| 迈科期货2016.10.26早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 国债 |
美联储12月加息概率激增，欧洲日本国债利率纷纷上升，人民币贬值压力增大，且在经济表现稳定的情况下，中国短端利率上行。期债或短期已到顶，考虑到国家财政目前已经开始透支，地产和固投均不能长时间维系高增长，经济下滑风险仍在，长端利率依然看低 |
建议暂时观望，逢低布局期债。 |
| 股指 |
近期经济数据表现较为稳定，煤炭和PPP概念个股纷纷上涨带动权重股上涨，大盘反弹收复3100点。但市场成交量依然低迷，参与度不足，股指继续大幅上涨下探几率较低。 |
股指短期仍将以震荡行情为主，建议暂时离场观望。 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品再度全线上扬，其中铁矿石焦炭封涨停板，动力煤创历史新高，夜盘冲高回落态势明显，主力大幅减仓。现货上，建材稳中有涨，成本支撑作用明显，由于原料涨幅大于成品材，钢厂利润再度被压缩，关注后期钢厂是否出现减产动作；铁矿石现货普氏掉期均上涨，钢厂铁矿石库存较低仍有补库需求，且近期高品位矿短缺现象较为严重；煤焦继续上涨，供需的阶段性错配导致煤炭供不应求，政策放开后焦煤企业短期内受生产条件影响产能难以释放且主观增产意愿不强，运费上涨运力紧张也是推动了煤炭价格的快速上涨。整体来看，黑色产业链的主要矛盾在于钢铁煤炭的去产能不对称，原料端供应紧张格局短期难以有效缓解，成本仍是支撑钢价的最主要因素。后期重点关注钢厂利润大幅压缩后的减产意愿，昨日发改委会议表现不希望价格再涨，希望煤企在适当释放产量保障煤炭有效稳定供应的情况下稳定价格。盘面上随着主力资金的大幅减仓，短期涨势或将有所放缓，但上涨趋势不变。 |
煤焦维持逢低买入思路；依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺。 |
| 农产品 |
虽然美豆产量庞大，但美豆销售预期良好，且目前国际大豆供给主要依赖美豆，支持美豆价格区间内走高。国内油粕随美豆震荡走高，但基本面上缺乏实质的拉动价格上涨因素，仍需等待外盘炒作题材。玉米受政策暖风影响，短期市场情绪回暖，玉米、淀粉价格亦上涨，但供需格局宽松的状态没有改变。 |
豆粕1701多单持有。其他品种暂时观望。 |
| 白糖 |
原糖价格虽然周一价格受中国带动上涨，但昨日又回落至之前水平。价格高位信心明显不足，步入窄幅震荡走势，上方压力23.3美分。27日广西将迎来首个开榨糖厂中粮的北海糖厂，随后11月中旬后大部分糖厂均将开榨，新糖压力开始增加。广西地储评标，据抛储时间越来越近。现货及期货价格的同时高位，使抛储后价格风险增加。技术上，今日若收出一根阴线，构成黄昏之星形态，仍持有的多单获利止盈，空仓者勿追高。 |
观望。 |
| 棉花 |
美棉花价格走向为标准的区间震荡行情，区间65.4-72.3美分。国际供应缺口及新棉上市时期，价格上下突破均有困难。新疆新棉采摘量已经过半，籽棉收购价格不如10月初那么坚挺，均价已经回落至7.2-7.5元/公斤。皮棉现货价格维持15200附近，新棉无利可图，轧花厂暂时停收或少收，进入僵持。技术上，郑棉价格在15300-14730之间横盘，均线交错方向不明确，暂行观望。 |
观望。 |
| PTA |
即使商品市场偏暖延续，而供需紧张快速缓和在一定程度上压制投资者心态，多头获利平仓削弱续涨动能。短时看，装置负荷还有提升空间或制约上行力度，可下游聚酯需求的全数接纳消化或逐渐弱化其冲击力，加之资金热情犹在、成本端支撑尚可，基调或仍以区间偏暖走势为主。需警惕短时美元上涨、库存增加或暗藏油市风险，建议密切关注周末冻产会议精神和资金情绪持续性。周内秉持4820-4980区间回落入多思路，短线留意4860支撑表现。 |
依托支撑逢低轻仓入多，破位止损。 |
| 塑料 |
目前聚烯烃市场炒涨氛围依然浓厚，低库存及石化挺价依旧是主要动力，尽管自10月份起供应开始增加，但是中下游集中备货及期价升水带来的投机需求导致库存始终处于低位，库存积累预期尚未兑现，在此期间市场或整体仍处于强势。昨日期价继续强势拉涨，PP盘中更是触及涨停，但是未能收稳，尾盘出现减仓下跌行情，同时隔夜原油下跌及煤炭稳价言论或对期价短线构成冲击。L支撑在9400，压力10000；PP支撑7900，压力8400。 |
塑料、PP不追高，封回调短买。 |
| 玻璃 |
在此轮基于人民币贬值通胀炒作的商品系统性偏暖中，玻璃受助于资金加持和黑色联动屡屡上测压力。考虑到基本面不温不火变动有限，短时期价影响要因仍将停留在资金结构和板块联动上。若资金热情继续，一旦有效突破1130-1140压力带，则不排除继续上测可能。但必需警惕，后期玻璃基本面难言乐观，黑色情绪也出现波动，一旦资金影响退却，多头获利止盈或拖累期价回调。关注资金动向，等待高空机会为主。关注1140、1160压力表现。 |
已入场空单背靠压力持有，未入者观望。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区美金胶持平，山东地区全乳胶涨250元，现货偏多。沪胶仓单大增7150吨至295060吨。9月轮胎外胎产量8151.9万条，同比增长5.1%，出口3763万条，同比增加3.5%，环比减少16.3%，造成这一情况的主要原因还是对美出口减少，同比减幅达18.8%。上周轮企全钢胎开工率69.22%，半钢胎开工率66.23%，与去年基本持平。周二沪胶冲高回落，收长上影线，上升动能衰减，夜盘跌破14000，技术上MACD死叉，短期或继续震荡。 |
收盘跌破13700多单暂时离场。 |
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