区域走势平稳，漳州旗滨一线900吨放水冷修。沙河地区产销水平略有增加。

低位震荡格局维持，高抛低吸为主。