| 迈科期货2016.09.26早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 国债 |
中国楼市泡沫问题凸显，中国版CDS近期出台，旨在防范风险，利多债券市场。但央行近期开展14日和28日逆回购，短期降息降准无望，利率上行，短期期债或继续探底。考虑到国家财政目前已经开始透支，地产和固投均不能长时间维系高增长，经济下滑风险仍在，长端利率依然看低。 |
逢低布局期债。 |
| 股指 |
近期经济数据表现尚可，较为稳定，美联储12月加息概率大增，中期对中国市场偏负面。国内市场上周表现平淡，板块轮动，市场成交量依然低迷，但盘中下方承接力度尚可，股指短期大幅下探几率较低。股指或将围绕3000点附近反复争夺。 |
暂时离场观望。 |
| 贵金属 |
近期美元指数小幅走低，但贵金属价格接近前期高点区域，在没有非常重要的利多因素的情况下，预计进一步上行存在较大困难，但在美联储暂时按兵不动以及其他央行宽松的情况下，黄金价格也难以下跌，近期保持震荡格局。近期重点关注美元指数的下行幅度以及是否有新的风险事件发生。 |
前期短多逐步离场，观望。 |
| 黑色金属 |
上周黑金集体呈现反弹之势，其中煤焦在基本面偏强支撑下增仓创新高，而螺矿亦减仓修复贴水。现货上，钢材钢坯止跌小涨；铁矿石现货外盘普氏均小涨；煤焦稳中上涨。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场补涨仍在进行，政策再度干预煤焦供应短期受阻。由于黑金节前快速下跌造成贴水局面扩大，黑金基于各自基本面贴水差异化修复，近日行业政策频出令期价波动加大。 最新政策实行限级令缓解煤炭供应紧张局面并关注后期郑煤供需错配机会。 |
依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺；ZC多依托500持有。 |
| 农产品 |
美豆上周出口数据显示销售放缓，加上丰产利空仍在，近期滞涨回落，而周五美豆主产区天气好转，有利于收割，美豆跌幅扩大，后期除了销售之外，美豆收割进度仍需关注。国内方面，豆粕成交放缓，一是前期备货告一段落，二是国家执行运输新规，严查超载车辆，致使运费上涨2-3成，下游企业采购减少。但9、10月份大豆到港量少，豆粕供应仍然偏紧，不过近期油强粕弱，套利资金和运费上涨也将限制粕类涨幅。油脂方面，豆油库存高位回落，且后期到港大豆减少，豆油供应偏紧。加上棕榈油国内库存仍处历史低位，短期难以恢复，油脂整体依然较强。 |
豆粕01合约以2850为止损多单继续持有。豆油01多单最低止盈6340，之上多单继续持有。棕榈油01合约多单继续持有。 |
| 橡胶 |
上周青岛保税区RSS3涨80美元，标胶平均涨150美元，山东国产全乳胶涨650元，现货大涨。沪胶仓单大减12960吨至286070吨，回落至30万吨以下，仓单压力稍减。海关数据，8月中国轮胎出口量4498.2万条，同比增加19.6%，环比增加0.5%。上周沪胶增仓大涨，1701突破60均线并站稳13000，然周级别价格远离5日均线，短线或有回调，下方支撑区间13000至13300。 |
多单持有，止损13000。 |
年
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