| 迈科期货2016.11.10早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
美国总统大选投票结果，特朗普获胜，资产价格昨日在投票结果公布前后，走势实现日内大逆转。美元指数在投票结果公布时下探至95.8左右，但结果公布后美元指数上涨，最高上行至98.6附近，并在最高位附近收盘。黄金价格日内剧烈震荡，日内最高上探至1338，截止收盘时基本持平于开盘1276。目前黄金多空因素仍然交织，特朗普政策的不确定性仍将带来黄金上行机会，但印度突然废止旧版大额货币或对黄金消费带来一定压力。 |
黄金如果有急速下探1260附近的动作，可选择少量短买。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金集体再刷新高，而午后三家交易所紧急联手提保限仓提手续费再度抑制黑金市场过热导致夜盘冲高回落，不过连矿强势依旧封涨停板。现货上，钢材钢坯市场涨势维持；铁矿现货外盘普氏大涨；煤焦稳中继续大涨。钢材库存连续回落以及亏损增加支撑钢市，同时供应稳中有降，政策潜在需求预期存在亦提振钢市走强。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，但基于下游补库刚性支撑，矿石震荡上扬。煤焦供给依然难以大幅恢复而下游需求支撑补库存在，煤焦在黑金中依然多头配置。基本面支撑黑金上涨格局维持但走势差异化，近日政策敢于增强风险因素增加，多单继续兑现利润减持。政策干预风险释放令郑煤急下加剧，近日风险较大ZC暂回避。 |
多头维持但提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤；ZC暂回避。 |
| 农产品 |
美国农业部在11月供需报告中，继续调高单产至52.5蒲式耳/英亩，出口调高难抵产量增幅，新季库存提高幅度略高于预期，报告整体偏空。后期市场关注点主要在美豆需求端以及南美播种期的天气情况，由于南美豆的缺失，后期美豆为国际大豆的主要供应来源，因此美豆价格受到支撑，盘面一直保持在980美分之上运行；天气端暂时没有可炒作的题材，弱拉尼娜在持续，但真正对作物产生影响的时间仍不可知，如果后期天气或者需求端开始炒作才可能突破区间压力，在此之前美豆仍会保持区间震荡。国内油粕跟随美豆震荡，油脂相对表现较强，但后期利多因素将不断弱化，继续走高缺乏动力。 |
暂时观望 |
| 塑料 |
商品市场整体依然沉浸在多头行情中，聚烯烃在低库存和煤化工货源成本上升的支撑下强势上涨，昨日期价再创阶段新高，上行空间有继续扩地趋势。不过后期仍需关注供给增加能否导致库存积累。L、PP支撑分别上移至9990和8550。 |
塑料、PP短多依托支撑继续持有。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区RSS3涨20美元，马标涨10美元，山东地区全乳胶涨200元，现货较强。沪胶仓单增加830吨至293640吨，仓单处于较高位置。上期所公告，自11月11日起,RU1701合约、1705合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点二五；非期货公司会员或者客户在RU1701、RU1705合约日内开仓交易的最大数量分别为1500手，沪胶面临极大政策风险，短期偏空影响。昨日沪胶冲高回落，成交量缩小，期价远离5均，鉴于整个市场面临极大政策风险，建议逢高止盈。 |
逢高止盈，多单暂时回避。 |
| PTA |
多重利好连续推升TA后，当前基本面暂无多空消息，供需稳中偏紧对TA支撑显著，相对风险集中在成本端油价及市场资金情绪方面。可以看到，美新一届总统特朗普油气松绑政策拖累国际油价盘中下挫，股市下行也有带动商品整体回落风险，不利于短时PTA的继续上行。但毕竟在OPEC意欲冻产背景下当前油价跌幅有限，一旦情绪褪去，11月底前TA受益良好基本面或仍有回暖可能。秉持区间操作，短时注意减仓风险规避，回落补仓。01区间4750-4950。 |
部分前多参照压力逢高止盈，剩余持有，低位补仓。 |
| 玻璃 |
当前黑色板块依然强势，而玻璃作为跟随者其涨幅明显小于其他品种，短炒资金继续离场意味着受累于市场旺淡季过渡和期价贴水转平甚至开始升水，投资者对玻璃续涨信心有所回落。然而，眼下玻璃基本面表现却相对温和，供需矛盾暂时不会锐化使得短时大幅走低概率不大。故推断现阶段玻璃或仍高位盘整，须注意日内宏观引发商品系统性回落风险。产业资金可考虑顺势抛空，而其他资金需谨慎，或仅以短线思路对待。01关注1300压力表现。 |
已入场短空持有，未入场者观望。 |
| 白糖 |
巴西压榨的即将结束，及中国印度未进入大量压榨期，国际供需属于青黄不接的时候，价格在高位依然存在支撑，但多头持仓的连续减少将制约价格上方高度。昨日第二批国储糖10.8万吨全部成交，最高价达到7010元/吨。今日商务部将举行食糖保障措施调查听证会，进口政策变化与否仍有待观察。技术上，郑糖价格仍处于高位震荡，上方6900压力明显。 |
操作上，短线多单参与。 |
| 棉花 |
美国农业部11月供需预测中上调了全球棉花产量及期末库存，外盘收盘小幅收跌，回踩支撑67.7美分。消费情况目前依旧良好，全球去库存的格局不变。中国新棉收购仍在进行中，北疆采摘基本完成，全国完成比例占到七成以上，未来新棉上市供给压力增加。棉花现货价格目前在15200-15400维稳。技术上，昨夜价格再一次触及三角形上边沿线后快速回落，关注今日价格能否顺利突破，并依靠此一线操作。 |
01合约背靠15590上多下空。 |
| 沥青 |
国际油价触底回升，短期内在44美元/桶有所支撑，月底opec有望带来超预期信息，建议密切关注。昨日沥青市场维稳为主，华北赶工需求带动，山东周边沥青走货较好，齐鲁结算上调20元/吨。华东主流成交价格1750-1850元/吨。华南市场目前处于需求旺季阶段，短期形成支撑。操作上，目前大宗商品市场火爆，货币贬值预期增强，对沥青价格形成一定支撑 |
建议1706合约在2050以下低吸为主。 |
年
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