香港万得通讯社报道，央行公告称，3月26日以固定利率、数量招标方式开展了4554亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量4554亿元，中标量4554亿元。Wind数据显示，当日2959亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1595亿元。
资金面方面，继提前宣告MLF放量操作后，央行周二逆回购也转为净投放，释放安抚季末流动性信号，不过银行间市场资金面均衡中仍显收敛，存款类机构主要回购加权利率小幅走升，非银机构融入隔夜成本亦偏高在1.80%上方。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.9150%附近，较上日小幅下行1bp左右。交易员表示，央行投放加码彰显呵护季末态度同时，通过MLF改革招标方式、逆回购也调整表述方式，对未来资金面调控“拿捏”在手，目前尚难确认央行流动性调控态度是否发生变化，季末因素及地方债等多重因素扰动下，继续观察其进一步操作动向。
与以往不同的是，央行周二还调整了公开市场逆回购操作公告中的表述内容，在删除“为保持银行体系流动性充裕”的同时，增加了投标量和中标量的对比。市场人士认为，此举进一步提升巩固逆回购政策利率地位，后续关注中标量低于投标量可能性。
央行公开市场操作有两项新变化引起关注。一是央行并未披露MLF具体操作情况；二是在公告逆回购操作情况时，首次披露投标量情况。市场分析认为，3月MLF操作调整释放了多重信号：一是MLF不再有统一的中标利率，与买断式逆回购同样定位为流动性投放工具，意味着其政策属性完全退出；二是实际中标利率更加差异化，有利于降低银行负债成本；三是自去年8月以来首次实现净投放，货币政策态度边际上趋于缓和。
央行3月24日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。3月25日，人民银行开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。Wind数据显示，本月MLF到期3870亿元，人民银行此次MLF操作可净投放630亿元，是2024年7月以来MLF操作首次净投放。业内专家指出，MLF操作调整为多重价位中标（即美式招标），标志着MLF利率的政策属性完全淡出。据接近央行人士透露，此举有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。
国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。深化经济体制改革，不断推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环的堵点卡点，为各类经营主体进一步营造良好发展环境。
财政部部长蓝佛安日前在中国发展高层论坛2025年年会上表示，把握好政策节奏，对已经确定的政策能早尽早出台，让政策实施与市场预期更加匹配，增强各方面获得感。他说，我国经济发展的信心和底气来自于我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大的长期发展支撑，也来自于始终对风险保持清醒认识并留有后手，为应对可能出现的冲击和挑战预留了充足的财政空间。
日前，中国人民银行货币政策委员会召开了2025年第一季度例会。整体来看，货币政策仍然维持支持性立场。与上个季度相比，此次会议更加强调来自外部环境的不确定性上升。会议分析了国内外经济金融形势，提出当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整不确定性上升。综合市场分析来看，国内经济表述基本无变化，对海外通胀、政策不确定性关注抬升。货币政策表态整体维持支持性立场。预计全面降息之前，降准和结构性降息可能先行落地。
日前3月LPR按兵不动，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。这是LPR连续五个月“按兵不动”。市场人士表示，3月LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，作为LPR报价的定价基础，3月政策利率持稳，当月LPR报价会保持不变；另一方面，银行负债成本高企、盈利承压，LPR继续下调受限。展望后续，政策性降息仍需相机抉择，结构性降息和降准有望优先落地，LPR下调时点或后移。
日前美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。经济前景不确定性增加。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。美联储主席鲍威尔重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。
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