迈科期货2016.11.23早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美元指数上涨过程有暂时休整的迹象，美国国债收益率攀升的态势暂时得到缓和。目前市场预计12月份加息基本无疑问，但前期市场对美联储加息已有消化，所以对黄金价格的不利影响也将有所缓和。黄金白银下跌暂时缓和，美黄金在1200一线有支撑。

轻仓短多，跌破支撑位离场。

黑色金属

昨日黑金在下探后快速拉涨，其中螺矿焦涨停收盘，连焦煤偏弱。现货上，钢材钢坯持稳调涨；铁矿现货外盘普氏调涨；煤焦稳中有涨。终端逐渐步入实际需求淡季导致高价材接受压力加大，从而打压钢价，而连续回落的钢材库存依然支撑价格。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，鉴于下游集中补库过后放缓，促使铁矿石支撑力度在消退。煤焦在供给依然难以有效恢复叠加下游需求补库支撑下相对坚挺，煤焦现货市场依然强劲，但注意运力有所变化煤焦继续上行积压。近日市场风险不断释放，黑金鉴于基本面强弱存异走势高位明显分化，继续提防风险因素，多单全部止盈后观望。政策面下煤炭供给范围扩大且时间延后偏紧格局缓解预期增强叠加冬储备煤渐进尾声，风险因素触及郑煤震荡偏弱。

多单全部止盈后暂观望且提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺矿焦煤；ZC暂观望或高抛低平。

农产品

国内豆菜粕近期反弹，由于前期政策原因导致菜籽到港量少，油厂原料紧缺，菜粕供应短缺，加上菜粕近日成交依旧火爆，利好菜粕行情。豆粕方面，新交规严查超载，加上北方雨雪天气影响，北方豆粕供给紧张，山东近日也开始出现缺口，需要从华东运输豆粕，目前蛋白走势仍然偏强。但本月下旬开始到港量增加，以后多单注意逢高获利了结。油脂类相对强势，豆油第四季度进入去库存阶段，棕榈油第四季度也进入减产阶段，菜油性价比良好，现货成绩火爆。农产品方面在操作上仍以逢低买入为主。目前玉米由于天气原因运力紧张，价格较为坚挺，但新玉米也处于上市高峰，因此多空都有理由，短期走势震荡，观望为主，长线操作上适宜逢高抛空。

豆粕 1701多单继续持有。豆油1701多单继续持有。其他品种暂时观望。

橡胶

昨日青岛保税区标胶涨10美元，山东地区全乳胶涨500元，现货偏强。沪胶仓单增加2770吨至30249吨，再次突破30万吨。目前天胶产业链下游需求旺盛，截止上周五轮企全钢胎和半钢胎平均开工率较去年高6.6个百分点，中端保税区现货库存只有9万余吨，为近年低点，12月上游逐渐进入停割期，胶价易涨难跌，市场做多情绪浓厚，现货商出现惜售情况。盘面上看虽然天胶多头趋势明显，但昨日跳空高开留下一个缺口，故不建议追多，待回调补缺口后再入场较为稳健。

观望。

PTA

冻产炒作继续发酵，在市场认为OPEC达成协议几率攀升背景下油价连续高企对TA强势擎托。同时多头资金市场回流也使得TA再得配置青睐，若板块情绪持续，月底会议前TA延续偏暖将是大概率事件。然而12月后下游聚酯转弱时点临近或将无法支持TA持续上行，短线冲高后并无力摆脱底部震荡格局。操作上短线仍以低多思路为主，后期行情现转折迹象时考虑价差150附近介入05空单形成正套对冲风险。01支撑上移至4920，05压力5230。

已入场多单持有；未入场者依托支撑轻仓试多，破位止损。

玻璃

本周多头资金复攻带动整体建材板块上行，玻璃日盘量增仓增收于涨停。而在淡季供需矛盾缓慢积累下，当前期价已在一定程度上被高估，续涨空间或已有限。可同时，短期玻璃成本走高、库存低位、现价稳定，加之黑色板块联动频频，年前下行空间也不大，高位震荡走势为主。明年在华尔润复产和楼市调控作用逐渐显现预期下，期价或面临回调整理可能。操作上以短线资金观望，长线资金关注远月05高空机会为主。01、05压力分别在1310、1340。

观望。

白糖

原糖小幅整盘后再次下跌，随着基金多单持仓的连续下降，糖价再三跌破支撑线。基本面印度及中国的压榨进度是主要利空因素。广西糖厂均已清库，中间商报价小幅上涨70元/吨。新糖压榨进度依然缓慢，并随着天气的大幅降幅，糖厂开工难度加大，对价格有支撑作用。随后关注南方产区是否霜冻天气，及产量能否到达预期。技术上，受市场整体走强影响，价格波动至前高下方，但继续向上需要更多利好支撑。

观望。