| 迈科期货2016.09.13早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 国债 |
昨日央行4年来首次对28天逆回购询量，旨在增加公开市场流动性，提升银行借贷成本，倒逼银行去杠杆，减少风险。短期降息降准概率继续下降，利率上行。 |
短期期债或继续探底，建议逢低布局期债。 |
| 股指 |
外盘低迷叠加证监会监管趋严导致昨日大盘下跌，目前市场成交量依然低迷，但盘中下方承接力度尚可，股指大幅下探几率较低。在中秋节前股指或保持震荡行情，围绕3000点附近反复争夺。 |
观望。 |
| 贵金属 |
目前距离9月20日的美联储议息会议还有一周时间，虽然市场预期美联储在9月加息概率较小，但是联储官员的讲话还是令加息预期小幅升温，美元上涨，贵金属价格下跌。尽管加息预期升温，但市场投资者目前仍然认为9月份加息可能性不大，导致短线市场情绪不稳，贵金属价格震荡稍偏弱。 |
观望。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金延续回落态势，其中螺矿创近期新低而煤焦亦弱势回落。现货上，钢材钢坯继续走跌且跌幅扩大；铁矿石现货外盘持稳普氏小幅走跌；煤焦稳中有涨且幅度较大。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，而且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期由前期乐观转谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场依然处于补涨阶段，但供应已在悄然恢复中。黑金由前期的升水转向贴水局面，市场预期转向谨慎偏悲观，鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，黑金延续弱势逢高抛空思路，近日关注经济数据出炉后黑金表现。近期政策的不确定给予动力煤打压，后期关注四季度供需错配行情。 |
操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺；ZC暂观望。 |
| 农产品 |
虽然USDA月度供需报告给市场带来利空影响，但南美可供销售的大豆已然不足，后期国际大豆供应主要依赖美豆，美国农民的销售进度也会对市场造成影响，总体豆类价格易涨难跌。国内豆粕需求仍旧强于菜粕。豆油库存持续高企，消费方面暂无亮点；棕榈油涨势暂缓，随着进口采购增加，后期库存将出现反转。玉米供给庞大，国家出台补贴政策，操作上仍以做空为主。 |
豆粕01合约2900为止损逢低试多。
棕榈油01合约关注5640一带压力。 |
| 棉花 |
昨日美国农业部9月供需报告，显示16/17年度美棉单产、产量及期末库存均高于8月预期，这得益于8月美国良好的天气情况。美棉价格承压下跌3.2%，报收66.87。中国市场上，本周储备棉轮出底价13518，较上周上调60元,最后一个月竞拍，成交情况出现好转，昨日成交率97.51%。新疆新棉收购陆续增加，内地棉也开始采摘，下年度新棉上市前，现货价格存在支撑。技术上，短期价格围绕14000震荡。 |
趋势单14000以下可试多。 |
| 白糖 |
原糖昨日开盘先抑后扬，报收20.24美分。技术形态上，价格反复穿梭20美分，国际市场的供需缺口支撑价格一直处在高位震荡的行情中，后期价格发动依然需要巴西或印度的产量预期改变。郑糖价格从八月下旬至今持续在高位横盘。8月的消费数据有所好转但是累计消费依然偏低。9月依靠国庆前备货，价格依然存在支撑。上周末的郑州白糖论坛上，对糖后市预期看法偏多，但短期价格难以走出大行情，维持震荡观点。技术上，郑糖价格6200-6290区间震荡。中秋节前留意提保风险。 |
趋势单观望，技术派区间操作。 |
| 塑料 |
昨日石化及现货报价均有不同程度的下调，期价则深度重挫。前期检修装置陆续重启及四季度新产能释放带来的供应增加预期将主导聚烯烃市场整体偏空走势，其中以PP为甚，但是中秋、国庆假期将至，需关注下游是否会集中备货以拉动行情走强。L目前仍未摆脱高位震荡区间，但是顶部确立，继续关注9100~9200压力区的抛空机会；PP跌势较重，短线在7000一带形成强支撑，关注此线表现，压力下移至7330。 |
塑料关注高位抛空机会；PP前空背靠压力继续持有。 |
| 橡胶 |
橡胶 昨日青岛保税区泰国烟片跌10美元，泰标和马标再涨20美元，保税区库存过低，下游轮企开工率维持高位，标胶需求支撑较强，价格坚挺。山东国产全乳胶跌100元。昨日沪胶仓单减少30吨至301710吨，1609合约即将到期，仓单继续流出。ANRPC报告，前8个月成员国天胶产量微减0.3%至690.5万吨，主要原因是我国产量大减9%。8月国内重卡销量49341辆，同比大增44.24%,环比基本持平。受外围市场影响，国内商品市场周一普跌，RU1701放量下跌，持仓大减1.87万手，多头恐慌出逃，短线偏弱，但期价仍处于12000至13000震荡区间内，观望为宜。 |
观望。 |
年
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