| 迈科期货2016.09.07早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
继上周五美国非农就业数据大幅不及预期之后，昨日晚间美国公布的非制造业PMI指数创下6年来新低，数据显示近期美国经济的增长压力，受此影响美元指数大幅下跌，美联储加息预期进一步降低，受此影响贵金属价格上涨。目前来看美联储在9月份加息的概率较小。 |
随着价格逐步接近前期高点，前期多单逐步减仓。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金延续炉料强于成材且煤焦强于螺矿格局，其中连焦煤表现抢眼增仓创近期新高。现货上，钢材钢坯涨跌互现；铁矿石现货外盘持稳普氏小涨；煤焦稳中继续上涨。供给侧改革背景下限产炒作接连助力市场，但钢厂库存连续数周回升市场高价成交有限，虽旺季不旺但钢材市场仍给予预期。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场受供应偏紧支持继续处于补涨阶段。虽然黑金由前期的升水局面转向贴水局面，但鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，黑金整体震荡偏强，其中煤焦依然偏强于矿螺。动力煤供应受阻叠加下游补库积极提振煤价，但注意政府发文抑制煤价过快上涨，郑煤震荡回升格局。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺;ZC前多持有且回落买入。 |
| 农产品 |
美豆产区天气良好、丰产预期强烈，近期美豆承压回落。9月供需报告即将公布，市场普遍预期单产仍有可能继续上调，但根据今年的情况，出口数据将大概率调高，所以报告对市场的影响程度仍有变数，在报告公布之前预计美豆保持弱势震荡。国内粕类整体供应依然充裕，加上下游养殖行业不振，基本面上难有亮点，大多跟随美豆走势。油脂整体表现较强，多是棕榈油领涨带动，但后期随着国内棕榈油供应紧张逐渐缓解，警惕价格出现调整。 |
农产品短期观望。 |
| 白糖 |
原糖昨日开盘回落，留下长长的下影线，价格运行轨迹依然在之前19.6-21美分区间内。基本面上，国际市场依然紧紧关注巴西的压榨情况。中国8月销糖数据截止昨日已经全部公布，市场期盼已久的广西单月销糖61万吨，在市场预期之中。从上周五开始市场上对国储糖抛储议论纷纷，6000是天花板价还是地板价，现在难以判断，但预估今年结转100万吨糖，加上抛储，供应基本平衡。技术上，价格窄幅震荡区间并未突破，维持震荡观点。 |
多单逢6300离场，新多观望。 |
| 棉花 |
美棉昨日开盘走高。技术指标即将出现金叉，美棉价格调整后有挑战前高的可能性。中国棉花现货市场消息趋于平静。企业对储备棉竞拍趋于理想随用随买，昨日成交均价折标准级14252，价格向现货棉花靠拢。新棉各地陆续开秤收购，收购价格6.3-6.8元/公斤，比上年高1元，下年度棉价在成本方面支撑较强。技术山，郑棉价格接连四天小阳线，价格或有回升迹象。 |
多单暂持有。 |
| PTA |
PTA装置重启与停车交织的同时，萧绍地区聚酯企业面临集中复车，供需关系由松转紧奠定近期基本面偏强基础。加之G20后运输恢复便利销售，下游传统产销旺季到来进一步扩大需求，TA及聚酯或将双双进入去库存阶段，从而大概率刺激近期期价上扬。多单持有，逢低补仓思路为主。但也必须警惕短线技术回调可能、国际油价超供格局下回跌风险及09交割仓单外流影响，关注产业链装置和资金情绪变化。01合约支撑4820、4780，上方目标暂看5020。 |
前多持有，逢低补仓。 |
| 塑料 |
昨日期价企稳反弹，表现强劲，现货市场仍显疲软，但低位成交有所好转。整体而言，聚烯烃在9月中下旬供应恢复及四季度新产能投放预期的压制下将转为下跌趋势，但是现阶段依然受到装置开工率偏低的支撑，同时塑料有旺季需求回暖预期，PP基差过高，这都不利于期价的持续走低，短期仍将震荡反复，投资者可择机逢高抛空。L、PP短线分别关注压力8840和7400。 |
塑料、PP空单背靠压力持有，破位离场重新选择抛空机会。 |
| 玻璃 |
经历过前期价格大幅上涨，市场多空分歧增加，而生产企业对旺季期许较高，区域价格协调会议接二连三，均旨在稳定和进一步现价提涨。现价新一轮上涨势必对期价形成提振，加之G20后华东公路运输及北方房地产施工恢复在望，旺季背景下，近日玻璃期价料仍以震荡向暖为主。但必须警惕：部分企业出库放缓及后市预期偏空在一定程度上对涨幅有所限制，短线区间交易或等待后期高空机会为主，关注黑色轮动效应。01合约关注1230-1250压力表现。 |
前多依托1170持有，压力附近注意减仓利润保护。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区美金胶持平，山东地区国产全乳胶跌50元，现货暂稳。沪胶仓单再减2370吨至301010吨， RU1609交割在即，仓单继续流出。8月国内重卡销量4.95万辆，与上月5万辆基本持平，但同比大增45%，利多天胶需求。同期美国轻型车销量151万辆，同比减少3.5%，但前八个月整体微增0.5%。下游需求稳中有增。昨沪胶RU1701缩量震荡，日线收长下影线，形态偏强，但期价仍处于12000至13000震荡区间内，观望为宜。 |
观望。 |
年
月
