| 迈科期货2016.10.31早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
上周五美国方面公布的经济数据利好，美联储加息预期升温，但是美元指数受到美国总统选举影响，跌幅较大，美黄金随之走高。目前预计12月份加息的概率已经上升至74%，市场对加息已经有所消化，短期关注11月份议息会议措辞，是否出现决定12月份加息的相关言论，这仍将影响到短期黄金走势。另外，美如果后期美元进一步走弱，将对短线黄金有向上促进作用。距离美国总统大选还有一周时间，加之本周美联储议息会议，预计黄金价格走势波动。 |
短多操作，中线单暂观望。 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品延续上涨趋势，铁矿焦炭涨幅最大，动力煤在政策的影响下冲高回落态势明显。现货上，建材市场稳中有涨，钢厂利润再度被压缩，关注后期钢厂减产力度，河北地区高炉开工率已有所下滑，周末钢坯上涨；铁矿石港口现货有所上扬，且近期高品位矿短缺现象较为严重，人民币贬值对铁矿价格的带动作用也不容忽视；煤焦涨势放缓，供需的阶段性错配导致煤焦供不应求，政策部分放开后焦煤企业短期内受生产条件影响产能难以释放且主观增产意愿不强，运费上涨运力紧张也是推动煤炭价格快速上涨的主要原因。整体来看，黑色产业链的主要矛盾在于钢铁煤炭的去产能不对称，原料端供应紧张格局短期难以有效缓解，成本端对钢价的支撑作用仍在。钢厂原料库存维持低位，补库需求依然较为强劲。后期重点关注钢厂利润大幅压缩后的减产意愿以及政策变动对煤炭价格造成的冲击。盘面上恐高情绪渐显，随着主力减仓短期涨势或将放缓。 |
依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿焦螺煤。 |
| 农产品 |
虽然美豆丰产的格局没有改变，但目前阶段市场关注点主要在美豆需求端以及南美播种期的天气情况，由于南美豆的缺失，后期美豆为国际大豆的主要供应来源，而美豆销售预期良好，价格受到提振，近期美豆价格在触及8月来的区间下沿后反弹，但能否继续上行，仍需要良好出口数据的支持；天气端暂时没有可炒作的题材，弱拉尼娜在持续，但真正对作物产生影响的时间仍不可知。国内油粕跟随美豆震荡，油脂由于不断有炒作题材所以表现较强，但后期利多将不断弱化，继续走高缺乏动力。玉米和淀粉虽然短期反弹，但中长期供需宽松大背景没有改变，且虽上量增加，价格压力将增大。 |
豆粕1701多单持有。油粕整体持逢低试买的思路，玉米淀粉鸡蛋以空为主。 |
| 白糖 |
巴西压榨即将结束后，泰国迎来压榨高峰期，随后中国甘蔗糖也将开榨，新增供应压力接踵而至，上周五原糖价格跌破高位震荡平台，及国际基金持仓有获利止盈的离场，价格走势偏弱。广西地方抛储17万吨全部成交，半数以上储备糖有中粮收入囊肿，进行再加工后，供应将在四季度后期。技术上，价格在高位进行整理，此时建议多看少动。 |
观望。 |
| 棉花 |
美国新棉加工今年预计会在11月中旬提前1月结束，新棉产量或将低于年初预期。美棉期价连续三日攀升，而上方72美分的不能有突破，则依然为区间整理行情。中国棉花加工企业依然呈现亏损状态使收购进入僵持阶段，收购价格继续降温。北方冷空气的影响下，皮棉现货价格持稳。技术上，郑棉价格在下探60日均线回升。 |
短线多单参与，压力15600。 |
| 塑料 |
上周聚烯烃短暂性调整后继续大幅拉涨，石化在库存持续下降的基础上强势挺价仍是支撑行情的主要因素。尽管四季度整体供应增加，但是需求旺季及期价升水带来的投机性增多导致石化库存不升反降，这意味着市场货源偏紧的现状短期难以改变，不过后期需关注中下游库存是否显著积累及接货能力。L支撑在9500，压力10000；PP支撑8000，压力8500。 |
塑料、PP短多依托支撑持有。 |
| 橡胶 |
上周青岛保税区美金胶基本持平，山东地区全乳胶涨600元，内外价差修复。沪胶仓单增加8520吨至295680吨，仓单再次逼近30万吨。九月份对美轮胎出口同比大减41%，前九个月共减少近14%，但同期对欧洲和沙特等国出口增加，同期轮胎总出口增长4.9%至3.6亿条，外需良好利多天胶需求。上周RU1701剧烈震荡，成交量放大，重心缓慢上移，目前上方14200一线压力明显，下方支撑位13700，多单暂持。 |
多单持有，止损13700。 |
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