| 迈科期货2016.09.14早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 国债 |
昨日公布的最新经济数据显示中国经济复苏明显，地产，固投和消费均表现良好，加之央行开展14日和28日逆回购，短期降息降准无望，利率将上行，短期期债或继续探底。但考虑到国家财政目前已经开始透支，地产和固投均不能长时间维系高增长，经济下滑风险仍在，长端利率依然看低。 |
逢低布局期债 |
| 股指 |
基于投资者对全球货币宽松的悲观预期以及油价下滑，昨日外盘股市暴跌。国内市场昨日表现平淡，市场成交量依然低迷，但盘中下方承接力度尚可，股指大幅下探几率较低。股指或将围绕3000点附近反复争夺。 |
观望。 |
| 贵金属 |
昨日外围市场相对平静，市场等待下周美联储议息会议的结果。短期市场情绪不稳，虽然贵金属价格偏向于下跌，但是市场情绪反复会使短期价格走势震荡，缺乏明显的阶段性行情走势。另外国内临近假期，操作方面要相对谨慎。 |
观望。 |
| 黑色金属 |
黑金继续下探，继螺矿后煤焦亦大幅承压。现货上，钢材钢坯大幅走跌；铁矿石现货外盘普氏齐跌；煤焦涨后持稳。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，而且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期由前期乐观转谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场补涨虽未结束，而供应已在悄然恢复中。黑金由贴水局面扩大，市场预期转向谨慎甚至偏悲观，鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，黑金延续弱势逢高抛空思路，继续关注数据出炉后表现且节前注意调整仓位。近期政策的不确定给予动力煤打压，后期关注四季度供需错配行情。 |
依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺矿煤焦；ZC暂观望。 |
| 农产品 |
市场仍在消化USDA月度供需报告给市场带来的利空影响，但南美可供销售的大豆已然不足，后期国际大豆供应主要依赖美豆，美国农民的销售进度也会对市场造成影响，总体豆类价格易涨难跌，操作仍以逢低买入为主，但大豆丰产压力巨大，不可盲目追高。油脂库存持续高企，消费方面暂无亮点；MPOB报告利多棕榈油，但大连棕榈油受豆油影响走势偏空。玉米新作成熟在即，且国家颁布补贴政策，下方仍有空间，操作上仍以做空为主。 |
豆粕01合约2850逢低试多。棕榈油01合约关注5500一带压力。 |
| 棉花 |
昨日美国农业部9月供需报告，显示16/17年度美棉单产、产量及期末库存均高于8月预期，这得益于8月美国良好的天气情况。美棉价格承压下跌3.2%，报收66.87。中国市场上，本周储备棉轮出底价13518，较上周上调60元,最后一个月竞拍，成交情况出现好转，昨日成交率97.51%。新疆新棉收购陆续增加，内地棉也开始采摘，下年度新棉上市前，现货价格存在支撑。技术上，短期价格围绕14000震荡。 |
趋势单14000以下可试多。 |
| 白糖 |
原糖昨日开盘先抑后扬，报收20.24美分。技术形态上，价格反复穿梭20美分，国际市场的供需缺口支撑价格一直处在高位震荡的行情中，后期价格发动依然需要巴西或印度的产量预期改变。郑糖价格从八月下旬至今持续在高位横盘。8月的消费数据有所好转但是累计消费依然偏低。9月依靠国庆前备货，价格依然存在支撑。上周末的郑州白糖论坛上，对糖后市预期看法偏多，但短期价格难以走出大行情，维持震荡观点。技术上，郑糖价格6200-6290区间震荡。中秋节前留意提保风险。 |
趋势单观望，技术派区间操作。 |
| 沥青 |
现货销售价格企稳，炼厂生产沥青亏损，幅度在150-200元/吨左右，上周开工率回升，企业库存维持中位。受到周五原油及美股大跌的影响，沥青期货出现暴跌。操作上，沥青短线继续承压，且12月合约处于需求淡季，整体来看，下破1800概率较大。 |
观望。 |
| 塑料、PP |
随着前期检修装置陆续重启，聚烯烃开工率将逐渐提高，同时四季度还有新产能释放压力，因此供应增加预期将主导行情整体偏弱，其中以PP为甚，塑料尽管有旺季需求支撑，但是恐难抵消供应增幅，另外PP走跌对塑料有一定拖累，价差过大或导致代替性需求。整体以空头思路对待，短线关注节假前期是否出现集中备货。L再次回落至60日均线下方，继续关注此线表现；PP或在7000形成短线支撑，压力7330 |
塑料、PP前空继续持有 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区泰标和马标再涨10美元，烟片持平，山东国产全乳胶持平。昨日沪胶仓单减少180吨至301530吨，1609合约即将到期，仓单继续流出。ANRPC报告，前8个月成员国天胶产量微减0.3%至690.5万吨，主要原因是我国产量大减9%。8月国内重卡销量49341辆，同比大增44.24%,环比基本持平。大跌后昨日RU1701缩量震荡，期价仍处于12000至13000震荡区间内，适逢假期休市，建议观望。 |
观望。 |
年
月
