迈科期货2016.12.30早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美元指数在持续横盘震荡之后昨日向下调整，短期未有明显利空因素，前期上涨后的调整过程。国内资金面紧张预期未得到实质性缓解，SHIBOR利率持续在高位徘徊。黄金价格在连续震荡之后，小幅上行，短期有反弹。前期利空因素逐步消化后市场短期稳定是反弹的主要原因，但并未有实质性的利多消息。

黄金、白银短多操作。

黑色金属

昨日螺纹焦炭震荡下行，铁矿维持相对强势，焦煤先跌后涨，夜盘螺矿回落明显，煤焦相对抗跌。现货上，钢坯大跌建材盘整；铁矿港口现货稳普氏下跌；焦炭稳中偏弱，个别地区焦煤补涨。供给侧改革、环保限产以及中频炉拆除查处地条钢等利多因素炒作基本褪去，库存的提前连续回升暗示淡季需求持续萎缩中；铁矿石港口库存高位，钢厂铁矿库存高位使得补库需求放缓；钢企煤焦库存均有回升，需求减弱的同时焦企开工率的下降导致供应端有所收缩，焦企焦煤库存正常从而对焦煤需求有限。整体来看，当前黑色商品的主要驱动力仍在下游钢材端，环保限产并未提振市场信心，在淡季需求持续转弱而供应端调整存在较大不确定性的情况下，黑色产业链整体下行趋势尚未改变。

黑色商品维持逢高抛空思路。

农产品

年底到来，交易商频繁调整仓位，南美天气虽仍存不确定性，但大多数地区大豆生长条件良好，美豆出现回落。国内方面，近期进口大豆到港量大，油厂压榨利润丰厚，开机较高，同时豆粕成交放缓，或给粕类带来压力。豆油持续震荡，但国际油脂环境仍旧利好，棕榈油到港量虽然逐渐增加，但库存仍在低位徘徊，缓解仍需时间，油脂在震荡中寻找上涨机会。国储菜油拍卖成交依旧火爆，但近期走势震荡。玉米长期看走势偏空，适宜逢高做空。鸡蛋短期走弱，但节日临近，有望小幅反弹。

观望。

橡胶

昨日青岛保税区烟片暂稳，标胶涨10美元，而外盘报价普遍有40美元上涨，山东地区全乳胶涨300元，现货小幅回升。沪胶仓单增加470吨至23570吨，回升速度较快。据闻泰国此次拍卖库存老胶由于起拍价过高，暂无成交。昨日沪胶继续围绕18000震荡，成交量有所放大，至收盘期价站上5日均线，鉴于元旦假日休市，建议投资者轻仓过节，多单背靠17500持有，18000上方灵活止盈。

多单背靠17500持有。

PTA

后期虽页岩油增产会一定程度抵消减产带来的利多，但冻产执行在即的积极影响要快于该潜在利空，加之亚洲PX ACP达成，近期成本坚挺仍大概率保障TA高位。需注意的是，TA供给能力已到达峰值，若无意外停车，1月后在下游降负和TA有效产能复增预期的共同压力下，PTA上涨势头或被压制，甚至不排除阶段调整。但中期上涨趋势不变，1月整理仅以阶段思路看待。前多谨慎持有，注意资金结构变动和高位风险控制，关注5500-5600压力表现。

已入场短多谨慎持有。

白糖

巴西中南部12月上半月仅产糖36.2万吨，较11月下半月大幅下降60.3%，意味着巴西新糖压榨接近结束。国际市场中普遍下调下年度印度产量预期，原糖价格圣诞节后连续走高。受外盘上涨的影响带动，昨日夜盘郑糖高开高走，技术形态往多头方向运行，价格预计有小幅反弹。基本面上，今日将第二次放储9.2万吨，关注今日储备糖成交价格。

05合约背靠6780试多。

棉花

昨日美元指数的大幅回落，使得美棉空头回补仓位，价格再次站上70美分上方，技术形态上突破上涨趋势线，价格震荡走高。中国新棉市场销售乏力，新疆不断的向内地移库，供给压力较大。元旦后纺织企业逐渐开始放假，采购热情不高。年后3月储备棉开始轮出挤占新棉销售时间，价格压力犹存。技术上， 郑棉高开走低，价格持续窄幅震荡横盘，多看少动。

观望。