南非约翰内斯堡 — 艾芬豪矿业 (TSX: IVN; OTCQX: IVPAF) 总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 及首席财务官大卫·范·希尔登 (David van Heerden) 欣然宣布公司第四季度及截至2025年12月31日止年度财务业绩，以及运营和项目开发的最新进展。
艾芬豪矿业是一家领先行业的加拿大矿业公司，正在推进旗下位于南部非洲的三大矿业项目﹕位于刚果民主共和国 (以下简称 “刚果 (金)”) 的卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿、位于刚果 (金) 的基普什 (Kipushi) 超高品位锌–铜–铅–锗矿，以及位于南非的普拉特瑞夫 (Platreef) 铂–钯–镍–铑–金–铜多金属矿。
此外，艾芬豪矿业正在西部前沿 (Western Forelands) 探矿权的马科科 (Makoko) 勘查区内扩大铜矿资源范围，同时在刚果(金)、安哥拉、赞比亚和哈萨克斯坦勘查前景极为可观的探矿权内寻找新的沉积岩容矿型铜矿资源。
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Ivanhoe Mines
艾芬豪矿业创始人兼联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 评论说﹕“2025年是艾芬豪矿业一个决定性的转折点。恰逢全球大宗商品市场需求日增的大好时机，公司所有顶级矿山项目都取得了非凡的成就。”
“卡莫阿–卡库拉铜矿在2025年矿震事故后形势逐步好转。随着铜价飙升至历史高位，这座伟大的矿山是目前全球品位最高的主要铜矿项目之一。在未来几十年，项目将持续使用清洁水电。同时，我们继续在西部前沿探矿权内扩大铜矿资源范围，勘查成本低于$0.01美元/磅 (1%铜边界品位)，在世界任何其它地方都无法比拟。”
“此外，铂、钯、镍、铑、铜和金的价格上涨至近年高位，我们正加快推进普拉特瑞夫 I 期选厂的产能爬坡，使其成为全球最关键的多金属矿山之一。同时，锌价也飙升至多年来的最高水平，推动基普什成为全球第四大锌矿。”
“我们将继续与各国政府和领先行业的企业保持战略性对话。我们的业务增长计划与市场对负责任生产关键金属日益增长的长期需求相一致。”
“最后，我谨代表公司全体员工，向我们的中国朋友和合作伙伴致以最热烈的祝福，祝愿马年繁荣昌盛、马到功成。同时，还要感谢各利益相关方一直以来对我们的信任，在公司迈入发展新阶段继续大力支持。”
财务业绩重点
2025年，艾芬豪矿业录得税后利润2.28亿美元，2024年同期则录得1.93亿美元，相当于每股基本利润分别为0.19美元及0.17美元。
艾芬豪矿业2025年经调整的EBITDA为5.78亿美元 (2024年为6.25亿美元)，已计入公司应占卡莫阿–卡库拉的EBITDA份额5.69亿美元。
2025年，卡莫阿–卡库拉销售35.2万吨铜 (扣除应付款项)，平均实现铜价4.40美元/磅，2024年则出售39.7万吨铜 (平均实现铜价4.09美元/磅)。
冶炼厂顺利投产，预计2026年上半年矿山现场库存的待售铜精矿将会减少，卡莫阿–卡库拉2026年的铜销量将比铜产量高出约3万吨。
2025年，卡莫阿–卡库拉获得32.8亿美元收入，营业利润为9.1亿美元，EBITDA为14.5亿美元，EBITDA 利润率为44%。2024年则获得31.1亿美元收入，营业利润14.3亿美元，EBITDA为18.1亿美元。
卡莫阿–卡库拉2025年第四季度的 EBITDA 为3.31亿美元，第三季度则为1.96亿美元，大幅增长是因为第四季度销售强劲以及铜价上涨而调整结算带来的合同应收款。
2025年，卡莫阿–卡库拉的销售成本为2.82美元/磅，2024年则为1.71美元/磅。2025年的C1现金成本为2.16美元/磅，2024年则为1.65美元/磅。2025年第四季度的现金成本较高，主要是因为处理低品位矿石的回收率较低，铜精矿品位较低运输成本高，以及较高的管理和行政一次性费用导致成本上升。
艾芬豪矿业公布卡莫阿–卡库拉2025年C1现金成本的指导目标为2.20–2.50美元/磅。预计2026年原矿品位和产量将有所提升，C1现金成本于年内将逐步得到改善。随着矿山继续推进爬坡达产，预计2027年的C1现金成本指导目标将下降至1.90–2.30美元/磅。
卡莫阿–卡库拉2025年的资本性开支为12.4亿美元，低于修订后的指导目标范围 (13亿–15亿美元)。艾芬豪矿业纳入2025年未使用的资本性开支额度，将卡莫阿–卡库拉2026年的资本性开支指导目标从8亿–13亿美元，修订为11亿–14亿美元。此外，2027年的资本性开支指导目标为7.5亿–9.5亿美元。
基普什于2025年实现产能爬坡，全年共出售17.1万吨锌 (扣除应付款项)，平均实现锌价1.31美元/磅，录得4.41亿美元收入。
2025年，基普什销售每磅计价锌的成本为1.12美元/磅，C1现金成本为0.92美元/磅，处于2025年指导目标的低位。第四季度期间，基普什的C1现金成本下降至0.86美元/磅。
基普什2025年的EBITDA达9,100万美元，相当于21%的EBITDA利润率，其中第四季度录得4,400万美元EBITDA及32%的EBITDA利润率。
艾芬豪矿业公布基普什2026年C1现金成本的指导目标为0.85–0.95美元/磅。
基普什2025年的资本性开支为8,600万美元，包括技改方案的支出；接近8,000万美元的全年指导目标。基普什2026年的资本性开支指导目标为6,000万美元，2027年将降低至3,500万美元。
普拉特瑞夫2025年的资本性开支为2.52亿美元，处于指导目标范围的低位，由于 I 期工程在预算之内完成。艾芬豪矿业确定普拉特瑞夫2026年的资本性开支指导目标为3.5亿–3.8亿美元。随着 II 期扩建工程持续推进，2027年的资本性开支指导目标设定为3.8亿–4.2亿美元。
普拉特瑞夫2026年和2027年的资本性开支主要用于 II 期扩建，部分资金来自2026年1月12日公布的7亿美元高级项目融资。公司于2026年2月18日签署高级项目融资协议，预计于第一季度末完成交割，在满足前置先决条件后分阶段提取款项。
艾芬豪矿业的财务状况稳健。截至2025年12月31日，公司持有现金和现金等价物及短期存款8.85亿美元。
经营活动重点
卡莫阿–卡库拉选厂于2025年破纪录共处理1,430万吨矿石，平均品位3.14%，精矿产铜38.9万吨；其中 III 期选厂比设计产能高出约30%，共处理640万吨矿石，平均品位2.62%，精矿产铜14.4万吨，创下全新纪录。
2025年12月3日，艾芬豪矿业公布卡莫阿–卡库拉2026年铜产量指导目标 (38万 – 42万吨) 保持不变，2027年铜产量指导目标为50万 – 54万吨。
卡库拉矿山的第二阶段抽水作业按计划已于12月完成，复产作业的关键路径已经疏干，且卡库拉矿山东区已重启部分开采作业。后续第三阶段抽水作业将持续到2026年第二季度，之前受到水淹破坏的地下水泵设施修复后用于第三阶段排水工作。
卡莫阿–卡库拉矿山全寿期综合开发方案的更新工作按计划将于2026年3月底完成。自矿震发生以来，矿山实施修复计划，并对采矿方法和技术参数进行优化。综合开发方案将以此为基础，对矿产资源量估算和矿产储量估算进行更新，旨在于 IV 期扩建之前，充分利用 I 期、II 期和 III 期选厂的综合产能，将采矿能力提高至1,700万吨/年。
非洲规模最大、卡莫阿–卡库拉矿山现场的50万吨/年一步炼铜冶炼厂于2025年12月底出产首批阳极铜。冶炼厂比原计划提前推进产能爬坡，当前的精矿处理能力已达到设计指标的60%以上。
预计卡莫阿–卡库拉日后生产的大部分铜精矿将会在矿山现场进行冶炼，将大幅降低物流成本，且硫酸副产品的销售将带来额外收入。
卡莫阿–卡库拉冶炼厂目前平均每天生产1,200吨浓硫酸副产品，相当于60%以上的设计产能。目前，浓硫酸的时点价格已高达450美元/吨。卡莫阿–卡库拉预期，浓硫酸的中期实现价格将界乎350美元/吨至400美元/吨之间。
卡莫阿–卡库拉冶炼厂生产的首批阳极铜将于未来几日经洛比托大西洋铁路和安哥拉洛比托港口运输至欧洲进行精炼，生产全球碳排放强度最低的精炼铜。
卡莫阿–卡库拉的 “项目95计划”目前已完成75%，预计于2026年第二季度初完工。“项目95计划” 旨在将卡莫阿–卡库拉 I 期和 II 期选厂的铜综合回收率由设计指标的87%提高至95%。
卡莫阿–卡库拉矿山现场的光伏发电厂及电池储能系统施工进展顺利，目前已完成约70%。两座光伏发电厂合共提供60兆瓦电力，预计将于2026年第二季度投入使用。
2025年第四季度初，英加二期水电站5号涡轮机组(178兆瓦)已完成升级改造，向卡莫阿–卡库拉铜矿初步供应50兆瓦电力，到2026年第一季度末爬坡增容至85兆瓦。未来12个月将进行输电系统改造，卡莫阿将获得逐步增容的电力供应至150兆瓦。
基普什选厂于2025年破纪录共处理66.8万吨矿石，平均品位达35.2%，生产精矿含锌20.3万吨，创下全新纪录，实现生产指导目标。
8月份技改方案完成后，基普什选厂产能显著提升。此后，选厂刷新多项纪录，其中2025年12月份创下2.3万吨锌的月度生产纪录。
艾芬豪矿业确定基普什2026年的锌产量指导目标 (24万 – 29万吨) 保持不变。
普拉特瑞夫 I 期选厂于2025年11月19日正式出产首批铂–钯–镍–铑–金–铜精矿。I 期选厂是普拉特瑞夫项目分期扩建计划的第一步，旨在将普拉特瑞夫矿山打造成为全球最大型、成本最低的铂、钯、铑和黄金生产商，并生产大量镍和铜。
目前，I 期选厂处理副产矿为主，直到2026年4月底3号竖井投产及开始提升作业为止。此后，预计将于2026年第二季度初在Flatreef矿体开始进行中深孔采矿，向选厂继续供矿以实现产能爬坡。
2025年第四季度启动 II 期扩建工程，并已签署设计、采购和施工管理 (EPCM) 承包商合同，在毗邻 I 期选厂的厂址开展 II 期330万吨/年选厂及相关基础设施的前期工作。
普拉特瑞夫 II 期扩建工程将于2027年第四季度完成。II 期扩建将生产45万盎司的铂、钯、铑和黄金 (3PE+Au)，并同时生产约9,000吨镍和 6,000吨铜，产量比 I 期选厂增加四倍以上。
预计普拉特瑞夫将会成为全球成本最低的主要铂族金属生产商，估计 II 期矿山服务年限内的总现金成本为 599 美元/盎司 3PE+Au (扣除镍和副产铜)，与2026年2月16日约2,318美元/盎司3PE+Au的一篮子现货价格相比，利润优势非常明显。
艾芬豪继续在毗邻卡莫阿–卡库拉铜矿的西部前沿探矿权进行勘查。2025年集中在马科科勘查区以及Tshipaya和Kamilli新靶区进行钻探。在马科科勘查区东部进行的钻探发现矿化延伸，将于雨季期间继续验证矿化系统范围。预计将于2026年中发布马科科勘查区的矿产资源估算更新。
艾芬豪矿业公布集团的总勘查预算为9,000万美元，其中5,000万美元将用于西部前沿勘查项目，4,000万美元分别用于安哥拉、哈萨克斯坦、南非和赞比亚的勘查活动，相比2024年的勘查预算 (4,800万美元) 增加88%。
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