| 迈科期货2016.10.14早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
大幅下跌后贵金属黄金白银价格本周持续低位震荡，因为人民币贬值因素沪金价格略强于黄金，但也持续位于窄幅震荡中。在美联储11月份初议息会议之前，预计贵金属价格持续低位震荡的概率较大，并且美黄金价格有进一步测试1220附近支撑的动力。 |
暂时观望。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金整体震荡上扬为主，其中煤焦继续新高独领风骚而螺矿减仓缩量。现货上，建材市场报价继续上扬但，市场借唐山钢企再次执行限产政策炒作，最新一期粗钢产量环比有所下降，当前钢厂盈利空间被大幅压缩使得其生产积极性略有下降，但预计下降幅度不会很大；铁矿现货普氏掉期均维持涨势，钢厂铁矿石库存较低虽仍有补库需求但进口矿石集中到港使得供应端承压，然而人民币贬值对铁矿价格的带动作用不容忽视；煤焦市场仍稳中上涨，焦煤供应紧张局面短期难以有效缓解，受原料端支撑以及钢厂采购积极性尚可，焦炭拉涨意愿依然较高。整体来看，传统旺季叠加唐山限产的利多与楼市调控政策的利空使得黑金震荡加剧，政策助力下的原料端供应紧张格局很难缓解，成本仍是支撑钢价的最主要因素，短期内黑色产业链受煤焦带动仍将维持偏强走势。煤焦供需面好于螺矿且盘面贴水幅度较大导致煤焦强于螺矿，但值得注意的是当前钢厂利润已大幅压缩甚至出现亏损，这对炉料市场也将构成较大压力，密切关注煤炭方面的政策变动。 |
依托强弱套利对冲操作，强弱依次为焦煤矿螺。 |
| 农产品 |
美国农业部在月度供需报告中上调美国大豆单产预估至创纪录的每英亩51.4蒲式耳，但由于之前市场对高单产已经有了预期，总的来说这份报告利空作用有限，加之美豆销售预期良好，所以美豆价格在持续了两个多月以来的震荡区间下沿受到支撑，后期走势仍需要关注天气以及销售情况，短期将维持震荡格局。国内方面，油粕基本面缺乏消息提振，价格震荡偏弱，从基本面上看，粕类由于消费端的清淡价格缺乏动力，相对而言油脂后期可能会面临季节性消费旺季，但经济环境的疲弱也会限制下游采购程度。 |
农产品暂时观望。 |
| 白糖 |
昨日泰国消息称将招标出售10.8万吨原糖，较国际糖价升水63-142点。原糖价格继续回落，但并未突破原震荡区间，下方支撑依然在22.5美分附近。中国糖市抛储消息公布后，价格一直在高位震荡。根据以往情况价格通常是越抛越高，并在新糖未能大量上市前，供给压力轻，价格易涨难跌。技术上，价格到达仅次于2012年6801的高位，上方风险增加，多单逢高分批止盈。 |
可逢回调入场，6700以上分批止盈。 |
| 棉花 |
美国农业部报告显示美棉产量、库存减少，出口预期增加，带来利多，美棉价格连续两日走高，区间66.4-71.7美分。受中国9月进出口数据的疲软，棉花价格昨日下跌1.97%，收盘跌破15000元。虽然大的供需格局改变提高价格底部，短期内处于新棉上市时期价格压力偏重。高价收购籽棉能否延续并对提振棉价，还有待关注等待市场选择。盘面上，价格走势疲软，关注MA20、MA60支撑有效性。 |
观望或背靠MA20试多MA60止损。 |
| 塑料 |
近期聚烯烃上涨严重挤压了下游生产利润，部分产品亏损幅度加大，下游对原料的高价抵触情绪有所抬头，市场交投氛围回落。四季度整体供需结构将因装置的高开工率及新产能释放转向宽松，市场承压趋势概率较大，只是低库存现状或缓冲供应增加的压力，行情易震荡反复。L尽管已经技术性突破，但是考虑基本面上存在的风险，不建议追多，关注短线是否回调，支撑在9170；PP 7700承压大跌，并且填补前期跳空缺口，后期或继续回落。 |
塑料关注支撑表现，破位抛空； PP空单背靠压力持有。 |
| PTA |
目前供需面乏善可陈，缺乏进一步消息指引，而成本端原油受累冻产质疑和产量增长高位整理，加之日盘大宗商品气氛偏空多头情绪受挫，TA增仓下行。可以发现：短期成本回落风险成为影响TA走势的主要元素，而供需偏紧或也限制下行空间，窄幅震荡整理为主。中长期看，原油端变数仍较大，然旺淡季交替或引导TA偏空运行。供需偏暖基调下月内或仍可依托支撑线逢低试多，唯后期思路或有转变必要。警惕油市变动，01关注4650-4700支撑表现。 |
关注支撑有效性，激进者逢低轻仓试多。 |
| 玻璃 |
近日玻璃出库放缓，市场情绪趋于谨慎，或促使期价自强向弱演变。而旺季尾声，华东、华北需求订单延续至月底，现货高升水也限制期价下行几率，短期期价或仍有反复可能。可一旦十月后旺淡季转换，地产限购限贷政策抑制需求，供给端复产及新建产能投产也将带来不小的供给压力，或将大概率引导期价向弱。关注黑色联动效应，操作上可于价差50附近介入01-05正套对冲风险，或于单边上等待高位布空机会。01支撑1050，关注1100、1200试空机会。 |
前期短多底单逢高离场，关注高位布空机会。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区RSS3再跌40美元，标胶跌10美元，山东地区全乳胶跌200元，现货继续回调。沪胶仓单减少1180吨至288250吨，仓单处于30万吨以下，较之前对期价压力稍减。中汽协数据，9月国内汽车产销253.1万和256.4万辆，同比分别增长32.8%和26.1%；同期重卡销量5.25万辆同比增长26.6%，下游车市持续火爆，利多天胶。海关数据，9月进口橡胶46万吨，同比增加6.5%。昨日RU1701减仓回调至5日均线止跌，收于14000之上，目前仍处于上升通道中，多单暂持。 |
多单持有。 |
年
月
