香港万得通讯社报道，本周，全球投资者的目光将集中在美国通胀数据与美联储政策信号上。随着消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）相继公布，市场将迎来一轮关键考验，这两项数据不仅可能影响美股能否再创新高，也将直接左右9月美联储利率决策的预期。
周二发布的CPI数据被视为本周最重磅的经济指标之一。经济学家普遍预测，7月CPI同比涨幅将从6月的2.7%略升至2.8%，核心CPI同比增幅则预计从2.9%升至3%。关税因素正成为通胀回升的重要推手，瑞银预计未来数月CPI数据将出现温和上行趋势。
上周，纳斯达克综合指数创下收盘历史新高，标普500指数也站上新里程碑边缘，道指同样收高。值得注意的是，今年以来表现落后的苹果股价强劲反弹，对大盘形成支撑。
然而，随着估值处于高位、宏观经济前景趋暗、关税冲击持续发酵，以及季节性交易低迷期来临，部分投资者开始担心这轮上涨还能维持多久。
Freedom Capital Markets 首席全球策略师 Jay Woods 表示：“我们可能会进入一个以消化行情为主的阶段，市场或将出现横盘整理，这其实并不坏。”
通胀数据或成美股一大考验
本周即将公布的通胀数据被视为美股冲击新高的重要关口。美国劳工部将于周二发布消费者价格指数（CPI）数据，周四将公布生产者价格指数（PPI），这两项数据将对美联储9月议息会议的利率走向预期产生重要影响。
“最关键的是CPI数据，”Woods强调，“它将直接决定货币政策的走向。”
瑞银（UBS）高级经济学家Alan Detmeister在报告中指出，关税是推动通胀回升的主要原因，7月数据可能标志着未来几个月上行趋势的起点。他预计，核心CPI将从6月的2.9%升至年底的3.5%。
通胀数据公布之后，美联储还将于8月21日至23日在怀俄明州杰克逊霍尔召开年度央行会议，会议基调预计会影响9月的政策决策。
上周，标普500指数累计上涨2.4%，纳斯达克综合指数五个交易日累涨近4%，创下新高，道指则上涨约1.4%。目前市场普遍预期美联储年内将多次降息，周二的CPI数据无疑是本周经济日程的焦点。此外，投资者还将关注批发通胀、零售销售以及消费者信心指数等数据。
上周经济数据相对清淡，但对经济叙事的转向并未减弱——就业市场放缓的担忧正推动投资者押注美联储年内至少降息50个基点。
市场关注的另一焦点是美联储的人事变动。现任总统经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）被提名接替理事阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）。这一消息进一步强化了市场对美联储即将降息的预期。
目前，美联储内部在利率政策方向上存在分歧。在最近一次维持利率不变的决策中，理事克里斯·沃勒（Chris Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）均表示反对。
摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli在给客户的报告中指出，如果米兰在9月会议前获参议院批准加入美联储理事会，那么在维持利率不变的情况下，持不同意见的票数可能达到三票之多。
“这已经是相当多的反对票了，”Feroli写道，“对（美联储主席）鲍威尔而言，下次会议的风险管理将不仅是平衡就业与通胀的考量，我们认为最可能的情形是提前至9月进行一次25个基点的降息。”
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