迈科期货2016.12.08早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美元和全球主要国债收益率在前期快速上涨后，近期情绪缓和，均出现向下调整过程。黄金=跌幅趋缓，但未完全止跌。后期，在下周美联储公布利率决议后，关注是否有预期兑现，各项对黄金不利因素缓和后，黄金价格的阶段性上涨过程。

黄金尝试少量多单参与，白银短多操作。

黑色金属

昨日黑色商品集体大幅走高，螺纹铁矿均创出新高，煤焦跟涨，夜盘有所走弱。现货上，钢坯以及建材价格再度大涨；铁矿现货普氏掉期指数涨幅明显，煤焦整体持稳。楼市调控政策令钢材需求行业承压，与此同时社会库存以及钢厂库存压力均在逐渐积累，然而环保限产以及去产能督查层出不穷对钢价有一定的支撑；铁矿石海外扩产计划以及环保压力下钢厂集中补库放缓使得铁矿石支撑力度减弱；受下游限产影响煤焦需求有所减弱，个别钢厂采购价有暗降现象。钢材的供给端调整以及发改委对于煤炭行业的新政策均需重点关注。昨日有消息称唐山多家钢厂接到关于违规中频炉停产的通知，对资源供给量减少的猜想大大提振市场信心，然而对于需求的担忧依然存在，市场多空分歧加大，临近交割关注基差修复。鉴于基本面存异强弱分化明显，成品材依旧强于原料端。

依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤，多成材空煤焦套利继续持有。

农产品

近期CBOT市场消息面平静，美豆保持偏强震荡，在目前的时间节点市场关注点主要在美豆销售以及南美天气情况，其中美豆近期销售数据强劲提振价格，南美方面，巴西天气良好，大豆播种进展顺利，但阿根廷部分产区天气偏干燥影响播种进度，但并未出现大面积的延迟，需密切关注天气动态。国内农产品油粕类现货库存处于较低位置，供应偏紧，提振价格，但预计整体走势跟随美豆短期调整。

豆粕 1701多单继续持有。豆油1701多单继续持有。其他品种暂时观望。

橡胶

昨日青岛保税区美金胶平均涨30美元，山东地区全乳胶持平，现货稳中偏强。沪胶仓单增加3440吨至193570吨，回升速度较快。泰国南部天胶产量占其总产量的70%，近期该地区降水增加，造成洪水灾害，对天胶生产负面影响，利多胶价。RU1705昨日成交量略有放大，期价站上5日均线，然夜盘冲高回落，持仓下降，前高19600附近压力明显，不建议追高。

观望。

PTA

原油产量新高，冻产达成利好弱化，油价止涨整理，多头大量离场带动TA重心下移。而理性讲，虽油价上方压力重重，但短期仍处偏暖格局；供需偏紧维持，工厂现货市场接盘和聚酯表现尚可均不利短时深跌，故聚酯季节性需求回落逻辑下的阶段回调预期或仍需等待至本月中下旬或1月后才能显现，当下还是高位整理为主，5200-5300间或有反复争夺。若系统再次偏暖仍可低位短多，否则等待后期阶段高空机会。关注5320、5440压力表现。

观望。

白糖

原糖价格继续在前一日的上涨基础上，进一步小幅回升。基本面上受乙醇需求的增长，对糖价带来利多。未来17/18的供需平衡或小幅过剩会对价格有压力。中国市场11月共产糖65万吨，销糖率43.17%均高于同期值，新糖上市量逐步增加，压力增大。同时需要注意春节采购潮的来临。技术上，在外盘的影响下小幅回升，但并未确立涨势，持仓量增加关注价格选择方向。

少量持有空单，7200以上离场。

棉花

国际美棉价格在上触到区间上沿压力线后缓慢回落。震荡区间逐渐收窄，关注价格选择方向。美、印新接连上市ICE库存继续增加，看好价格的同时压力也同步增加。周四将公布美国出口数据，美棉继续关注区间突破方向。中国籽棉交售基本上结束，市场焦点关注新棉出疆情况。11月共出疆35.8万吨，较10月好转，但内地压力也在增大。技术上，价格在上升趋势线上下波动，关注价格防线。

背靠上升趋势线上多下空。

沥青

沥青现货整体上涨后维稳，目前市场资源仍然偏紧，炼厂库存偏低，市场心态坚挺。华北地区赶工需求处于收尾期，山东区域炼厂出货放缓，华东地区资源偏紧现象暂无改观。东北主要炼厂计划上调焦化料价格，幅度在50-100元/吨。

操作上，偏多交易为主。