迈科期货2016.11.16早评精要

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黑色金属

昨日黑金表现再度抢眼，螺矿焦跌停收盘且连焦煤亦大幅下跌，夜盘沪螺连矿继续跳空低开，而煤焦在基本面支撑下相对抗跌。现货上，钢材钢坯市场小幅走跌；铁矿现货外盘普氏冲高回落；煤焦稳中继续大涨。终端逐渐步入实际需求淡季导致高价材接受压力加大，从而打压钢价，而连续回落的钢材库存抑制回落速度。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，鉴于下游集中补库过后放缓，促使铁矿石支撑力度逐渐消退。煤焦在供给依然难以有效恢复叠加下游需求补库支撑下相对坚挺，煤焦现货市场依然强劲，但注意运力有所变化煤焦继续上行积压。近日市场风险不断释放，黑金鉴于基本面强弱存异走势高位明显分化，继续提防风险因素。基本面与政策面博弈作用使然，郑煤高位震荡。

剩余多单逐渐逢高止盈且继续提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦螺矿；郑煤暂回避。

农产品

昨日国内粕类现货市场成交火爆，菜粕成交量接近11万吨，豆粕也成交放量。虽然黑色品种暴跌，但粕类基本面不支持大跌，走出触底反弹迹象。豆油亦触底反弹，且豆油第四季度进入去库存阶段，价格重心将上移。棕榈油走势较为疲弱，马来1-15日出口下滑，虽然棕榈油库存再次触底，但相对弱势。本周再次拍卖十万吨国储菜油，估计成交仍旧火爆。农产品方面在操作上仍以逢低买入为主。目前玉米多空都有理由，短期观望为主，长线操作上适宜逢高抛空。

豆粕 1701合约多单继续持有。豆油1701合约多单继续持有。玉米1701合约1680-1700逢高试空。其他品种暂时观望。

塑料

新疆神华、茂名石化和沈阳化工等装置意外停车短暂利多聚烯烃市场，但是近三个月整体供应量将维持增加趋势，而需求或阶段性转弱，因此库存积累预期较强，且已有迹象，短期对聚烯烃市场构成压制，但是在石化库存依旧偏低且挺价意愿尚未改变之前，市场回落空间也将受到限制，暂时以波段行情。L 9800转支撑为压力，关注9500一线表现；PP支撑8250。

塑料、PP观望。

橡胶

昨日青岛保税区标胶跌10美元，山东地区全乳胶大涨700元，现货偏强。沪胶仓单增加1350吨至298010吨，仓单处于较高位置。ANRPC数据，10月成员国天胶产量112.6万吨，同比增加8.8%；前十个月总产量微增0.9%至907.2万吨。10月国内汽车产销258.6万和265万辆，同比分别增加17.6%和18.7%，天胶终端市场持续增长。昨日沪胶盘中宽幅震荡，短期来看16000压力明显，同时市场情绪仍不稳定，建议离场观望。

离场观望。

PTA

当前TA随市场氛围波动，供需面缺乏进一步多空指引，一旦三房巷如期复产，供需关系将由偏紧转向平衡，从而使市场重新聚焦成本端原油变化。虽美元走强短时内对油价多有压制，可鉴于OPEC会议前冻产炒作可能和冬季取暖高峰将至，其下方空间或有限，一旦反弹则将提振TA。故短期01仍有抗跌特性，其弱势的开始或需待聚酯表现转向。月底前或仍可低位持多，后期关注反手机会；或背靠174价差介入1-5正套风险对冲。01支撑4650-4750。

若回落支撑可逢低试多，否则观望。

玻璃

玻璃受累于商品整体性偏空收封跌停，夜盘虽止跌整理，可前期资金疯狂在一定程度上得到遏制。止涨整理后，此轮回调力度关键取决于其自身基本面配合与黑色联动程度。诚然，玻璃由旺季转淡需求季节性回落趋势奠定偏弱基调，而在年末赶工和成本增加下生产企业挺价或削弱短期向空力度，支撑暂仅下看至1170一线。如后期供需矛盾逐步锐化现价回调，则或仍有一波回调，否则节前备货需求或带动新一轮上行。可考虑逢高短线试空，压力下移1250。

已入场空单背靠压力持有；未入场者观望。

白糖

外糖近月合约交割价格向现货靠拢、及巴西雷亚尔的走软都对国际原糖价格造成压力。巴西压榨步入扫尾工作，中国逐渐开榨，全球食糖的供应量增加使价格走弱。中国南方蔗糖厂在11月下旬逐渐开榨，后续的价格压力进一步增加。糖协简报对本榨季糖产量预计1000万吨，大于市场预期的950万吨，糖价高度有限。技术上，价格已处于5800以上的高位，方向暂不明确，多看少动。

观望。

棉花

美棉价格昨日大幅走高，日内触及上方压力线71.3美分，收盘仍报收在67.8-71.4区间内，美棉关注区间压力是否突破。中国籽棉收购进入收尾阶段，市场关注点从收购价格转到补贴的发放，新疆目标价格补18600元/吨，较去年下降500元，由于棉花现货价格的走高，棉农收入并未减少。新棉集中开始供应，采购端未有明显起色，价格阶段性存在压力。技术上，郑棉关注区间上沿15500-15800压力位是否突破。

背靠15800压力短空。