| 迈科期货2016.09.09早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
昨日美元指数微涨，贵金属价格小幅下跌。目前距离9月20日的美联储议息会议还有一周多时间，预计加息预期不会有特别明显再度升高的过程，所以对贵金属压力不大。随着价格逐步接近前期高位，不宜追多，预计后期高位震荡的概率较大。 |
随着价格逐步接近前期高点，前期多单逐步减仓。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金十字星调整而夜盘继续下杀，连焦继续领跌煤螺矿依次，黑金基差驱动差异化较大。现货上，钢材钢坯延续走跌且幅度扩大；铁矿石现货外盘普氏继续走跌；煤焦稳中上涨且幅度较大。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，而且钢厂库存连续数周回升市场高价成交明显偏弱，旺季不旺市场预期由前期乐观转谨慎。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场受供应偏紧支持处于补涨阶段，后期关注供给恢复度。黑金由前期的升水局面转向贴水局面，市场预期转向谨慎偏悲观，鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，政策接连施压黑金，期价相继高位承压，黑金强弱有所交替。动力煤下游补库积极提振煤价，而政策不确定性较大，郑煤震荡为主。 |
操作上，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为矿螺煤焦；ZC前多依托500持有。 |
| 农产品 |
近期美豆因出口需求强劲，连续上涨。美豆主产区天气仍好于预期，风调雨顺的天气格局给美豆带来良好的生长优良率，丰产预期强烈，打压美豆价格，后期市场需要关注美国农业部9月供需报告以及美豆出口需求，如果出口需求较好则给美豆提供支撑，如果出口没有持续明显的提高，则美豆将会继续下移，但随着价格下移，下方成本支撑作用逐渐体现。国内豆类持续油强粕弱的格局，粕类整体供应依然充裕，加上下游养殖行业不振，基本面上难有亮点，大多跟随美豆走势，棕榈油领涨油脂，目前库存仍处于较低水平，但后期随着国内棕榈油供应紧张逐渐缓解，预计价格面临调整。 |
豆粕01合约2920为止损逢低试多。
棕榈油01合约关注5640一带压力。 |
| 塑料 |
昨日聚烯烃走势略有分化，塑料强势走高，PP弱势盘整。就供需结构而言，尽管两者都将面临供应增加的压力，但是塑料增幅不及PP，旺季需求回暖力度却好于PP，因此塑料基本面上相对偏强，做空以PP为主，不过基差过高对期价仍有支撑，短期盘面或震荡反复。L关注是否再次上探9100~9200压力区， PP压力依然在7400。 |
塑料关注压力区间表现，轻仓试空；PP前空背靠压力继续持有。 |
| PTA |
TA前期停车装置接连重启，而仍有工厂存检修计划，预计本月中下旬装置负荷才有回归6成可能；与此同时，下游聚酯开工迅速恢复，供需由松转紧奠定期价向暖基调。加之旺季来临及成本端冻产炒作再起，料近期TA仍以震荡偏强为主。而此轮上涨或并非一蹴而就，原因在于需求缓释、终端库存和仓单回流，或大概率呈现震荡上扬态势。秉持逢低布多思路的同时注意持仓管理，关注装置负荷变动及油市消息。01合约支撑4800，上方压力看4940、5020。 |
前多持有，最低止盈位上调至4840。 |
| 玻璃 |
近期黑色弱势对玻璃拖累明显，期价连续下挫有测试1150支撑迹象，但需注意仓量双双下降或预示跌势将告一段落。产业上看，旺季实际需求逐步复苏，G20后基建运输也在恢复，综合使华北小步快跑，华东抬价再起，华中坐等议价会议红利，现价新一轮提涨或助推市场气氛。期价深度贴水现价下，料玻璃近期仍有回暖基础。但后市预期偏弱，也不宜对高点期望过高。多单持有或等待后期高位抛空机会为主。01合约关注1150支撑，上方压力1230-1250。 |
前多依托支撑持有；另可轻仓逢低短多，破位止损。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区标胶再涨20美元，山东地区国产全乳胶持平，现货外强内弱。昨沪胶仓单增加2370吨至301890吨。8月国内重卡销量4.95万辆，与上月5万辆基本持平，但同比大增45%，利多天胶需求。同期美国轻型车销量151万辆，同比减少3.5%，但前八个月整体微增0.5%。下游需求稳中有增。昨沪胶RU1701增仓上行，期价收于60均线附近，上方压力位13000,不宜追高，观望。 |
观望。 |
年
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