迈科期货2016.12.07早评精要

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观点

操作建议

贵金属

昨日美国方面公布的经济数据偏暖，美元指数上涨。债券收益率在前期连续上涨之后，短期也出现向下调整，美元和利率上涨情绪缓和，这有助于黄金短期止跌。黄金近期跌幅趋缓，但未完全止跌。后期，在下周美联储公布利率决议后，关注是否有预期兑现，各项对黄金不利因素缓和后，黄金价格的阶段性上涨过程。

快速回落时少量多单参与。

黑色金属

昨日黑色商品走势继续分化，螺纹热卷铁矿冲高后略有回落，煤焦震荡偏弱运行，夜盘再度回归涨势，临近交割月关注基差修复。现货上，建材热卷整体震荡上行；铁矿现货掉期均上涨；煤焦整体持稳。楼市调控政策令钢材需求行业承压，同时社会库存以及钢厂库存压力均在逐渐积累，需求端冬储意愿依然不强，然而环保限产以及去产能督查层出不穷对钢价有一定的支撑；铁矿石海外扩产计划以及环保压力下钢厂集中补库放缓使得铁矿石支撑力度减弱；受下游限产影响煤焦需求有所减弱，个别钢厂采购价有暗降现象。近期市场不确定因素较多，除了美元加息等外部因素以外，国内楼市调控政策、钢材的供给端调整以及发改委对于煤炭行业的新政策均需重点关注。当前市场多空分歧加大，环保督查导致原料需求减少的同时对成材端有所提振，鉴于基本面存异强弱分化明显，成品材强于原料端。

依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤，多成材空煤焦套利继续持有。

农产品

CBOT市场基本面多空因素并存，上周盘面持续回调后，近两日美豆，豆粕收涨。基本面上需要继续关注美豆销售以及南美播种天气，这两方面是目前时间段市场主要的方向引导因素，短期来看，美豆销售数据强劲，但南美大豆目前播种进度尚可，阿根廷天气干燥引起市场担忧情绪，带来隔夜美豆收盘上涨，后期美豆预计保持震荡，等待更多的消息提振。国内农产品油粕类现货库存处于较低位置，供应偏紧，提振价格，但预计整体走势跟随美豆短期调整。

豆粕 1701多单继续持有。豆油1701多单继续持有。其他品种暂时观望。

橡胶

昨日青岛保税区美金胶持平，山东地区全乳胶跌100元，现货整理。沪胶仓单增加580吨至190130吨。10月日本轮胎产量1352万条，同比减少2.3%，销量1389.7万条，同比减少5%。11月重卡销量同比大增88%达8.8万辆。昨日RU1705高开后缩量震荡，短期上方压力位19000，下方支撑位18000，鉴于MACD死叉，形态仍偏空，观望。

观望。

PTA

国际油价因冻产实施进展尚不明确而技术性回调，多头回补拖累TA重心回落。但近期说来，减产效应仍将继续支撑市场，聚酯接盘积极性提高在一定程度上对当前价格有支持，5200-5260一带或仍有争夺反复。后期看，成本升势减缓，聚酯季节性减产将在本月下旬陆续体现，翔鹭远东重启预期也将加剧竞争，焦点将从成本推升向供需矛盾过渡，届时或有波段高空机会出现。近期短线低多或等待本月底至1月高空机会为主，关注5320、5440压力表现。

观望。

白糖

国际原油价格上涨，对乙醇需求增加，间接的利好糖价，原糖昨日大幅回升至19美分上方，价格是否就此止跌还有待后续观察。但是未来17/18的供需平衡或小幅过剩会对价格有压力。中国市场上，广西开榨糖厂已有35家，各集团旗下糖厂均都开榨，产能利用率过半。新糖市场量逐步增加，压力增大。同时需要注意春节采购潮的来临。技术上，受外盘影响昨夜价格回升，持仓量增加关注价格选择方向。

少量持有空单，7200以上离场。

棉花

国际市场上纺织厂对棉花需求的增加推动美棉价格回升，但震荡区间上沿72.1美分压力仍然没有突破。ICE库存继续增加超过6万包，看好价格的同时压力也同步增加，美棉继续关注区间突破方向。中国新棉采摘已到收尾阶段，公检数量增加至289万吨，速度偏快。运力缓解，内地棉供应量增加，但下游纺织企业的采买热情不高，使上游价格难有起色。技术上，价格连续三天踩稳上升趋势线，关注此支撑有效性。

背靠上升趋势线试多。

沥青

华东、华南炼厂再次推涨，国内北部地区价格持稳。华东区域内资源持续偏紧，短期无改观，南方处于旺季，整体需求尚可，加上近期原油大幅度反弹，提振整个市场心理。

偏多交易为主。