迈科期货2017.01.18早评精要

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观点

操作建议

贵金属

昨日晚间英国首相特蕾莎•梅公开发布退欧设想，对退欧的态度肯定并且希望寻求与欧盟达成综合性自由贸易协定，前期一触及退欧事件就导致风险情绪升温的情况改变，由于退欧进程的向前推进导致事件的确定性增加，使欧元兑美元出现上涨，美元指数大幅回调。黄金价格受到美元指数回落影响出现上涨，延续前期上涨节奏。关注后期欧盟就此事件表态。

短多暂持。

黑色金属

昨日黑金强势反攻后回落，鉴于基本面存异促使矿螺强于煤焦以及上下游强弱存异，资金减仓参与。现货上，钢材钢坯稳中有落，铁矿现货外盘涨跌互现，煤焦稳中有跌。近期由于中频炉关停蔓延多地炒作叠加下游补库仍有补库提振钢价，但是假期临近钢材终端需求市场将逐渐步入淡季对钢价构成压力。铁矿石海外扩产计划及港口库存高企疏港下降施压矿市，但是节前钢厂补库依然存在支撑矿价。下游企业煤焦补库仍在进行但焦炭现货阴跌而炼焦煤外弱内稳，强弱不一。钢材市场中频炉关停事件蔓延去产能政策频繁叠加炉料节前补库再度进行，随着大幅贴水修复后强势反抽行情关注持续度且鉴于基本面存异强弱有所差异。煤炭供给预期扩大及需求尾声不利煤市,主产区政策放松后提量明显郑煤MA60终承压回落。

依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺煤焦保持；ZC减持后底仓 持有。

农产品

阿根廷持续降雨超过市场预期，已有私营机构再次调减阿根廷大豆产量至5100万吨，远小于美国农业部5700万吨的预估，这使美豆上涨2.22%至近6个月新高，而本周五有预报显示阿根廷还将迎来更多降雨，我们还需密切关注。国内粕类受美豆利多影响继续反弹走势，不过由于临近春节，上游油厂开机率高企，经销商出库意愿强烈，而下游市场备货已进入尾声，商家接货并不积极，因此粕类涨幅相对受限。而油厂开机率偏高也使豆油菜油供应增加，加上棕榈油到港量逐步恢复，油脂整体供应紧张情况较之前得到缓解。玉米行情持续低迷，产区玉米上量，供应丰富，压力不断向下游传导，操作上短期建议观望。

豆粕上方2970一线存在压力，待突破可尝试入多，或等待回调。

橡胶

昨日青岛保税区标胶持平，山东地区全乳胶报19900，现货强势，贸易商惜售。沪胶仓单再增2340吨至253820吨，回升速度较快。1月中旬青岛保税区橡胶库存增加15.8%至12.18万吨，其中天然胶库存9.11万吨，较上期增长16.2%；合成胶库存2.62万吨，较上期提高17.5%；复合胶库存维持在4500吨不变。周二沪胶缩量调整，期价仍处于5均之上，多头趋势不变，前期多单依托20000持有，此外日内可背靠5均短多。

前多单依托20000持有，日内可背靠5均短多。

PTA

年底资金收紧，商品减仓回落，TA上行乏力。当前恰逢01交割仓单压制，昨天又陆续有聚酯工厂报出春节期间检修计划，节前压力不容小觑。但成本高位支撑与节前备货需求仍一定程度擎托市场心态，一季度聚酯传统产销旺季临近也使投资者对后市乐观，预计春节附近回调力度有限，资金抄底热情也有提前促发行情上行的可能。所以操作上还是等待回调趋势布多，关注5300-5330附近机会；前期05-09反套持仓节前仍可持有，价差130-150注意兑利。

反套持有，逢高注意兑利；单边关注回调布多机会。

白糖

周二开盘原糖价格小幅回升，但横向震荡并没有改变，随后的行情继续关注印度糖产量的变动能否持续在盘面进行发酵。1月南方各省压榨数据陆续公布，截止1月15日海南产糖4.3万吨，同比增加1.68万吨。广西全部开榨，日榨进度达到一年中的最高值，云南开榨数量也同比增加。供应压力持续开榨。需求方面，春节临近节日性质采购接近结束，价格持续在支撑线6780上方横盘。

05合约背靠6780试多，6900以上部分止盈。

棉花

美国农业部上周公布的1月全球供需平衡表中对全球棉花产量及期末库存调增的压力持续在盘面反应，美棉开盘继续走跌，短期内价格仍有回落回落风险。持仓上看，基金多头持仓继续增加，长线对棉价有支撑作用。中国延续供应增加及采购不佳的基本面不变，下游纺织厂的陆续停工使价格难以摆脱震荡的行情。技术上，阶段性价格维持偏弱走势。

趋势单观望，激进者内日短线操作。