香港万得通讯社报道，5月12日，乘联分会秘书长崔东树发文称，今年4月全国乘用车市场零售仅稍低于2018年4月181万辆的最高水平，处于历年4月零售历史高位。展望后市，机构表示2024年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025年以旧换新政策延续，有望对汽车消费向上形成支撑。
5月12日，乘联分会秘书长崔东树发文称，4月全国乘用车市场零售175万辆，同比增长14%，环比下降9.4%。今年以来累计零售688万辆，同比增长7.9%。前几年国内车市零售呈现“前低后高”的走势，今年4月零售仅稍低于2018年4月181万辆的最高水平，处于历年4月零售历史高位。今年国家以旧换新政策的启动早，补贴政策一步到位，年初市场增长较好，价格战因此相对温和，行业状态因市场增长而改善，今年4月的零售同比增速是近10年正常年份同期的最高增速，扭转了近10年4月零售增速偏低的特征，进一步削弱汽车市场的季度周期波动特征。
据商务部数据显示，截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份。自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。
行业基本面来看，4月份，我国汽车市场总体表现良好，产销较去年同期实现平稳增长。据中国汽车工业协会分析，4月，我国汽车市场总体表现良好，产销较去年同期实现平稳增长。其中，内需潜力加快释放，起到较好支撑作用；出口在外部环境急剧变化形势下保持稳定；新能源汽车表现活跃，产销延续快速增长态势。
数据显示，今年前4个月，我国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆。据统计，今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。
其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%。
近年来我国新能源汽车产量呈现高速增长态势。根据Wind数据，2025年一季度产量达315.9万辆，同比增速提升至45.4%，显示产业增长动能持续增强。
今年以来，蔚来、吉利、理想、极氪、零跑、岚图等多家新能源品牌，相继推出新车型或改款车型。其中，蔚来第二品牌乐道的新车L90计划于第三季度交付；5月9日，吉利银河星耀8正式上市，该车是吉利银河品牌的首款中高级电混轿车，共有7个版型；5月8日，理想L系列智能焕新版正式发布。
展望后市，华泰证券表示，2025年一季度以旧换新政策快速衔接，刺激终端需求同比向好，乘用车板块营收、归母净利润分别同比增长8%、19%。该机构看好二季度各省市促消费政策和自主品牌智能化新车协同发力下，乘用车板块维持高景气，业绩水平进一步向好。
国海证券也认为以旧换新支持下汽车全年有望高景气，继续看好汽车板块机会。2024年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025年以旧换新政策延续，对汽车消费向上进行支撑，继续看好汽车板块机会。
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