| 迈科期货2016.09.08早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
昨日美元指数微涨，贵金属价格小幅下跌。在近期美国经济数据整体偏弱的情况下，虽然美联储褐皮书表示经济温和扩张，但9月份美联储加息预期逐步降温。目前距离9月20日的美联储议息会议还有一周多时间，预计加息预期不会有特别明显再度升高的过程，所以对贵金属压力不大。随着价格逐步接近前期高位，不宜追多，预计后期高位震荡的概率较大。 |
随着价格逐步接近前期高点，前期多单逐步减仓。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金在政策风险下高位回落，其中连焦一度逼近跌停焦煤亦承压回落，拖累螺矿继续走跌。现货上，钢材钢坯转跌且幅度较大；铁矿石现货外盘普氏均走跌；煤焦稳中有涨。阶段性限产炒作接连助力市场，但钢厂库存连续数周回升市场高价成交明显偏弱，旺季不旺市场预期由前期乐观转谨慎。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场受供应偏紧支持处于补涨阶段，后期关注供给恢复度。黑金由前期的升水局面转向贴水局面市场预期转向谨慎，鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，近日政策接连施压黑金，期价相继高位承压，黑金强弱有所交替。动力煤下游补库积极提振煤价，但政府发文抑制煤价过快上涨对期价影响超预期，郑煤高位回落。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为螺矿煤焦；ZC前多依托500持有。 |
| 农产品 |
近期美豆因出口需求强劲，连续上涨。美豆主产区天气仍好于预期，风调雨顺的天气格局给美豆带来良好的生长优良率，丰产预期强烈，打压美豆价格，后期市场需要继续关注美豆出口需求，如果出口需求较好则给美豆提供支撑，如果出口没有持续明显的提高，则美豆将会继续下移，但随着价格下移，下方成本支撑作用逐渐体现。国内豆类持续油强粕弱的格局，粕类整体供应依然充裕，加上下游养殖行业不振，基本面上难有亮点，大多跟随美豆走势，棕榈油领涨油脂，目前库存仍处于较低水平，但后期随着国内棕榈油供应紧张逐渐缓解，预计价格面临调整。 |
豆粕01合约2920为止损逢低试多。
棕榈油01合约关注5640一带压力。 |
| 塑料 |
聚烯烃依然受开工率偏低的支撑，且塑料有旺季需求回暖预期，PP基差过高，这都对期价短期形成支撑，但是9月中下旬后前期检修装置重启及新产能释放带来的供应增加压力将导致行情整体转弱，因此目前以高位布局空单思路为主。昨日期价继续低位反弹，L关注压力9000、PP压力依然在7400。 |
塑料等待高位偏空机会、PP空单背靠压力继续持有。 |
| PTA |
近日PTA现货成交清淡打压市场氛围，盘面上多头回补也进一步拖累期价回调整理。然而可以发现，当前盘面偏弱与下游聚酯尚有原料存货，对TA需求释放较为平缓关系密切，而一旦聚酯负荷回稳、库存消化，供需关系由松转紧将成为提振期价向暖的关键性因素。考虑到旺季需求升温在即，对TA中期偏强走势仍较为乐观。多单持有，逢低补仓思路为主。但也必需警惕成本端原油回落风险与09仓单注销影响。01合约支撑4780，上方压力看4930、5020。 |
前多持有，逢低补仓。 |
| 玻璃 |
近日黑色品种暴跌明显拖累玻璃回落。而就其自身说，京津冀会议后，基于房地产进入需求旺季的考量，华北纷纷现价提涨；同时，华东G20后运输恢复，料将与周末集会的华中一道稳定甚至提涨价格，与北方遥相呼应。现价新一轮小涨或将对冲黑色不利影响。考虑到期价深度贴水，短期内期价受现价拉涨概率仍较大。但市场信心受制约，也不宜对高点期望过高。多单持有或等待后期高位抛空机会为主。01合约关注1160支撑与1230-1250压力表现。 |
前多依托支撑持有；激进者可轻仓逢低短多，破位止损。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区标胶涨20美元，山东地区国产全乳胶跌100元，现货外强内弱。沪胶仓单再减1490吨回落至30万吨下， RU1609交割在即，仓单继续流出。8月国内重卡销量4.95万辆，与上月5万辆基本持平，但同比大增45%，利多天胶需求。同期美国轻型车销量151万辆，同比减少3.5%，但前八个月整体微增0.5%。下游需求稳中有增。昨沪胶RU1701减仓上行，成交量放大，但期价仍处于12000至13000震荡区间内，观望为宜。 |
观望。 |
| 沥青 |
今日沥青现货市场企稳，各地道路施工集中释放，下游需求逐渐转好。华东主流成交均价在1750元/吨。河南、山西、内蒙等省环保检查结束，北方道路施工恢复正常。 |
近期原油企稳加上下游需求回暖，短期市场反弹格局维持，但产能过剩，库存过高情况，反弹空间有限，建议逢低做多为主。 |
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