香港万得通讯社报道，3月3日，COMEX白银价格突破32美元/盎司，日内涨幅达2.60%；同期，现货白银价格最新报31.66美元/盎司，日内涨幅为1.68%。当天，瑞银在其最新报告中称，预计银价还有更大上涨空间，且预估未来12个月白银价格将达每盎司38美元。
瑞银表示，随着金价涨势巩固，银价有望迎来更大涨幅。从历史数据看，金银价格走势关联性较强，金价上涨时，银价通常也会攀升。这不仅因为两者同为贵金属，具备相似金融属性，还在于投资者在资产配置中常将白银视作黄金的替代品。市场对安全资产需求增加时，黄金价格上涨会带动投资者对白银的关注与需求，进而推动银价上升。
除瑞银外，道明证券也对白银市场前景持乐观态度。道明证券的大宗商品策略师预计，2025年白银将再度跑赢黄金。在其2025年大宗商品展望报告中，分析师指出，2025年下半年美国和中国经济的强劲增长将刺激需求，使供应本就不足的白银市场更加紧张，未来一年过剩库存将被消化。随着亚洲需求复苏，白银市场可能面临供应短缺。
从白银工业需求层面看，随着光伏、新能源汽车与环氧乙烷催化剂行业持续发展，东兴证券指出，工业用银消耗量将成为白银需求上升的核心动力并持续增长；摄影业白银需求将以东亚发展中国家为主，延续结构性收缩态势；银饰与银器白银需求方面，印度市场将继续占据主导地位，银饰需求中枢上行，银器需求相对稳定；净实物投资与净对冲需求预计维持现状。综合各数据变化，该机构认为，2024-2027年间全球白银需求的复合年均增长率（CAGR）将达2%，或从2024年的37918吨增长至2027年的40287吨。其中，工业需求占比将由2024年的58%提升至2027年的60%，光伏与新能源汽车行业的发展或是白银需求上行的核心驱动力。
中信证券同样认为，在主矿产增长停滞以及N型电池加速渗透的双向作用下，全球白银有望维持长期供给短缺格局。未来随着产业链库存持续消化，银价对于供求关系的相关性有望修复，有望提振银价长期中枢。随着海内外共振补库以及全球经济复苏，工业属性的触发叠加投资属性的延后兑现有望催化银价的高弹性。当前银价弹性修复时点渐进，看好白银板块的配置价值，建议关注矿产银业务纯度较高的企业。
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