香港万得通讯社报道，今年以来，伦敦现货黄金涨幅已超过10%，截至发稿价格落在2896.44美元/盎司。高盛上调了2025年年底黄金价格预测，将其从2,890美元/盎司提高至3,100美元/盎司，理由是全球央行需求的持续增长。
央行需求推升金价
高盛估计：“结构性较高的中央银行需求将推动黄金价格上涨9%，此外，随着基金利率下降，ETF持仓逐步增加。”如果政策不确定性持续升级，高盛预计黄金价格可能会在年底飙升至3,300美元/盎司，原因是持续的投机性仓位。
该银行还将中央银行需求假设上调至每月50吨，而之前的预测为41吨。如果黄金购买量平均每月达到70吨，高盛预计2025年底黄金价格可能攀升至3,200美元/盎司。如果美联储维持利率不变，该银行预测黄金将在同一时期内升至3,060美元/盎司。
高盛重申其“做多黄金”的交易建议，称尽管不确定性的下降可能导致价格出现暂时回调，但持有黄金仓位长期来看仍然是对冲不确定性的有力手段。
该银行指出，这一点在面对可能的贸易紧张局势、美联储政策风险以及衰退威胁时尤为重要，这些因素可能将黄金价格推向高盛预测范围的上限。
此外，如果美国财政可持续性问题加剧，高盛预计黄金价格到2025年12月可能会额外上涨5%，达到3,250美元/盎司。
高盛补充道，对通胀和财政风险的担忧可能会推动投机性仓位和ETF资金流入增加，而对美国债务可持续性的忧虑可能促使中央银行，尤其是那些持有大量美国国债的央行，增加黄金购买量。
瑞银（UBS）近期也更新了黄金价格预测，预计黄金在未来几年可能会达到超过3,200美元的高点，并在较高水平上稳定下来。这一调整较之前的预测有所上调，瑞银指出，多个因素促成了这一更加乐观的展望。
黄金自2025年初以来，仅在六周内就创下了历史新高。分析师认为，根深蒂固的看涨情绪以及强劲的官方需求是黄金价格预计上涨的关键驱动因素。
瑞银策略师Joni Teves在一份报告中表示：“看起来这么多事情已经发生，而现在才2月。虽然这一情绪可能适用于2025年所有金融市场，但黄金已经经历了前所未有的市场错位，并且在年初的六周内创下了历史新高。”
他补充道：“我们对市场状况的最新评估促使我们更新了对黄金的看法，并上调了价格预测。这些变化将黄金到达高点的时间提前到了2025年后期，且黄金价格会高于我们之前的预测。”
由于错过了2024年短暂的买入机会，投资者可能会采取“抓住今天”的策略，更迅速地利用市场回调。瑞银的预测表明，流动性问题可能会进一步放大黄金的上涨，使市场对实物需求的增加尤为敏感。
尽管瑞银上调了黄金的预期，但该公司维持了对白金族金属（如白银期货、铂金期货和钯金期货）的预测。预计白银和铂金将在涨幅上超过黄金，受益于与黄金的相关性以及有利的供需动态。
瑞银表示，由于白银同时具备贵金属和工业金属的双重性质，其波动性可能较大。铂金的吸引力可能受到流动性较差市场条件和较长投资周期的限制。
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