| 迈科期货2016.09.22早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 国债 |
美联储加息议程推后，日本央行火力全开旨在货币宽松，中国货币贬值压力减轻。央行近期开展14日和28日逆回购，短期降息降准无望，利率将上行，短期期债或继续探底。 |
考虑到国家财政目前已经开始透支，地产和固投均不能长时间维系高增长，经济下滑风险仍在，长端利率依然看低，建议逢低布局期债。 |
| 股指 |
近期经济数据表现尚可，较为稳定，美联储12月加息概率大增，中期对中国市场偏负面。国内市场昨日表现平淡，市场成交量依然低迷，但盘中下方承接力度尚可，股指大幅下探几率较低。 |
股指或将围绕3000点附近反复争夺，建议暂时离场观望。 |
| 贵金属 |
美联储9月议息会议维持利率政策不变，表示年内可能加息一次，可能会在12月份。尽管会后耶伦表示11月份会议上将决定是否有理由加息，美联储可能需要加快收紧政策，但是市场情绪乐观，美元下跌，美股上涨，贵金属价格上涨。从目前情况来看，预计到10月底市场都不会有特别明显的加息预期再度升温的过程，有利于贵金属价格上涨。 |
短多思路。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金延续差异化反弹，其中煤焦供需偏好叠加政策支持偏强，炉料强于成材格局维持。现货上，钢材跌涨互现而钢坯小跌；铁矿石现货外盘小跌而普氏小涨；煤焦稳中上涨格局。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场补涨仍在进行，政策再度干预煤焦供应短期受阻。由于黑金节前快速下跌造成贴水局面扩大，黑金基于各自基本面贴水差异化修复，其中煤焦偏强于矿螺。 动力煤供应受阻叠加下游补库积极提振，近日政策导向再度转向有利煤价使得郑煤恢复回升态势。 |
依托强弱套利对冲操作，强弱依次为焦矿煤螺；ZC多持有。 |
| 农产品 |
昨日农产品大多回落，受到美豆技术性回调影响，国内油粕多数回调。粕类方面，豆粕昨日成交13.2万吨，成交受到期货价格下跌影响，较前一日继续下滑，但后期由于9、10月份大豆到港量少，豆类油粕供应仍然偏紧。菜粕成交相对低迷，后期也非水产养殖旺季，需求较为有限。棕榈油走势依然偏强，限制油脂跌幅，基本面上库存处于历史低位，并且伴随着国庆临近，棕榈油供应缺口短期将难以缓解。玉米新作成熟在即，且国家颁布补贴政策，下方仍有空间，操作上仍以做空为主。 |
豆粕01合约多单以2850为止损继续持有。豆油01合约多单6170为止损持有。棕榈油01合约多单继续持有。 |
| 塑料 |
现货报价继续下滑，下游采购意愿偏低，市场交投疲软。期货盘面震荡盘整，PP受基差支撑略显偏强，不过随着现货价格持续走低，基差有所缩窄；塑料迎来消费旺季，市场普遍预期旺季不旺，但是仍需关注国庆假期前下游是否会出现集中现象。而聚烯烃整体行情仍将在检修装置重启及新产能释放的压制下趋弱，维持逢高抛空思路。L承压于60日均线，重心或继续下移；PP日内波动剧烈，但仍受阻于7350压力，同时低位收盘，未能有效填补7215跳空缺口，说明反弹阻力较大，而下方7000支撑短线也难突破，预计区间内震荡为主。 |
塑料、PP前空背靠压力继续持有。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区泰三烟片回调10美元，标胶平均涨15美元，山东国产全乳胶涨50元，现货稳中偏强。沪胶仓单再减3780吨至295360吨，虽然仓单维持高位，但2015年以前的老胶需年底前注销，故仓单对1701合约压力较小。美联储维持利率不变，利多胶价。昨日沪胶缩量窄幅震荡，持仓减少3950手，下方支撑位13000，偏多操作。 |
背靠13000做多，止损12750。 |
年
月
