迈科期货2017.02.14早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美元指数持续上涨，主要受到特朗普减税政策和通胀预期影响。在货币政策以及利率方面暂时缺乏非常有力度的影响因素，并且美元指数近期上涨对黄金价格影响偏利空的情况下，黄金价格短线回调。但是黄金价格仍然保持自12月以来的上涨行情，并且暂时没有出现扭转行情的因素。

操作上仍然以低多为主。近期黄金价格回调，美黄金关注下方1215支撑情况。

黑色金属

昨日黑色商品在铁矿的带领下整体强势上扬，夜盘伴随持仓的下降高位整理。现货上，建材市场报价大幅上涨；铁矿港口现货普氏掉期均大涨；煤焦依旧稳中有跌。钢材社会库存持续积累中，下游工地存在补库需求，基于对旺季的良好预期部分钢厂及贸易商封盘惜售，主流钢厂政策以挺价为主；铁矿港口库存持续小幅增加，钢厂在利润空间尚可的情况下对中高品矿的需求依然较大；焦炭现货下跌的局面短期难以扭转；国内焦煤弱稳。整体来看，黑色焦点依然在螺纹上，市场对于旺季预期较强；在盘面贴水幅度较大及钢厂利润较高的情况下继续打压煤焦的动力不足。黑色商品在钢铁供给侧改革的背景下以及在旺季的预期下有望维持震荡偏强格局，关注终端需求释放的持续性。

螺矿继续维持逢低买入思路；依托强弱多螺矿空煤焦对冲操作。

农产品

春节后第一个交易周，国内外豆类价格稳步上涨。美国农业部发布的2月份供需报告中对巴西大豆产量未调整，阿根廷大豆调降幅度低于预期，美豆数据均未调，报告略偏空。近期，巴西新豆收割顺利，新豆将陆续上市，但巴西农户囤货惜售以及中国对巴西大豆和美豆的需求都是豆类价格的主要支撑，未来南美产区的天气以及销售进度仍是市场重点关注。总的来说，当前南美天气保持正常，且2月供需报告无太多变化，短期市场仍会保持偏强震荡走势。

暂时观望。

橡胶

昨日天胶现货普涨，青岛保税区标胶涨70美元，山东地区全乳胶涨1000元，与1705合约基差-1405，相对前期偏低。沪胶仓单小减140吨至264650吨，期货库存处于较高水平。今日泰国将进行今年的第二次抛储，因其库存天胶质量较差，预计成交价格将低于目前市场价，短线或对市场形成一定冲击，投资者需格外关注。1月国内汽车产量同比下降3.9%至236.9万，销量微增0.4%至252万量。技术上主力1705合约放量突破前期高点，虽然夜盘回调至22000之下，但形态依然偏多，建议多单暂持。

多单暂持。

PP

由于下游工厂集中复车晚于中上游市场，节后石化库存累积压制聚烯烃价格。但本周随下游开工恢复和地膜、管材旺季的临近，库存压力有望缓解，聚烯烃随需求回升而重心抬升概率增加。短时问题在昨日上扬更多源自板块联动，需求启动前续涨空间或仍有限，短期高位震荡为主。建议留意库存变化，不追高，关注回调试多机会。L、PP支撑在10350、9350。

依托支撑试多，破位止损。

PTA

当前PTA基本面较好，IEA及OPEC肯定减产成果强化成本支撑，下游聚酯及终端织机提负明确、旺季可期也进一步增加供需转紧概率，资金情绪高涨带动TA大幅增仓上行，TA中期向暖趋势不变。而需警惕的在于长期在停的蓬威石化复产或对市场心态有所影响，TA加工费用上破600也高位警示，5950附近压力或将显现，不排除再次小幅调整可能。操作上趋势多单继续持有，短线单可背靠压力减仓兑利，待回调低位接回。05支撑上移至5800。

前多持有，压力附近适量兑利，回落补仓；最低止盈5770。

白糖

原糖价格由于合约展期的影响下继续下跌，盘中跌破20美分，阶段性的技术位支撑被跌破。欧盟本榨季糖产量预计增加700万吨至2500万吨，大幅超过市场预期。中国市场目前基本面依旧平静，对价格知道作用不强，由于外盘的急速回落，对国内造成压力。技术上，夜盘虽然吞噬日内涨幅，价格仍在整的区间内运行，继续关注价格选择方向。

05合约背靠7000试空。

棉花

美棉市场在国际连续的利多消息推动下持续上扬，远月05合约价格创新高78.45美分。国际市场从持仓方面将继续对价格产生利多作用。。中国市场上，下游虽然有现货采购需求，但成交并不旺盛。3月将开始储备棉投放，市场各方均在等待国储的竞拍价格及出库情况。技术上，郑棉夜盘受外盘带动新高，卖方压力还未完全释放，价格上涨需要等待。

逢低做多。

沥青

国内沥青现货市场稳中走高，昨日西北、山东等地部分炼厂上调出厂价格，市场推涨情绪较高，冬储需求逐步释放，同时南北部出现分化，呈现出北强南弱格局。

上行趋势不变，短线操作，注意控制仓位。

甲醇

昨日内地甲醇市场暂稳，沿海地区大涨。南方供需偏强，支撑明显，低价货难寻，北方承压，弱势整理为主，下游需求有待进一步开启。

今日有望维持高位震荡特点，短线冲高建议控制仓位，适当止盈。