2026.4.17早评精要

作者：迈科期货来源：迈科期货 2026-04-17

迈科期货早评精要 2026.4.17
板块	品种	观点	结论
指数	股指	昨日A股市场集体反弹，深成指涨超2%，创业板指涨超3%，继续刷新近11年新高。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指十二连涨再创收盘新高。消息面上，国家统计局数据，一季度国内生产总值334193亿元，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。两部门开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动。	关注上证指数4030突破有效性，下方支撑参考3800。
有色	铜	美伊可能很快第二轮谈判，特朗普称拿到重大成果，美国对伊朗启动“经济狂怒”扩大对伊朗禁运商品范围，油价反弹，美股已创出开战前新高，纳指转向关注一季财报，欧洲警告燃油短缺，澳洲大型炼油厂事故可能加剧燃油短缺。中国公布3月主要经济数据整体良好。铜价小幅回落，昨天LME库存小减，COMEX库存小增，关注持续性。目前市场转向美国关税和硫酸柴油供应紧张导致减产的炒作，未证伪之前铜价维持偏强震荡。国内在铜价站上10万后终端买盘有所减弱，精废杆价差扩大，但低氧杆的买盘也有所减弱，不过炼厂到货偏少，昨天钢联统计的国内社会库存30.6万吨，周减4万吨，去库略有放缓但仍较强，现货也维持升水，支持价格偏强震荡。	10万近期支撑，回调短多思路。今日102500-101000。
	铝	美伊可能很快第二轮谈判，特朗普称拿到重大成果，美国对伊朗启动“经济狂怒”扩大对伊朗禁运商品范围，油价反弹，美股已创出开战前新高，纳指转向关注一季财报，欧洲警告燃油短缺，澳洲大型炼油厂事故可能加剧燃油短缺。中国公布3月主要经济数据整体良好。伦铝小涨继续创新高至3640美元，美伊谈判虽然乐观但中东仍预计可能需要数月才能完全恢复通航，中东铝减产已成定局，海外现货供应持续收紧，LME现货升水稳定在50美元以上，挤仓压力明显。国内方面，统计局数据3月原铝产量385万吨，同比增加2.7%，一季度产量1141万吨，同比增加3.1%，不过周四钢联统计的铝锭社会库存145万吨，周减1万吨，关注是否开始进入稳定的季节性降库。铝价本周大涨，下游利润受损，买盘减弱，铝棒加工费昨天再回到负值，不过进口亏损扩大到接近5千吨，出口需求可能明显增加。	整体看中东减产支撑铝价坚实支撑，但国内库存过高上涨缺乏弹性，价格重心向上但过程较震荡，维持逢低多头思路。今日25600-25300。
	锌	据Mysteel数据，4月16日全国锌锭社会库存为22.08万吨，较4月13日减少0.19万吨。昨日LME库存减少1725吨至11.4万吨，Cash-3m贴水缩窄至5.57美元/吨，海外供应端依然偏紧。昨日国内现货市场变化有限，锌价震荡偏强，下游消费一般刚需消费支撑薄弱。	偏强震荡，今日沪锌主力参考区间23700-24000元/吨。
	镍	菲律宾镍主矿区开采条件继续好转，矿山积极开采，矿端供应继续好转。印尼方面矿端供应仍然紧张，矿价维持高位，且在中东局势紧张下硫磺供应紧张硫磺价格走高抬升中间品成本，若原料持续紧张可能限制当地中间品生产规模。下游需求依然不佳，国内精炼镍库存继续走高，全球精炼镍库存维持高位。整体看，需求不佳库存高位限制下游追涨意愿，矿价高位支撑镍不锈钢产业成本，市场整体或震荡略多，注意短期宏观情绪的影响。	震荡略多，注意短期宏观情绪的影响。沪镍主力合约参考139000-143000。
	不锈钢	菲律宾镍主矿区开采条件继续好转，矿山积极开采，矿端供应继续好转。印尼方面矿端供应仍然紧张，矿价维持高位，昨日镍铁价格小幅上涨，继续推升镍铁不锈钢成本，4月份不锈钢厂生产月环比略有回落，本周不锈钢库存继续小幅回落；昨日公布的新房房价指数显示一线城市环比增长0.2%，而二三线城市环比增速仍为负值，整体环比增长-0.2%前值-0.3%；关注在当前传统旺季结束后，一线城市房价改善能否持续。整体看，不锈钢成本仍高，注意短期宏观情绪的影响。	震荡略多，注意短期宏观情绪的影响。不锈钢主力参考14700-15100。
	碳酸锂	近日多家锂电池企业财报显示营收大增，继续提振中期市场对锂电池的需求前景。国内锂盐厂继续积极购矿，目前锂矿库存持续走低，矿价维持高位。上周百川碳酸锂周产量和库存继续环比增长，当前利润较好预计锂盐产量维持增长。昨日百川现货贸易市场样本成交390吨（-430），短期大涨后下游追高意愿可能不足，或偏震荡，4月份碳酸锂仍然供需双强，中期震荡偏多，保持关注海内外矿端消息进展及宏观市场变动。	中期震荡偏多，碳酸锂主力参考168000-180000。
	工业硅	当前中东局势依然复杂，若局势持续则仍有成本扰动修复估值的可能，若后续海外局势缓和则成本扰动逻辑预计逐渐降温。基本面看全国工业硅产量小幅下降，库存继续增长，下游需求偏弱。预计短期在成本支撑下震荡略多修复估值，但中长期看，随着平丰水期临近，西南地区或逐步复增产，供给压力仍大，且丰水期西南电价走低带动成本下降，震荡偏弱。	震荡。工业硅主力参考8350-8550。
贵金属	金银	昨日晚间美股上涨，美元指数小幅反弹，市场情绪相对平稳，布伦特原油和wti原油表现分化，商品价格整体波动幅度有限。伊朗方面，美伊新一轮谈判仍在逐步推进，特朗普表示有望和伊朗在周内进行新一轮谈判。美国要求伊朗停止核活动，伊朗方面有缓和迹象，但双方仍然存在较大分歧。伊朗要求联合国提供安全保障并达成永久停火协议，才会开放霍尔木兹海峡。另外美国宣布以色列和黎巴嫩达成停火协议，但未经过以色列内阁批准。总体而言，伊朗局势延续缓和状态，关注本周双方新一轮谈判情况。货币政策方面，昨日晚间美联储年内货币政策预期没有发生显著变化，年内降息概率仍不足50%。贵金属近两日窄幅震荡，上方面临压力。	短线反复震荡，沪金主力合约关注1030-1070短线区间突破情况，沪银主力合约关注18500-20500短线区间突破情况。
黑色	焦炭	昨日日照港准一级冶金焦出库价1480元/吨（-10）。中东冲突对盘面的扰动趋弱，当前交割逻辑影响权重占比较大。蒙煤通关口岸库存较高且通关处于高位，这对近月形成一定交割压力，从而对焦炭盘面有拖累。焦化利润尚可，焦企生产积极性较好，焦炭产量提升。钢厂处于复产阶段，铁水产量继续走高，本周247家钢厂日均铁水产量239.5万吨（+0.12），预计后续1-2周铁水产量将继续小幅上升。下游补库积极性下降，钢厂库存下降；焦企库存下滑。焦炭整体总量偏高、去化缓慢。	中长线09合约关注交割逻辑兑现后盘面低估值机会，注意控制风险。焦炭指数日内参考1730-1780。
黑色	焦煤	昨日蒙5精煤唐山自提价1410元/吨（-20）。中东冲突对盘面的扰动趋弱，当前交割逻辑影响权重占比较大。蒙煤通关口岸库存较高且通关处于高位，这对近月形成一定交割压力。国内煤矿供应处于高位，蒙煤通关处于高位水平，焦煤供应量较为充足。焦炭产量上升，中长期看，铁水产量预计回升，焦炭需求将提升，对焦煤需求有一定支撑。下游补库积极性下降，焦企库存下降明显，钢厂库存小幅下滑，煤矿库存止降回升。当前现货升水盘面，后续预计将以现货向下来完成基差收敛。	中长线09合约关注交割逻辑兑现后盘面低估值机会，注意控制风险。焦煤指数日内参考1170-1220。
农产品	油脂	BMD毛棕油期货维持震荡反弹走势，短线预期会逐步反弹。受到CBOT大豆与豆油上涨的提振，美国NOPA成员工厂豆油库存在3月末减少，且低于市场预期，短期内提振CBOT豆油走势，影响国内油脂市场。国内豆油方面，工厂开机率不高，但是市场提货量有限，上周末油厂豆油库存变化不大，因此需求清淡近期对期货的影响较大。现货随盘小幅上涨，基差报价以稳为主。	震荡调整，主力参考豆油8300-8600，棕榈油9300-9600，菜籽油9300-9600。
	生猪	国内生猪市场迎来久违的普涨行情。在头部养殖企业缩量出栏、强势提价的带动下，市场看涨情绪全面点燃。北方领涨，南方跟涨。东北、华北地区养殖户抗价情绪浓烈，屠宰企业被迫提价收购；华东成为涨价“风暴眼”，安徽、浙江、江苏涨势凌厉；华南、西南则被动跟随。但需要注意的是终端消费并未明显回暖，屠宰企业提价更多是为了“保量”而非订单激增。短期来看看涨情绪仍有释放空间，明日猪价大概率继续上行，但中期需警惕冲高回落，一旦猪价涨至阶段性高位，前期压栏的生猪集中释放，而需求疲软的情况下，生猪将面临较大回调压力。	震荡调整，主力参考11000-11400。
	蛋白粕	地缘冲突局势变动较大，油价振幅增强，美豆跟随震荡调整。预计二季度大豆到港量将维持高位，压榨量回升，供应端转为宽松。近期盘面回落后下游重回刚需采购，采购情绪转淡，需求端支撑有限。豆粕库存预计将重回累积。目前国内进口买船恢复，加菜籽重新进入中国市场，改善菜粕供应端结构，但成本较高，榨利较差。菜籽压榨厂开机率提升，供应逐步转向宽松。水产养殖逐步启动，下游现货及远月成交有好转表现。国内油厂菜籽、菜粕库存有所增加，整体仍维持低位运行。	弱势震荡，豆粕09合约2950-3080。菜粕09合约重回底部震荡区间，2320-2480。
	玉米	春耕临近，基层种植户售粮变现意愿增强，粮源基本转移至贸易商。全国13省份售粮进度87%，去年同期为91%。东北产区售粮进度89%，较前一周增加3%。地缘冲击带动化肥等基本农资价格走强，预计新作种植成本将增加，支撑远月合约。玉米淀粉利润良好，行业开机率增加。华北深加工企业库存继续增加，但增加速度放缓，玉米库存总量 480.4 万吨，较上周微幅增加 1.97%，同比减少 18.37%。饲料企业观望情绪浓厚，随用随采为主，高价补库积极性一般，库存仍同比偏低。	07合约支撑2350，测试前期平台压力2400-2490能否突破。
	白糖	印度2025/26榨季产糖量同比增加196万吨至2739万吨，泰国2025/26榨季累计产糖1195.68万吨，较上榨季增产近200万吨，供给端持续施压国际糖价。市场期待食糖进口许可证延迟发放，情绪有所恢复。国产糖去库进度是接下来的关注点。	09合约5334-5410。
	棉花	美国棉花主产区干旱持续加重，使后期棉花供需趋向偏紧，国际棉价近期强势上行。主产区干旱带动国际棉价走势偏强。中国商业库存持续消耗，但仍高于去年同期，纱线库存累积，下游补库谨慎，关注春播面积预期差的指引。	外盘带动上行，09合约压力16055。
能化	燃料油	特朗普称美国已获得伊朗不会拥核的声明，但伊朗方面对此暂无回应，同时美国又扩大对伊朗封锁范围，进一步施压，双方尚未决定下次谈判时间，隔夜原油小幅下跌。高硫方面，霍尔木兹海峡通行仍然受阻，俄罗斯ust-luga港全面关停，高硫供应端支撑仍在，二季度高硫进入发电旺季，今年还因为卡塔尔气田停产，出现了额外的发电替代需求，高硫裂解持续受到支撑，偏强看待。低硫方面，尼日利亚存在装置利好，科威特供应受限，国内保油减化分流低硫油原料，美伊冲突未转向前低硫裂解不偏空看待，LU-FU价差短期观望。	FU2605参考3024支撑，5020压力；LU2606参考支撑3800，压力5600。
	沥青	本周部分炼厂停产转产带动沥青开工产量下降，由于供应整体偏低，出货量也有所减少，下游改性沥青开工率继续延续增势，华东、华南下游需求好转，西北企业也开始开工，周度厂库增加社库减少，总库存仍在累库节奏。美伊谈判结果未明，炼厂仍有降负压力，随着北方需求逐渐释放，沥青可能转向供紧需增节奏，裂解短期偏强看待。	BU2606参考支撑3844，压力4700。
	玻璃	昨日华北地区5mm浮法玻璃市场价1040元/吨（+0）。玻璃产量上升，短期供应由降转增，可能有一定利空影响。后续关注现货价格变动对产量的影响，如果价格继续下行，玻璃厂利润将进一步下滑，将触发更多冷修。下游需求恢复缓慢，投机需求降温，玻璃周度表需下滑，贸易商库存微降，玻璃厂库存增加。临近交割，盘面交割逻辑权重增加。玻璃中上游库存高位，玻璃期现负反馈压力较大，对盘面有一定利空影响。本周玻璃产量101.43万吨（+0.96），本周玻璃厂库存7652万重量箱（+118.3）。	观望为宜，玻璃指数日内参考1110-1140。
	纯碱	昨日沙河重质纯碱市场价1170元/吨（+4）。部分碱厂检修结束，纯碱产量环比上升。后续检修结束，产量将恢复至高位，供应压力仍存。碱厂小幅累库。整体看，当前纯碱周度供应处于历史高位水平，玻璃产量处于低位水平，需求较差，碱厂累库趋势难改。当前临近交割，盘面交割逻辑权重增加，碱厂库存高位，纯碱期现负反馈压力较大，对盘面有一定利空影响。本周纯碱产量77.86万吨（+3.94），本周碱厂库存187.94万吨（+0.54）。	观望为宜，纯碱指数日内参考1200-1240。
	LPG	现货方面，昨日国内液化气市场涨跌均存，市场观望情绪较浓，短期或窄幅震荡运行。供应端本期国内商品量较上期减少，到港量环比减少；需求端来看，本期PDH装置开工率较上期下滑，烷基化装置和MTBE开工率均环比下降，化工需求整体有所减少；库存方面，本期港口到船减少，港口呈现去库趋势，厂内库存增加。成本端方面，市场继续观望美伊第二轮谈判进展，供应风险的担忧仍存，国际油价上涨。总体来看，国内供应端有所减少，化工需求减少，燃烧需求转淡。地缘不确定性较高，市场情绪反复。	短期跟随原油震荡运行，PG主力合约参考区间5400–5600。
	乙二醇	美伊双方进入谈判筹备和军事威慑并行阶段，霍尔木兹海峡通航量大幅下滑至5艘次，较前一日减半且无油轮通过，供应担忧再度支撑油价，消息好坏交织。供给端来看，预计国内开工下降空间有限，沙特部分装置重启，其具体出口情况还需进一步跟踪，国内预计到港量继续下降，港口库存也呈现去库趋势，供应收紧预期正逐步向现实兑现。需求端虽受下游复工不及预期拖累，但在供给持续收缩的预期下，行业供需格局有望向紧平衡转变。短期乙二醇价格受成本端及进口收紧预期影响，波动幅度有所加大，后续需持续跟踪霍尔木兹海峡通航情况、原油走势以及进口到港进度。	价格跟随地缘波动。
	PX/PTA	美伊双方进入谈判筹备和军事威慑并行阶段，霍尔木兹海峡通航量大幅下滑至5艘次，较前一日减半且无油轮通过，供应担忧再度支撑油价，消息好坏交织。网传韩国有装置宣布有不可抗力，可能影响后期交货，市场对后续PX进口减量的预期持续升温。国内原料支撑较为充足，预计后续PX开工率下行空间有限。调油逻辑方面，芳烃调油需求有望再度提升，推升芳烃价格，并且可能促使部分企业增加甲苯产量，间接导致PX产量减少，进一步压缩国际PX及PTA供给空间。后期来看，即便海峡通航恢复，炼厂原料到货及装置复工仍需一定周期，PX进口减量预计不可避免，供应偏紧格局难以改变，对聚酯链价格价格形成持续利多支撑。但当前盘面波动幅度较大，建议交易者严控持仓风险，灵活应对盘面波动。	价格跟随地缘波动。
投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号屈英从业资格证号F0238597 投资咨询证号Z0019058 数据来源：wind, Mysteel,迈科期货投研服务中心
本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。

上一篇：迈科期货4月16日宏观经济信息早报 2026-04-16: 下一篇：迈科期货基差统计表2026.04.16 2026-04-17

2026.4.17早评精要

交易日历