| 迈科期货2017.02.24早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 黑色金属 |
昨日螺纹铁矿震荡回落，焦炭小幅回升，焦煤偏弱震荡，夜盘延续跌势。现货上，建材价格以小幅下跌为主；铁矿港口现货震荡调整；煤焦稳中有跌。随着需求的缓慢恢复社会库存也呈现出下降的迹象，主导钢厂上调出厂价；铁矿港口库存维持高位，在利润空间尚可的情况下对中高品矿的需求依然较大，钢厂库存高企的情况下仍以按需采购为主；下游钢厂焦炭库存居于高位，部分焦企开始限产，挺价意愿较强；焦煤供应恢复，但下游企业库存充足对于炼焦煤采购积极性较弱。整体来看，去产能政策难被证伪，黑色商品在钢铁供给侧改革的背景下以及在旺季的预期下有望维持震荡偏强格局。短期盘面上随着获利盘的离场期价出现一定程度的回调，关注下游实际需求能否与持续上涨的钢价相匹配；煤焦贴水修复后在现货持续偏弱的情况下缺乏持续上涨动力。 |
前期多单暂离场，等待回调后重新买入机会 |
| 农产品 |
豆类依旧维持弱势格局。不仅是巴西大豆产量创纪录，巴拉圭本年度大豆产量也从常规的800万吨水平增长至1000万吨，再次打击豆类市场，豆粕沽空观点不变。油脂方面，豆油菜油在供给充足以及需求暂无起色打击下迎来阶段性低点，但也给出一个触底反弹的机会，后期在生物柴油支撑下油脂将迎来上涨。玉米走势震荡，传闻国内南北玉米运输费用上涨，但产区玉米上量压力较大，压制期货价格。 |
豆粕05合约：空单继续持有；豆油05合约：6500逢低买入；菜油05合约：6700逢低买入；其他品种暂时观望。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区烟片跌90美元，标胶跌125美元，山东地区全乳跌100元，现货大幅回调。沪胶仓单增加120至267470吨，处于较高水平。据悉由于贸易商出货不顺，天胶现货市场报价松动以求成交回笼资金。昨日合成胶价格继续回落，上东地区丁苯1502和顺丁分别跌800和250至21000和23650元/吨。昨日RU1705增仓下行，一口气跌破19500和60均线两个支撑位，形态上看已宣告脱离上升通道，下方支撑位还远在17800附近，建议离场观望。 |
离场观望。 |
| 聚烯烃 |
近期石化报价连续下挫、买方采购谨慎恶性循环，根本原因还在于下游恢复慢、石化库存高以及需求被证伪后资金情绪的波动。弱势短时或难以根本改观，聚烯烃2月大概率低位整理，去库存力度及速度成为3月后市场趋势发展的关键。而技术上短线超卖显现，不排除技术调整可能，关注L、PP 9520、8420支撑表现。鉴于一时或缺乏稳定单边机会，考虑到地膜旺季将至对L的提振，关注多L空PP套利。 |
关注L-PP价差800附近套利机会。 |
| PTA |
当前PTA基本面变化有限，近期连日下挫主要是受累于商品整体回调和多头资金逃离。考虑到其自身加工费大幅缩水，下游低位买盘放量，佳龙石化又面临检修，成本支撑高位背景下，TA仍具备上行潜能。同时技术上MACD绿柱偏长，J线下行速度减弱或也预示下行动能衰减，一旦商品氛围回暖，PTA止跌反弹可能将增大。预期短线随板块联动，下周或逐步结束回调。关注5500支撑表现。 |
依托支撑逢低试多，破位严格止损。 |
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