迈科期货2016.11.17早评精要

品种

观点

操作建议

黑色金属

昨日黑金继续下挫后差异化休整，其中螺矿继续下探而煤焦震荡整理，夜盘连矿继续新低。现货上，钢材钢坯市场跌幅扩大；铁矿现货外盘普氏回落；煤焦稳中继续大涨。终端逐渐步入实际需求淡季导致高价材接受压力加大，从而打压钢价，而连续回落的钢材库存抑制回落速度。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，鉴于下游集中补库过后放缓，促使铁矿石支撑力度逐渐消退。煤焦在供给依然难以有效恢复叠加下游需求补库支撑下相对坚挺，煤焦现货市场依然强劲，但注意运力有所变化煤焦继续上行积压。近日市场风险不断释放，黑金鉴于基本面强弱存异走势高位明显分化，继续提防风险因素，本周剩余多单全部止盈。基本面与政策面博弈作用使然，郑煤高位震荡。

本周剩余多单全部止盈且提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦螺矿；ZC暂回避。

农产品

昨日国内豆菜粕成交依旧火爆，港口大豆库存趋势性减少，目前共计略有紧张，但12月开始到港量增加，情况预计好转。豆类整体仍支撑震荡上涨，逢低做多仍为主线。国储再次拍卖10万吨菜油，2012年菜油基本抛完，成交仍旧火爆达100%，成交价格再次上移。豆油第四季度进入去库存阶段，棕榈油第四季度也进入减产阶段。农产品方面在操作上仍以逢低买入为主。目前玉米多空都有理由，短期观望为主，长线操作上适宜逢高抛空。

豆粕 1701多单继续持有。豆油1701多单继续持有。玉米1701空单继续持有。其他品种暂时观望。

塑料

近日聚烯烃持续走低打压市场交投情绪，下游采购意愿减弱，部分线性甚至出现倒挂现象，关注此现象能否持续，若持续，石化挺价政策或有所松动。同时供应增加及需求转弱引发的库存积累预期也令市场阶段性承压回落，只是在当前石化整体库存依旧偏低且挺价政策尚未改变之前，市场回调空间也将受到限制，暂时以波段行情。L 9800转支撑为压力，关注9500一线表现；PP短线运行区间或在8250~8800。

塑料、PP观望或区间内短线操作。

橡胶

昨日青岛保税区美金胶平均涨70美元，山东地区全乳胶再涨600元，现货强势。沪胶仓单增加4610吨至302620吨，仓单回到30万吨以上，预计1611合约交割完成后会有所下降。十月中旬保税区橡胶库存止跌回升，较月初增加9.3%至9.09万吨，其中增加部分主要为天然橡胶。昨日人民币汇率再度急跌，在岸兑美元破6.87，利多商品价格。昨日资金持续流入沪胶，1701、1705合约盘中封涨停，盘面虽转强，然近期汇率波动较大，建议暂时观望。

观望。

PTA

当前供需面尚无进一步多空指引，一旦三房巷周末重启落实，供需关系从偏紧转向平衡将使市场关注焦点重新回到成本端原油走势和市场情绪上来。可以看到：OPEC会议前冻产炒作如期展开背景下油价止跌企稳对TA成本阶段性兜底，前期领涨的黑色品种受益自身基本面跌势缓和，短时也不至引发系统性向空打压，近月01仍相对抗跌，短期4770-4930区间震荡。考虑到后期翔鹭、远东复产预期和套保资金对远月压制，建议关注150价差附近正套机会。

关注01-05正套机会。

玻璃

市场情绪消褪，玻璃仓量双减，资金流出显著。当前看，受累于黑色偏弱回调和资金热情冷却，玻璃在相对淡季或亦将展开一波整理。然而基本面供需矛盾略有好转或对下行幅度有限制：原材料及燃料成本连续上扬，整体需求受年末工程扫尾影响尚可，现价的阶段稳定使期价相对抗跌，支撑暂仅下看至1170一线，甚至不排除多头氛围短时拉涨可能。而供需矛盾仍在缓慢累积，后期须关注其随时间演变结果。前空暂时兑利避险，01区间1170-1300。

前空依托支撑逢低兑利，未入者观望。

白糖

原糖价格跌破支撑，遭到国际市场的抛售，下方考验20美分一线的能否提供有力支撑。巴西10月下半月的压榨进度显示，压榨量与产糖量同比均出现下滑，累计产糖量3206.8万吨，仍高于去年16.64%。巴西结束压榨关注印度及中国的开榨情况。目前广西已有5家糖厂开榨，糖产量预计1000万吨，大于市场预期的950万吨，糖价高度有限。技术上，价格已处于高位，方向暂不明确，多看少动。

观望。

棉花

中国产量的不及预期，印度废除大额货币缺乏现金流造成新棉收购进度缓慢，助力美棉价格一突破上方压力71.4美分，价格有意挑战8月时高位。中国市场新疆补贴文件发放，目标价格补18600元/吨，较去年下降500元，由于棉花现货价格的走高，棉农收入并未减少。北疆连续降雪运力紧张，新棉集聚在产区难以出疆，内地用棉紧张。新棉压力不及用棉需求，郑棉价格突破15800压力且夜盘继续上涨，背靠支撑位短线多单参与。

短线多单参与，支撑15800。