| 迈科期货2016.09.20早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
市场静待即将公布的美联储9月份议息会议结果，从目前情况来看，仍然认为加息的概率不大，重点关注会议后美联储政策声明，这将对未来一段时间货币政策方向形成指引，也将对短期美元以及贵金属价格走势造成影响。黄金短期走势胶着，暂时未有明确方向性指引，仍然位于区间震荡格局。 |
暂时观望。 |
| 黑色金属 |
节后首日黑金差异化反弹，其中连焦煤在基本面偏好叠加政策支持表现最强，炉料整体强于成材。现货上，钢材继续走跌而钢坯小涨；铁矿石现货外盘普氏稳中有跌；煤焦稳中上涨。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场补涨仍在进行，政策再度干预煤焦供应短期受阻。由于黑金节前快速下跌造成贴水局面扩大，而节后基于各自基本面贴水差异化修复，其中煤焦偏强于矿螺。动力煤供应受阻叠加下游补库积极提振，近日政策导向再度转向有利煤价使得郑煤恢复回升态势。 |
依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺；ZC多依托500持有。 |
| 农产品 |
市场基本已消化USDA月度供需报告给市场带来的利空影响，美豆出现连续反弹，南美可供销售的大豆已然不足，后期国际大豆供应主要依赖美豆，降雨对美国农民的销售进度会造成影响。国内方面9、10月份大豆到港量少，而养殖业持续恢复，豆粕需求增加，预计后期豆粕库存偏紧，总体豆类价格易涨难跌，操作仍以逢低买入为主，但大豆丰产压力巨大，不可盲目追高。玉米新作成熟在即，且今年施行市场化收购加补贴政策，操作上仍以做空为主。 |
豆粕01合约以2850为止损逢低试多。豆油01合约6170为止损逢低试多。棕榈油01合约关注5630压力，突破试多。 |
| 塑料 |
节后归来现货市场表现依旧疲软，部分石化仍以降价出货为主，而下游采购意愿不强。期货盘面弱势盘整，检修装置重启及新产能释放带来的供应增加预期仍将主导整体偏空行情，其中以PP为甚，塑料尽管有旺季需求支撑，但是恐难抵消供应增幅，同时L-PP价差持续扩大或导致替代性需求产生。不过短期需关注国庆假期下游是否会出现集中备货现象。L承压于60日均线，继续关注压力的有效性；PP短线在7000获得支撑，压力7215。 |
塑料、PP前空背靠压力继续持有。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区美金胶平均涨55美元，山东国产全乳胶涨150元，期现普涨。沪胶仓单增加1090吨至300120吨，虽然仓单维持高位，但2015年以前的老胶需年底前注销，故仓单对1701合约压力较小。截止9月中旬，青岛保税区橡胶库存较月初再减11.5%至10.35万吨，天然橡胶减少14%至6.51万吨，创近5年以来新低。周一沪胶增仓3.8万手，放量上行，强势突破60均线至收盘站上13000，建议偏多操作。 |
12800至13000入多，站稳13000加仓。 |
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