迈科期货2016.11.04早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美联储议息会议过后，昨日晚间英国央行维持利率政策不变，符合预期，近期市场关注焦点在美国总统大选。最终选举结果的不确定性以及对施政政策的不确定性，使近期美元指数和黄金价格面临波动风险。美元指数连续下跌后逐步靠近支撑位置，黄金价格也逐步上行至压力区附近。

短多逐步减仓。

黑色金属

昨日螺矿突破前高且焦煤如预期补涨，资金参与积极上行格局保持。现货上，钢材钢坯涨势维持；铁矿现货外盘小跌；煤焦稳中大涨。钢材库存连续回落以及亏损增加支撑钢市，同时供应稳中有降，政策潜在需求预期存在亦提振钢市走强。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，但基于下游补库刚性支撑，矿石震荡上扬。煤焦供给依然难以大幅恢复而下游需求支撑补库存在，煤焦在黑金中依然多头配置。现货涨势强劲支撑期货节节走高，黑金上涨格局保持良好。郑煤近期在基本面与政策间博弈呈现高位拉锯。

多头格局维持；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤螺焦矿；;ZC多单谨慎持有。

农产品

目前阶段市场关注点主要在美豆需求端以及南美播种期的天气情况，由于南美豆的缺失，后期美豆为国际大豆的主要供应来源，因此美豆价格受到支撑，盘面一直保持在940美分之上运行；天气端暂时没有可炒作的题材，弱拉尼娜在持续，但真正对作物产生影响的时间仍不可知，如果后期天气或者需求端开始炒作才可能突破区间压力，在此之前美豆仍会保持区间震荡。国内油粕跟随美豆震荡，油脂相对表现较强，但后期利多因素将不断弱化，继续走高缺乏动力。玉米和淀粉虽然短期反弹，但中长期供需宽松大背景没有改变，且虽上量增加，价格压力将增大。

油粕类可逢回调试多，玉米淀粉鸡蛋以空为主。

白糖

昨日原糖跟随周边商品下跌而下跌，价格自上周跌破关键压力位后，高位震荡信心不足，支撑区间下调至20-21美分交易密集区。基本面方面，巴西10月上半月压榨数据放缓，多数糖厂收榨。国储糖20万吨昨日全部成交，成交均价在6900以上。新榨季糖产量预计957-1040万吨，较上榨季增加了近100万吨，未来价格上方空间受限。短期新糖未开榨，供应仍偏紧。技术上，价格继续高位整理行情。

操作上，01合约背靠6730短多。

棉花

美棉价格走势在三角形区间内逐渐收窄，短期内国际市场缺乏消息指引，价格维持区间震荡行情。全球新棉供应增加后，关注价格突破问题。中国籽棉采摘收购进入尾期，北疆的降雪给二次采摘带来困难，已采摘棉花也面临霉变风险。价格方面，籽棉与皮棉价格均维稳。新疆棚车汽运价格优惠取消，棉花出疆成本增加，采购热情不高。技术上，价格高位震荡

观望

塑料

塑料现货在石化调涨的带动下继续上扬，而PP报价松动，这意味着石化挺价政策或难以继续向中下游转移，若此现象延续，PP或迎来阶段性高点，近期需密切关注。不过在低库存及煤化工货源成本继续增加的支撑下，短期市场亦难下跌，预计高位震荡为主。后期供应增加能否导致石化库存积累亦是决定行情的关键因素。L短线关注区间9870~10250；PP区间在8400~8800。

塑料、PP暂时观望，或区间内短多

橡胶

昨日青岛保税区标胶跌10美元，山东地区全乳胶持平，现货价格整理。沪胶仓单减少150吨至293140吨，仓单有所回落但依然较高。9月日本天胶进口5.5万吨，同比下滑5%，环比增长2%。同期其轮胎外胎出口量429万条，同比增长9.8%，环比增长4.8%。昨日RU1701在13700得到支撑，震荡调整后夜盘反弹，形态上看价格还是围绕14000震荡，操作上可在13700至14300间高抛低吸。

多单持有，收盘跌破13700离场。

玻璃

当前投机资金基于黑色板块强势逻辑连日拉涨期价，而玻璃自身基本面或难以有效配合期价强势的持续，期现背离明显。可以看到，需求下滑的同时供给压力仍在增加不利于价格高位维持；基差迅速缩窄也为期价下行留出空间，使得资金短炒后玻璃回落概率增加。虽然现价尚未大幅调降，行情真正启动或仍需等待，而近期或有多头集中止盈式回落。关注板块联动与资金情绪变动的前提下，可尝试逢高轻仓抛空。01关注1215-1225压力表现。

前空背靠压力持有。

PTA

虽后期累库预期或将对年末TA走势形成一定压制，而当前聚酯负荷高位持稳，需求尚能消化TA产能增量，供需平衡给予TA相当支撑，关键影响因素转移至成本和资金结构。短期油市气氛偏弱一定程度上利空投资者心态，而临近支撑位或将放缓跌幅，加之月底冻产会议前炒作预期，日后原油仍有回升可能。再考虑到投机资金拉涨洼地意愿，在旺淡季交替前，TA支撑良好并或仍有回暖可能。警惕短线油市风险前提下，低多为主，01支撑4770、4800。

已入场多单依托支撑持有；未入场者暂作等待。